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Prueba 99.1

2024

RESULTADOS

Conferencia telefónica

Miércoles, 19 de febrero de 2025

9:00 a.m. (Hora de México)

10:00 a.m. (Hora del Este)

Para participar en la conferencia, conéctese a través de la webcast o marcando:

Llamada gratuita internacional: +1 (888) 350-3870

Peaje internacional: +1 (646) 960-0308

Números internacionales: https://events.q4irportal.com/custom/access/2324/

Código de participante: 1849111

Retransmisión por Internet: https://events.q4inc.com/attendee/500867021

La repetición estará disponible dos horas después de que haya finalizado la llamada y se podrá acceder a ella desde el sitio web de IR de Vesta.

Juan Sottil

DIRECTOR FINANCIERO

+52 55 5950-0070 ext. 133

jsottil@vesta.com.mx

Fernanda Bettinger

IRO

+52 55 5950-0070 ext. 163

mfbettinger@vesta.com.mx

investor.relations@vesta.com.mx

Bárbara Cano

Grupo InspIR

+1 (646) 452-2334

barbara@inspirgroup.com

MCiudad de México, 18 de febrero de 2025 - Corporación Inmobiliaria Vesta S.A.B. de C.V., ("Vesta", o la "Compañía") (BMV: VESTA; NYSE: VTMX), empresa líder en bienes raíces industriales en México, anunció el día de hoy los resultados correspondientes al cuarto trimestre terminado el 31 de diciembre de 2024. Todas las cifras aquí incluidas fueron preparadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que difieren en ciertos aspectos significativos de los PCGA de Estados Unidos. Esta información debe leerse conjuntamente con nuestros estados financieros consolidados, incluidas sus notas, y está cualificada en su totalidad por referencia a los mismos. Los resultados financieros de Vesta se expresan en dólares estadounidenses, a menos que se indique lo contrario.

Hechos destacados del cuarto trimestre de 2024

-Vesta obtuvo unos sólidos resultados financieros para todo el año 2024, alcanzando 252,3 millones de dólares en ingresos totales; un aumento interanual del 17,7% que superó el rango superior del 17% de las previsiones de ingresos revisadas de Vesta. 2024 NOI ajustado1 alcanzó el 94,6%, superando también la previsión revisada del 94,5%, mientras que el EBITDA ajustado2 El margen alcanzó el 83,5%, en línea con las previsiones revisadas del 83,5%. El FFO de Vesta en 2024 fue de 160,1 millones de dólares, un 25,2% más que los 127,9 millones de dólares de 2023.

-Vesta logró una fuerte actividad de arrendamiento en 2024, alcanzando un total de 7,7 millones de pies cuadrados; 3,5 millones de pies cuadrados en nuevos arrendamientos y 4,2 millones en renovaciones de arrendamientos, con una vida media ponderada de arrendamiento de seis años.

-La actividad de arrendamiento en el cuarto trimestre de 2024 alcanzó los 1,6 millones de m²: 739 mil m² en nuevos contratos, la mayoría en la Región Bajío con empresas globales de primer nivel en los sectores electrónico, automotriz y logístico, y 813 mil m² en renovaciones de contratos de arrendamiento. Así, la ocupación total del portafolio de Vesta en el cuarto trimestre de 2024 llegó ad 93,4%, mientras que la ocupación estabilizada y en las mismas tiendas alcanzó el 95,5% y el 97,6%.respectivamente.

-Las renovaciones y realquileres de 2024 alcanzaron los 4,7 millones de metros cuadrados, con un diferencial medio ponderado a doce meses vista del 8,4%. El NOI en superficie comparable aumentó un 4,2% interanual.

-Durante el trimestre, la Compañía adquirió 36,3 acres de terreno en Guadalajara adyacente al Vesta Park Guadalajara. Esta adquisición estratégica permite a Vesta construir aproximadamente 700,000 pies cuadrados de SBA, utilizando la infraestructura existente del Parque. También vendimos un pequeño terreno en el Bajío, en línea con nuestro programa de reciclaje de activos.

-La nueva construcción totalizó 2.6 millones de pies cuadrados en 2024, con un rendimiento promedio ponderado estimado de 11.0% sobre el costo. Durante el cuarto trimestre Vesta inició la construcción de tres nuevos edificios en Querétaro por un total de 560 mil pies cuadrados con una inversión total estimada de 33.7 millones de dólares.

-Const actual de Vestarucción en curso alcanzó los 2,8 millones de pies cuadrados a finales del cuarto trimestre de 2024, lo que representa una inversión estimada de aproximadamente 214,1 millones de dólares y un rendimiento del 10,9% sobre el coste, en mercados como Ciudad de México, Puebla, Querétaro, Aguascalientes y Monterrey.

-La empresa cerró con éxito una línea de crédito global sindicada sostenible de 545 millones de dólares durante el cuarto trimestre de 2024, compuesta por un préstamo a plazo de 345 millones de dólares con un periodo de disponibilidad de 18 meses y una línea de crédito renovable de 200 millones de dólares, que sustituye a la anterior línea de crédito renovable no dispuesta de 200 millones de dólares de la empresa.

-El programa de recompra de acciones de Vesta para 2024 alcanzó los 42,3 millones de dólares, o 16,5 millones de acciones, aproximadamente 1.9% del total de acciones en circulación. La estrategia de la empresa sigue centrada en la asignación coherente del capital para garantizar el máximo rendimiento a los accionistas.

-El 15 de enero de 2025, Vesta pagó U16,2 millones de dólares en dividendos, equivalente a 0,3883 PS$ per acción ordinaria para el cuarto trimestre de 2024.

-En 2024, Vesta lanzó su Estrategia ESG actualizada alineada con la Ruta 2030 de la Compañía. La nueva estrategia se basa en cuatro pilares: Gobierno e Integridad, Social, Ambiental y Negocio Sostenible. La Compañía también fue incluida dentro del S&P/BMV Total ESG Mexico Index en 2024, por quinto año consecutivo, y fue incluida dentro del S&P Global Sustainability Yearbook por tercer año consecutivo. Además, Vesta ha superado sus objetivos relacionados con el bono vinculado a la sostenibilidad emitido

1 Se han modificado los cálculos de los ingresos ordinarios ajustados y del margen NOI ajustado. Notas y descargos de responsabilidad.

2Los cálculos del EBITDA ajustado y del Margen EBITDA ajustado han sido modificados. Notas y descargos de responsabilidad

a principios de 2021, habiendo finalizado 2024 con once nuevos edificios certificados LEED y 20 edificios con Certificación Edge, como resultado la Compañía ha alcanzado aproximadamente el 39% de la SBA certificada. Vesta se encuentra entre las empresas líderes en la calificación MSCI, habiendo alcanzado la calificación AA por segundo año consecutivo.

-Con posterioridad al cierre del trimestre, en enero de 2025, Vesta adquirió 4.2 millones de pies cuadrados de terreno en Ciudad Juárez, lo que permitió a la Compañía construir seis nuevos edificios de 1.6 millones de pies cuadrados, alineados con el cumplimiento de la estrategia de crecimiento Vesta Route 2030.

Orientación 2025

Vesta ha modificado su metodología de orientación de ingresos de 2025 para excluir los ingresos de energía, lo que permite a la Compañía centrarse en los ingresos de alquiler más los servicios de construcción reembolsables. Vesta espera que en 2025 los ingresos aumenten entre un 10,0% y un 11,0%, con un margen NOI ajustado del 94,5% y un margen EBITDA ajustado del 83,5%, manteniendo al mismo tiempo el sólido rendimiento de la Compañía en las principales métricas operativas.3


				12 meses
Indicadores financieros (millones)	Q4 2024	Q4 2023	Variación	2024	2023	Variación
Total de ingresos por alquiler	65.2	55.9	16.5	252.3	214.5	17.7
Total Ingresos (-) Energía	63.3	54.0	17.1	244.8	212.5	15.2
NOI ajustado	59.1	53.0	11.7	231.5	201.2	15.1
Margen NOI ajustado	93.5%	98.1%		94.6%	94.6%
EBITDA ajustado	52.3	44.1	18.5	204.4	174.2	17.3
Margen EBITDA ajustado	82.7%	81.7%		83.5%	82.0%
EBITDA por acción	0.0596	0.0520	14.6	0.2314	0.2266	2.1
Total Ingresos globales	(66.6)	112.3	(159.4)	210.2	324.5	(35.2)
Vesta FFO	41.7	32.6	28.0	160.1	127.9	25.2
Vesta FFO por acción	0.0476	0.0384	2390.0	0.1813	0.1664	890.0
Vesta FFO (-) Gastos fiscales	40.2	14.4	178.5	128.2	36.0	256.3
Vesta FFO (-) Gasto fiscal por acción	0.0458	0.0170	169.5	0.1452	0.0468	210.1
BPA diluido	(0.0760)	0.1323	(157.4)	0.2380	0.4221	(43.6)
Acciones (media)	877.1	848.7	3.3	883.3	768.8	14.9

-Los ingresos totales de Vesta en el cuarto trimestre de 2024 ascendieron a 65,2 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 16,5%. NOI ajustado del cuarto trimestre de 20241 margen y EBITDA ajustado2 alcanzaron el 93,5% y el 82,7%, respectivamente. El FFO de Vesta terminó cuarto trimestre de 2024 en 41,7 millones de dólares, un 28,0% más que los 32,6 millones de dólares del trimestre anterior. cuarto 2023.

-Los ingresos del cuarto trimestre de 2024 alcanzaron los 65,2 millones de dólares; un 16.5% aumento interanual de 55,9 millones de dólaresmillones de dólares en el cuarto trimestre de 2023 debido principalmente a 6,4 millones de dólares en nuevos contratos generadores de ingresos y a un beneficio inflacionista de 2,2 millones de dólares en los resultados del cuarto trimestre de 2024..

-El resultado operativo neto ajustado (NOI ajustado) del cuarto trimestre de 2024 aumentó un 11,7% hasta 59,1 millones de USD, frente a los 53,0 millones de USD del cuarto trimestre de 2023. El margen NOI ajustado del cuarto trimestre de 2024 fue del 93,5%, lo que supone un descenso interanual de 460 puntos básicos debido al aumento de los costes relacionados con las propiedades generadoras de ingresos por alquiler.

-El EBITDA ajustado del trimestre aumentó un 18,5%, hasta 52,3 millones de dólares, frente a los 44,1 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023. El margen de EBITDA ajustado fue del 82,7%; un aumento de 100 puntos básicos debido principalmente a una disminución de los gastos administrativos durante el trimestre.

3 Estas cantidades son estimaciones y se basan en las expectativas actuales de la dirección. Las cantidades están sujetas a cambios y Vesta no asume ninguna responsabilidad de actualizar estas perspectivas. La Sociedad no puede presentar una conciliación cuantitativa del margen NOI previsto y del margen EBITDA ajustado previsto, que son medidas no NIIF prospectivas, porque la Sociedad no puede predecir de forma fiable algunos de sus componentes necesarios, como la ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias, la ganancia (pérdida) neta por diferencias de cambio o la ganancia por venta de inversiones inmobiliarias, entre otros.


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-Los fondos de operaciones de Vesta después de impuestos (Vesta FFO (-) Tax Expense) del cuarto trimestre de 2024 aumentaron hasta una ganancia de 40,2 millones de dólares, frente a los 14,4 millones de dólares del mismo periodo de 2023. El FFO de Vesta después de impuestos por acción fue de 0,0458 US$ para el cuarto trimestre de 2024 frente a los 0,0170 US$ del mismo periodo de 2023, un Este aumento se debe a unos mayores ingresos y a una disminución de los impuestos corrientes en el cuarto trimestre de 2024. El FFO de Vesta del cuarto trimestre de 2024, excluidos los impuestos corrientes, fue de 41,7 millones de USD, frente a los 32,6 millones de USD del cuarto trimestre de 2023, debido al aumento de los beneficios y a la disminución de los gastos financieros en relación con el mismo periodo de 2023.

-La pérdida global total en el cuarto trimestre de 2024 fue de 66,6 millones de dólares, frente a una ganancia de 112,3 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024. cuarto trimestre de 2023, debido principalmente a un aumento de los impuestos corrientes durante el cuarto trimestre de 2024.

-El valor total de la cartera de inversiones inmobiliarias de Vesta era de 3.700 millones de dólares a 31 de diciembre de 2024, lo que supone un aumento del 15,1% en comparación con los 3.200 millones de dólares a 31 de diciembre de 2023.


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Carta del Director General

NAVEGAR POR LA INCERTIDUMBRE CON UNA NUEVA RUTA ESTRATÉGICA CLARA HACIA 2030

2024 fue un año crucial, marcado por tensiones geopolíticas, conflictos armados y múltiples elecciones, con la consiguiente volatilidad que se mantendrá en 2025. El perturbador segundo mandato de Trump y su posible impacto, especialmente en México, se suma a la incertidumbre. Para Vesta, 2024 fue un año de avances significativos en áreas clave y de nuestra Estrategia de Nivel 3 de 2019 a 2024- todos objetivos relacionados que Vesta no sólo cumplió, sino que superó. En noviembre dimos a conocer nuestro plan estratégico Ruta 2030, una hoja de ruta detallada que define claramente la siguiente fase en el viaje de creación de valor sostenido de Vesta dirigido por el enfoque equilibrado y prudente de nuestra Compañía hacia la inversión, el crecimiento y la rentabilidad.

Aunque México experimenta actualmente algunos riesgos a corto plazo, las oportunidades a largo plazo del país siguen siendo sólidas. La inestimable proximidad estratégica de México a Estados Unidos, su demografía favorable y su papel fundamental en las cadenas de suministro mundiales garantizan su posición para un éxito duradero. Sin embargo, los planes arancelarios de Trump son actualmente indeterminados que, junto con la reevaluación de su administración de las prácticas comerciales globales, crean una preocupación comprensible entre los gobiernos, las empresas y los inversores sobre los posibles impactos en la economía de México y los flujos de inversión extranjera directa.

Vesta se ha convertido en un líder inmobiliario industrial global, con una trayectoria de más de veinticinco años gestionando a menudo en entornos turbulentos. Por lo tanto, mantendremos nuestro enfoque inquebrantable en la obtención de resultados, alineados con nuestro plan estratégico Route 2030, a pesar del panorama actual. Vesta está bien posicionada para el crecimiento a largo plazo, entrando en 2025 con una sólida posición financiera y fuertes reservas de efectivo.

2024 fue un año de sólida actividad de arrendamiento, alcanzando los 7,7 millones de pies cuadrados con 3,5 millones de pies cuadrados en nuevos arrendamientos, casi el 80% de los cuales firmados con los mejores inquilinos a largo plazo de Vesta en comercio electrónico, así como en fabricación ligera para la cadena de suministro norteamericana. Las renovaciones del año alcanzaron los 4,2 millones de pies cuadrados. Es importante señalar que Vesta siempre ha dado prioridad a la calidad de los contratos de arrendamiento, tanto en términos de inquilinos como de divisas. Nuestro enfoque en contratos denominados en dólares dio como resultado que el 89% de nuestros ingresos de 2024 sean en dólares, una importante ventaja competitiva y un factor estabilizador no negociable que nunca cambiará en Vesta.

La dinámica del mercado en la segunda mitad de 2024 reflejó una creciente demanda en la Región Bajío con una desaceleración en Tijuana y Juárez, como es de esperarse debido a la incertidumbre actual. Sin embargo, la actividad de arrendamiento en el cuarto trimestre se mantuvo fuerte, alcanzando 1.6 millones de pies cuadrados; 0.7 millones de pies cuadrados de los cuales fueron a través de nuevos arrendamientos con clientes multinacionales. Se renovaron 0,8 millones de metros cuadrados, con un aumento del 8,4% en los márgenes de alquiler a doce meses y una duración media ponderada de los contratos de cuatro años.

Las estrechas relaciones con los clientes y la profunda experiencia local nos proporcionan una capacidad única y privilegiada para anticipar las oportunidades que impulsan la cartera de desarrollo de Vesta, respaldada por un sólido balance. Además, seguimos diversificando y reforzando significativamente nuestra cartera, reduciendo nuestra dependencia de cuentas clave y ampliando nuestra exposición a nuevos sectores y a las mejores empresas del mundo, al tiempo que mantenemos un elevado índice de retención.

Vesta entregó casi 3,0 millones de pies cuadrados en edificios nuevos e inició la construcción de 2,6 millones de pies cuadrados en 2024. Nuestro proceso de inversión es disciplinado, resultado de una considerable experiencia de mercado, asignando estratégicamente el capital a los mercados que más importan. Terminamos el cuarto trimestre con una cartera total de proyectos en desarrollo de 2,8 millones de metros cuadrados, con una inversión prevista de 214,1 millones de dólares y una tasa media de capitalización del 10,9%.

Hemos recomprado activamente acciones como parte de nuestra estrategia de asignación de capital, invirtiendo 42,3 millones de dólares para recomprar aproximadamente el 2%, o 16,2 millones, de nuestras acciones en circulación sólo en los últimos cuatro meses del año.

Nuestro programa de adquisición de terrenos ha seguido cosechando éxitos como componente clave de nuestro crecimiento sostenido. Como se anunció en el Vesta Day, adquirimos un terreno en Guadalajara adyacente a nuestro Vesta Park Guadalajara. Esto representa uno de nuestros casos de inversión más exitosos hasta la fecha, añadiendo aproximadamente 700.000 pies cuadrados en SBA de superficie edificable.

ESG es un pilar clave de la estrategia Ruta 2030 de Vesta, con ambiciosos KPI's relacionados con Gobernanza e Integridad, Social, Ambiental y Negocio Sostenible. El éxito relacionado de Vesta ha sido reconocido a través de nuestra inclusión 2024 dentro del S&P/BMV Total ESG Mexico Index por quinto año consecutivo, y dentro del S&P Global Sustainability Yearbook por tercer año consecutivo. Además, Vesta sigue en camino de alcanzar sus objetivos relacionados con el bono vinculado a la sostenibilidad que emitimos a principios de 2021, habiendo finalizado 2024 con


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11 nuevos edificios con certificación LEED y 20 edificios con certificación EDGE. Vesta se encuentra entre las principales empresas calificadas por MSCI, habiendo obtenido la calificación AA por segundo año consecutivo.

En esta línea, cerramos una línea de crédito sindicada global vinculada a la sostenibilidad por 545 millones de dólares durante el cuarto trimestre de 2024.

Por último, Vesta volvió a obtener unos sólidos resultados financieros en el ejercicio, con un aumento de los ingresos en 2024 superior al 17%, hasta 252,3 millones de dólares, y unos márgenes NOI y EBITDA ajustados del 94,6% y el 83,5%, respectivamente. El FFO de Vesta 2024 alcanzó los 160,1 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 25,2%. Además, invertimos más de 231,1 millones de dólares en proyectos innovadores y de primera clase a lo largo del año.

Al entrar en 2025, Vesta se guía por una hoja de ruta estratégica claramente definida que impulsará nuestro crecimiento continuado en los próximos años. Importantes ventajas competitivas, como la extraordinaria calidad de nuestros activos, nuestro sólido balance y la capacidad demostrada de ser ágiles cuando es necesario, al tiempo que nos mantenemos firmes en nuestras decisiones tanto a la hora de reaccionar como de anticiparnos, dirigidos por un equipo de expertos líderes en el sector dedicados a identificar oportunidades clave, garantizan que nuestra empresa esté bien posicionada para sortear las incertidumbres del mercado. Nuestro compromiso con la innovación se extiende a todos los aspectos de nuestro negocio, incluida la energía, donde nos enorgullecemos de nuestra visión de futuro en materia de abastecimiento energético eficiente y sostenible. Mientras nos adaptamos a un mercado en constante evolución, seguimos firmemente comprometidos con el crecimiento sostenible y la creación de valor duradero para todas las partes interesadas.

Gracias por su continuo apoyo.

Lorenzo D. Berho

DIRECTOR GENERAL


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Resumen financiero del cuarto trimestre

Cuentas estatutarias consolidadas

Los estados financieros intermedios resumidos consolidados adjuntos se han elaborado con arreglo a las Normas Internacionales de Contabilidad (NIIF), que difieren en algunos aspectos significativos de los PCGA estadounidenses. Esta información debe leerse conjuntamente con nuestros estados financieros consolidados, incluidas las notas a los mismos, y está calificada en su totalidad por referencia a los mismos, y se expresan en dólares estadounidenses a menos que se indique lo contrario.

Todos los estados financieros consolidados se han elaborado siguiendo el criterio del coste histórico, excluidas las propiedades de inversión y los instrumentos financieros al final de cada periodo de referencia. El coste histórico se basa en gran medida en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de los activos. Los resultados del cuarto trimestre de 2024 se presentan en comparación con el mismo periodo del año anterior y sobre una base ajustada basada en las mismas normas contables.

Ingresos


				12 meses
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones)	Q4 2024	Q4 2023	Variación	2024	2023	Variación
Ingresos
Ingresos por alquiler	59.9	53.0	13.1	231.2	200.3	15.5
Servicios de construcción reembolsables	3.4	1.0	246.5	13.2	11.2	17.0
Ingresos energéticos	1.9	1.9	(0.2)	7.6	1.9	290.2
Gastos de gestión	0.0	0.1	0.0	0.4	1.0	(63.1)
Ingresos totales	65.2	55.9	16.5	252.3	214.5	17.7
Costes totales de explotación de la propiedad	(7.4)	(4.9)	52.4	(24.6)	(18.2)	34.8
Relacionadas con propiedades que generan ingresos por alquiler	(7.0)	(3.2)	123.2	(21.2)	(13.5)	57.6
Costes relacionados con las propiedades	(4.1)	(1.0)	294.3	(13.2)	(11.4)	16.4
Costes relacionados con la energía	(2.9)	(2.1)	37.8	(8.0)	(2.1)	280.8
Relacionadas con propiedades que no generaron ingresos por alquiler	(0.4)	(1.7)	(77.5)	(3.3)	(4.8)	(29.7)
Resultado neto de explotación ajustado	59.1	53.0	11.7	231.5	201.2	15.1

Los ingresos totales de Vesta en el cuarto trimestre de 2024 aumentaron un 16,5%, hasta 65,2 millones de dólares, frente a los 55,9 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023. El aumento de 9,3 millones de dólares en los ingresos por alquileres se debió principalmente a: [i] un aumento de 6,4 millones de dólares, o un 11,4%, por el espacio alquilado en el cuarto trimestre de 2024 que previamente había estado desocupado en el cuarto trimestre de 2023; [ii] un aumento de 2,2 millones de dólares, o un 4,0%, relacionado con ajustes inflacionarios en propiedades alquiladas en el cuarto trimestre de 2024; y [iii] un aumento de 2,4 millones de dólares en otros ingresos que reflejan reembolsos de gastos pagados por Vesta en nombre de clientes que no se registran como ingresos por alquiler.

Estos resultados se vieron parcialmente compensados por: [i] una disminución de US$ 1,2 millones, o 2,1%, relacionada con contratos de arrendamiento que vencieron y no fueron renovados durante el cuarto trimestre de 2024; [ii] una disminución de US$ 0,3 millones, o 0,5%, en los ingresos por arrendamiento debido a la conversión de ingresos por arrendamiento denominados en pesos a dólares estadounidenses; [iii] una disminución de US$ 0,3 millones, o 0.5%%, relacionada con contratos de arrendamiento que se renovaron durante el cuarto trimestre de 2024 a una tasa de alquiler más baja con el fin de extender una opción de renovación a corto plazo a un contrato de arrendamiento a más largo plazo; y [iv] una disminución de US$ 0,1 millones relacionada con una comisión de gestión cobrada durante 2023 pero no en 2024.

El 88,7% de los ingresos por alquiler de Vesta en el cuarto trimestre de 2024 estaban denominados en dólares estadounidenses e indexados al Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos, lo que supone un aumento respecto al 87,8% del cuarto trimestre de 2023. Los contratos denominados en pesos se ajustan anualmente en función del Índice de Precios al Consumidor (INPC) mexicano equivalente.


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Costes de explotación de la propiedad

Los costes operativos totales de Vesta en el cuarto trimestre de 2024 alcanzaron los 7,4 millones de dólares, frente a los 4,9 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023; un aumento de 2,6 millones de dólares, o del 52,4%, debido al incremento de los costes relacionados con las propiedades generadoras de ingresos por alquiler.

Durante el cuarto trimestre de 2024, los costes relacionados con las propiedades de inversión que generan ingresos por alquiler ascendieron a 7,0 millones de USD, frente a los 3,2 millones de USD del mismo periodo de 2023. Esto se atribuyó principalmente a un aumento de los costes relacionados con los impuestos sobre bienes inmuebles, los costes de seguros, el mantenimiento y otros gastos relacionados con la propiedad, así como mayores costes relacionados con la energía, que aumentaron a 2,9 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, frente a 2,1 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2023.

Los costes de las propiedades de inversión que no generaron ingresos por alquiler durante el cuarto trimestre de 2024 disminuyeron en 1,3 millones de dólares hasta los 0,4 millones de dólares. Esto se debió principalmente a la disminución de la tasa de vacantes de Vesta Parks en comparación con el año pasado.

Beneficio neto de explotación ajustado (NOI ajustado) 3

El resultado operativo neto ajustado del cuarto trimestre aumentó un 11,7% interanual, hasta 59,1 millones de dólares, con un descenso del margen NOI de 460 puntos básicos, hasta el 93,5%. Este descenso se debió al aumento de los costes relacionados con las propiedades generadoras de ingresos por alquiler, lo que se tradujo en un menor margen.

Gastos generales y administrativos


				12 meses
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones)	Q4 2024	Q4 2023	Variación	2024	2023	Variación
Gastos generales y administrativos	(8.5)	(8.8)	(3.8)	(32.8)	(30.1)	8.7
Gastos de remuneración en acciones	2.0	1.7	17.9	9.0	8.0	12.3
Amortización	(0.5)	(0.6)	(8.9)	(1.4)	(1.6)	(10.3)
EBITDA ajustado	52.3	44.1	18.5	204.4	174.2	17.3

Los gastos administrativos del cuarto trimestre de 2024 ascendieron a 8,5 millones de dólares, frente a los 8,8 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023, lo que supone un descenso del 3,8%. La disminución se debe principalmente a la depreciación del peso en relación con el dólar estadounidense en comparación con el mismo período del año anterior, disminuyendo así varios gastos en toda la Compañía.

Los gastos relacionados con el pago basado en acciones del plan de compensación de Vesta ascendieron a 2,0 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024. Para obtener información más detallada sobre los gastos de Vesta, consulte la Nota 18 de los estados financieros de la empresa.

Amortización

La depreciación del cuarto trimestre de 2024 fue de 0,5 millones de dólares, frente a los 0,6 millones del cuarto trimestre de 2023. Esta cantidad refleja la depreciación por espacio de oficinas y equipos, así como la amortización de los sistemas operativos de Vesta.

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1.Se han modificado los cálculos de los márgenes NOI y NOI (véanse las notas y cláusulas de exención de responsabilidad).


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EBITDA ajustado 4

El EBITDA ajustado del cuarto trimestre de 2024 aumentó un 18,5% hasta los 52,3 millones de dólares, frente a los 44,1 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023, y el margen de EBITDA aumentó 100 puntos básicos hasta el 82,7%, frente al 81,7% del mismo periodo del año anterior. Este aumento del margen se debió a menores gastos durante el cuarto trimestre de 2024.

Otros ingresos y gastos


				12 meses
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones)	Q4 2024	Q4 2023	Variación	2024	2023	Variación
Otros ingresos y gastos
Ingresos por intereses	2.0	3.9	(0.50)	15.2	9.4	0.60
Otros (gastos) ingresos	0.9	2.7	(0.70)	4.3	5.1	(0.20)
Otros ingresos netos energía	(0.8)	(3.0)	(0.70)	(5.2)	(3.0)	0.70
Coste de transacción de la emisión de deuda	0.0	0.0	na	0.0	0.0	na
Gastos por intereses	(10.6)	(11.6)	(0.10)	(44.3)	(46.3)	-
Ganancia (pérdida) de cambio	(0.9)	2.7	(1.30)	(10.8)	8.9	(2.20)
Ganancias por venta de inmuebles	2.4	(0.5)	(6.10)	2.6	(0.5)	(6.70)
Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias	39.4	63.9	(0.40)	270.7	243.5	0.10
Total otros ingresos (gastos)	32.4	58.1	(0.40)	232.6	217.1	0.10

El total de otros ingresos del cuarto trimestre de 2024 alcanzó los 32,4 millones de dólares, frente a los 58,1 millones de dólares de otros ingresos del final del cuarto trimestre de 2023, una disminución debida principalmente a la menor ganancia por revalorización de las propiedades de inversión.

Los ingresos por intereses del cuarto trimestre de 2024 disminuyeron a 2,0 millones de dólares de un año a otro, frente a los 3,9 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023, debido a una menor posición de caja durante el cuarto trimestre de 2024 en relación con la del cuarto trimestre de 2023.

Los otros ingresos del cuarto trimestre de 2024 arrojaron una ganancia de 0,9 millones de dólares debido al resultado neto de los otros gastos contables de la empresa.

En el cuarto trimestre de 2024, otros gastos netos relacionados con la energía supusieron un gasto de 0,8 millones de dólares, que refleja la energía vendida a empresas que no son clientes de Vesta.

Los gastos por intereses del cuarto trimestre de 2024 disminuyeron a 10,6 millones de dólares, frente a los 11,6 millones del mismo trimestre de 2023, lo que refleja un menor saldo de deuda resultante del pago del primer tramo del bono privado de 2017.

La pérdida por tipo de cambio de Vesta en el cuarto trimestre de 2024 fue de 0,9 millones de dólares, frente a una ganancia de 2,7 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2023. Esta pérdida está relacionada principalmente con un movimiento secuencial de divisas en el saldo de la deuda denominada en dólares de Vesta durante el cuarto trimestre de 2024 dentro de WTN, la única filial de la empresa que utiliza el peso mexicano como moneda funcional.

Durante el cuarto trimestre de 2024 la Compañía tuvo un ingreso de US$ 2,4 millones como resultado de la propiedad de un pequeño terreno en la Región del Bajío.

La valoración de las propiedades de inversión en el cuarto trimestre de 2024 dio lugar a una ganancia de 39,4 millones de dólares, frente a la ganancia de 63,9 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023. Esta disminución interanual se debió a un menor ritmo de desarrollo a lo largo del año, así como a un aumento de los tipos de descuento.


						9

___________________________________

2.Se han modificado los cálculos del EBITDA y del margen de EBITDA. Notas y descargos de responsabilidad

Beneficios antes de impuestos


				12 meses
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones)	Q4 2024	Q4 2023	Variación	2024	2023	Variación
Beneficios antes de impuestos	81.2	99.8	(18.7)	426.2	381.6	11.7
Gasto por impuesto sobre la renta	(143.8)	14.0	(1,128.7)	(202.8)	(65.0)	na
Impuesto actual	(1.5)	(18.2)	(0.9)	(31.9)	(92.0)	na
Impuestos diferidos	(142.3)	32.1	(5.4)	(170.9)	27.0	na
Beneficio del periodo	(62.6)	113.8	(155.0)	223.3	316.6	(29.5)
Valoración de instrumentos financieros derivados	0.0	0.0	na	0.0	0.0	na
Diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional	(4.0)	(1.6)	1.5	(13.2)	7.9	(2.7)
Resultado global total del periodo	(66.6)	112.3	(1.6)	210.2	324.5	(0.4)

Debido a los factores anteriores, el beneficio antes de impuestos del cuarto trimestre de 2024 alcanzó los 81,2 millones de dólares, frente a los 99,8 millones del mismo trimestre del año anterior.

Gasto por impuesto sobre la renta

Vesta registró un gasto por impuestos de 143,8 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, frente a una ganancia de 14,0 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2023.

Para calcular el gasto por impuesto sobre beneficios de cada trimestre del año, la Sociedad estimado 2024 ETR, considerando los saldos estables, el tipo legal, los efectos de los tipos de cambio previstos sobre los saldos fiscales y los efectos esperados de la inflación.

Cuarto trimestre 2024 Beneficio

Debido a lo anterior, la pérdida de la empresa en el cuarto trimestre de 2024 fue de 62,6 millones de dólares, frente al beneficio de 113,8 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023.

Total de ingresos (pérdidas) globales del periodo

Vesta cerró el cuarto trimestre de 2024 con una pérdida global de 66,6 millones de USD, frente a una ganancia de 112,3 millones de USD al final del cuarto trimestre de 2023, debido a los factores mencionados. Esta ganancia integral fue parcialmente compensada por una pérdida integral de US$ 4,0 millones en diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional.


						10

Fondos procedentes de las operaciones (FFO)


				12 meses
Conciliación FFO (millones)	Q4 2024	Q4 2023	Variación	2024	2023	Variación
Beneficio del ejercicio	(62.6)	113.8	(155.0)	223.3	316.6	(29.5)
Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias	(39.4)	(63.9)	(38.4)	(270.7)	(243.5)	11.2
Ganancia en propiedades vendidas	(2.4)	0.5	na	(2.6)	0.5	na
FFO	(104.4)	50.4	(307.2)	(50.0)	73.6	(167.9)
Gastos de remuneración en acciones	2.0	1.7	17.9	9.0	8.0	12.3
Ganancias (pérdidas) por cambio de divisas	0.9	(2.7)	(131.8)	10.8	(8.9)	(221.7)
Amortización	0.5	0.6	(8.9)	1.4	1.6	(10.3)
Otros ingresos	(0.9)	(2.7)	(66.6)	(4.3)	(5.1)	(16.2)
Otros ingresos energía	0.8	3.0	(72.4)	5.2	3.0	69.6
Energía	1.0	0.2	494.3	0.4	0.2	167.9
Ingresos por intereses	(2.0)	(3.9)	(47.4)	(15.2)	(9.4)	61.3
Gasto por impuesto sobre la renta	143.8	(14.0)	(1,128.7)	202.8	65.0	na
Vesta FFO	41.7	32.6	28.0	160.1	127.9	25.2
Vesta FFO por acción	0.0476	0.0384	23.9	0.1813	0.1664	8.9
Impuesto actual	(1.5)	(18.2)	(91.6)	(31.9)	(92.0)	na
Vesta FFO (-) Gastos fiscales	40.2	14.4	178.5	128.2	36.0	256.3
Vesta FFO (-) Gasto fiscal por acción	0.0458	0.0170	169.5	0.1452	0.0468	210.1

Los Fondos de Operaciones de Vesta del cuarto trimestre de 2024 (Vesta FFO (-) Tax Expense) después de gastos fiscales dieron lugar a una ganancia de 40,2 millones de dólares, o 0,0458 dólares por acción, frente a una ganancia de 14,4 millones de dólares, o 0,0170 dólares por acción, en el cuarto trimestre de 2023.

El FFO de Vesta en el cuarto trimestre de 2024 alcanzó los 41,7 millones de dólares, un 28,0% más que los 32,6 millones de dólares del cuarto trimestre de 2023.

Capex

Las actividades de inversión durante el cuarto trimestre de 2024 estuvieron relacionadas principalmente con pagos por obras en curso en la construcción de nuevos edificios en las regiones Norte, Bajío y Centro, reflejados en un gasto total de 58,6 millones de dólares.

Deuda

Al 31 de diciembre de 2024, el saldo global de la deuda de la Sociedad era de 847,1 millones de dólares, de los cuales 49,9 millones de dólares corresponden a pasivos a corto plazo y 797,2 millones de dólares a pasivos a largo plazo. La parte garantizada de la deuda es de aproximadamente el 34,8% de la deuda total y está garantizada por algunas de las propiedades de inversión de la Compañía, así como por los ingresos relacionados derivados de estas propiedades. En el cuarto trimestre de 2024, el 100% de la deuda de Vesta estaba denominada en dólares estadounidenses y el 100% de su tipo de interés era fijo.

Cartera estabilizada

En la actualidad, Vesta informa sobre la ocupación estabilizada de la cartera y la ocupación en las mismas tiendas, ya que la dirección considera que estas métricas son indicadores útiles del rendimiento de la cartera operativa de la empresa. Las métricas adicionales pretenden reflejar las mejores prácticas del mercado y permitir una mejor comparación del rendimiento de Vesta con el rendimiento de sus pares inmobiliarios industriales que cotizan en bolsa.

El cálculo de la "cartera operativa" incluye los inmuebles que han alcanzado el 80% de ocupación o llevan más de un año terminados, lo que ocurra primero.


						11


	Q4 2023			Q4 2024
Región	Cartera estabilizada		Crecimiento SF	Cartera estabilizada
	SF	%	SF	SF	%
México Central	7,256,310	20.2%	850,047	8,106,357	20.6%
Bajio	17,796,356	49.5%	802,183	18,598,539	47.4%
Norte	10,871,194	30.3%	1,689,206	12,560,400	32.0%
Total	35,923,860	100%	3,341,436	39,265,296	100%


	Q4 2023		Q4 2024
	Ocupación SF	% Total	Ocupación SF	% Total
México Central	7,054,893	97.2%	8,106,357	100.0%
Bajio	16,976,381	95.4%	17,787,462	95.6%
Norte	10,691,756	98.3%	11,596,366	92.3%
Total	34,723,029	96.7%	37,490,185	95.5%

Cartera de la misma tienda

Basándose en el cálculo actualizado, esta métrica sólo incluirá los inmuebles de la cartera de la empresa que hayan estado estabilizados durante la totalidad del periodo actual y de los periodos comparables. Esta definición modificada pretende reflejar las mejores prácticas del mercado y ayudar en la comparación del rendimiento de Vesta con el rendimiento de sus homólogos inmobiliarios industriales que cotizan en bolsa. Vesta presenta a continuación una conciliación entre la definición actualizada y la definición anterior.


	Q4 2023			Q4 2024
Región	Cartera de la misma tienda		Crecimiento SF	Cartera de la misma tienda
	SF	%	SF	SF	%
México Central	7,179,938	22.1%	76,371	7,256,309	20.1%
Bajio	15,842,844	48.7%	1,969,037	17,811,881	49.3%
Norte	9,520,026	29.3%	1,561,966	11,081,992	30.7%
Total	32,542,808	100%	3,607,374	36,150,182	100%


	Q4 2023		Q4 2024
	Ocupación SF	% Total	Ocupación SF	% Total
México Central	6,978,521	97.2%	7,256,309	100.0%
Bajio	15,262,119	96.3%	17,162,564	96.4%
Norte	9,340,588	98.1%	10,871,460	98.1%
Total	31,581,228	97.0%	35,290,333	97.6%

Cartera total

A 31 de diciembre de 2024, la cartera de la Sociedad estaba compuesta por 225 activos industriales de alta calidad, con una superficie bruta alquilada ("SBA") total de 3,7 millones de metros cuadrados ("m").2") y con el 88,7% de los ingresos de la Compañía denominados en dólares estadounidenses. La mayoría de las propiedades de Vesta están ubicadas en mercados que representan el crecimiento económico más significativo del país, como las regiones Norte, Centro y Bajío. Los inquilinos de Vesta son predominantemente empresas multinacionales, y la Compañía tiene una exposición industrial equilibrada a sectores como el comercio electrónico/minorista online, alimentación y bebidas, automoción, aeroespacial y logística, entre otros.


						12


	Q3 2024		Q4 2024
Región	Cartera total		Crecimiento SF	Cartera total
	SF	%	SF	SF	%
México Central	7,256,310	18.6%	1,063,112	8,319,422	20.6%
Bajio	19,033,534	48.7%	160,351	19,193,885	47.6%
Norte	12,786,659	32.7%	(2)	12,786,657	31.7%
Total	39,076,503	100%	1,223,461	40,299,964	100%

Vacantes totales

La cartera de propiedades de Vesta tenía una tasa de vacantes del 6,6% a 31 de diciembre de 2024.


	Q3 2024		Q4 2024
	SF vacante	% Total	SF vacante	% Total
México Central	0	-%	213,065	2.6%
Bajio	1,350,556	7.1%	1,255,577	6.5%
Norte	1,048,139	8.2%	1,190,291	9.3%
Total	2,398,695	6.1%	2,658,933	6.6%

Proyectos en construcción

Vesta está desarrollando actualmente 257.965 m2) en los edificios de inventario y BTS.

Proyectos en construcción

Proyecto

SBA (PIES CUADRADOS)

GLA (m2)

Inversión (1) (en miles de USD)

Tipo

Fecha prevista de finalización

Ciudad

Región

Apodaca 5

476,964

44,311

44.7

Inventario

25 de marzo

Monterrey

Región Norte

Apodaca 6

209,383

19,452

15.8

Inventario

25 de abril

Monterrey

Región Norte

Apodaca 7

202,179

18,783

17.1

Inventario

25 de abril

Monterrey

Región Norte

Apodaca 8

730,762

67,890

57.2

Inventario

25 de agosto

Monterrey

Región Norte

Aguascalientes 4

122,063

11,340

8.3

Inventario

25 de marzo

Aguascalientes

Región del Bajío

Aguascalientes 5

217,093

20,169

12.4

Inventario

25 de febrero

Aguascalientes

Región del Bajío

PIQ-13

186,983

17,371

12.3

Inventario

25 de agosto

Querétaro

Región del Bajío

Querétaro 8

218,194

20,271

12.2

Inventario

25 de agosto

Querétaro

Región del Bajío

Querétaro 9

155,674

14,463

9.3

Inventario

25 de agosto

Querétaro

Región del Bajío

Punta Norte 2

171,286

15,913

18.7

Inventario

25 de abril

Valle de México

Región central

Puebla 4

86,133

8,002

6.1

Inventario

25 de febrero

Puebla

Región central

Total

2,776,714

257,965

214.1

(1)La inversión incluye el coste proporcional del terreno y la infraestructura.

*Ajustado en función de las condiciones finales de arrendamiento.


						13

Reservas de tierras

La Compañía tenía 28,7 millones de pies cuadrados en reservas de suelo a 31 de diciembre de 2024.


	30 de septiembre de 2024	31 de diciembre de 2024
Región	Superficie bruta del terreno (SF)	Superficie bruta del terreno (SF)	% Var.
Tijuana	3,847,171	3,847,171	-%
Monterrey	0	0	na
Juárez	0	0	na
San Luis Potosí	2,555,692	2,555,692	0.0%
Querétaro	4,701,268	3,561,966	(24.2)%
Guanajuato	3,404,979	3,404,979	0.0%
Aguascalientes	10,981,487	10,281,833	-6.4%
SMA	3,597,220	3,597,220	0.0%
Guadalajara	0	1,408,555	na
Puebla	0	0	na
Ciudad de México	0	0	na
Total	29,087,817	28,657,415	-1.5%


						14

Resumen de resultados a 12 meses 2024


				12 meses
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones)	Q4 2024	Q4 2023	Variación	2024	2023	Variación
Ingresos
Ingresos por alquiler	59.9	53.0	13.1	231.2	200.3	15.5
Servicios de construcción reembolsables	3.4	1.0	246.5	13.2	11.2	17.0
Ingresos energéticos	1.9	1.9	(0.2)	7.6	1.9	290.2
Gastos de gestión	0.0	0.1	-	0.4	1.0	(63.1)
Ingresos totales	65.2	55.9	16.5	252.3	214.5	17.7
Costes totales de explotación de la propiedad	(7.4)	(4.9)	52.4	(24.6)	(18.2)	34.8
Relacionadas con propiedades que generan ingresos por alquiler	(7.0)	(3.2)	123.2	(21.2)	(13.5)	57.6
Costes relacionados con las propiedades	(4.1)	(1.0)	294.3	(13.2)	(11.4)	16.4
Costes relacionados con la energía	(2.9)	(2.1)	37.8	(8.0)	(2.1)	280.8
Relacionadas con propiedades que no generaron ingresos por alquiler	(0.40)	(1.70)	(77.5)	(3.3)	(4.8)	(29.7)
Resultado neto de explotación ajustado	59.1	53.0	11.7	231.5	201.2	15.1
Gastos generales y administrativos	(8.5)	(8.8)	(3.8)	(32.8)	(30.1)	8.7
Gastos de remuneración en acciones	2.0	1.7	17.9	9.0	8.0	12.3
Amortización	(0.5)	(0.6)	(8.9)	(1.4)	(1.6)	(10.3)
EBITDA ajustado	52.3	44.1	18.5	204.4	174.2	17.3
Otros ingresos y gastos
Ingresos por intereses	2.0	3.9	(0.5)	15.2	9.4	0.6
Otros (gastos) ingresos	0.9	2.7	(0.7)	4.3	5.1	(0.2)
Otros ingresos netos energía	(0.8)	(3.0)	(0.7)	(5.2)	(3.0)	0.7
Coste de transacción de la emisión de deuda	0.0	0.0	na	0.0	0.0	na
Gastos por intereses	(10.6)	(11.6)	(0.1)	(44.3)	(46.3)	-
Ganancia (pérdida) de cambio	(0.9)	2.7	(1.3)	(10.8)	8.9	(2.2)
Ganancias por venta de inmuebles	2.4	(0.5)	(6.1)	2.6	(0.5)	(6.7)
Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias	39.4	63.9	(0.4)	270.7	243.5	0.1
Total otros ingresos (gastos)	32.4	58.1	(0.4)	232.6	217.1	0.1
Beneficios antes de impuestos	81.2	99.8	(18.7)	426.2	381.6	11.7
Gasto por impuesto sobre la renta	(143.8)	14.0	(1,128.7)	(202.8)	(65.0)	na
Impuesto actual	(1.5)	(18.2)	(0.9)	(31.9)	(92.0)	na
Impuestos diferidos	(142.3)	32.1	(5.4)	(170.9)	27.0	na
Beneficio del periodo	(62.6)	113.8	(155.0)	223.3	316.6	(29.5)
Valoración de instrumentos financieros derivados	0.0	0.0	na	0.0	0.0	na
Diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional	(4.0)	(1.6)	1.5	(13.2)	7.9	(2.7)
Resultado global total del periodo	(66.6)	112.3	(1.6)	210.2	324.5	(0.4)
Acciones (media)	877.1	848.7	3.3	883.3	768.8	14.9
BPA diluido	(0.0760)	0.1323		0.2380	0.4221

Los ingresos aumentaron 17,7% a US$ 252,3 millones para el acumulado de los doce meses de 2024, comparado con US$ 214,5 millones en 2023, mientras que los costos operacionales aumentaron a US$ 24,6 millones, o 34,8% comparado con US$ 18,2 millones en 2023, principalmente debido al aumento de propiedades que generan ingresos. El resultado operativo neto ajustado para los doce meses de 2024 fue de 231,5 millones de dólares, frente a los 201,2 millones de dólares del mismo periodo de 2023.


						15

Al cierre del 31 de diciembre de 2024, los gastos administrativos aumentaron un 8,7% hasta 32,8 millones de dólares en 2024, frente a los 30,1 millones de dólares en 2023, debido principalmente a un aumento de los salarios anuales de los empleados, los gastos de marketing, otros gastos y a la compensación basada en acciones de Vesta.

El total de otros ingresos en los doce meses de 2024 fue de 232,6 millones de dólares, frente a los 217,1 millones del año anterior. El resultado refleja un aumento de los ingresos por intereses, un menor gasto por intereses y una mayor ganancia por la revalorización de las propiedades de inversión.

Por tanto, el beneficio antes de impuestos de la empresa ascendió a 426,2 millones de dólares en los doce primeros meses de 2024.

El impuesto sobre beneficios correspondiente a los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2024 supuso un gasto de 202,8 millones de dólares, frente al gasto de 65,0 millones de dólares correspondiente a los doce meses finalizados el 31 de diciembre de 2023. Este incremento interanual se debió principalmente a un aumento de los impuestos diferidos.

El beneficio de los doce meses de 2024 fue de 223,3 millones de dólares, frente a los 316,6 millones del mismo periodo de 2023, debido a los factores descritos anteriormente.

Vesta cerró el periodo de doce meses que finalizó el 31 de diciembre de 2024 con US$ 210,2 millones en el resultado integral total, en comparación con US$ 324,5 millones al final del periodo de doce meses de 2023, debido a los factores descritos anteriormente. Esta ganancia fue parcialmente disminuida por una pérdida de US$ 13,2 millones en operaciones en moneda funcional.

El Capex de los doce meses de 2024 ascendió a 231,1 millones de dólares y estuvo relacionado con el desarrollo de propiedades de inversión.


						16

Hechos posteriores

Dividendos:

Los accionistas de Vesta aprobaron un dividendo de 64,7 millones de dólares en su Junta General Anual de Accionistas celebrada el 21 de marzo de 2024, que se pagará en cuotas trimestrales al tipo de cambio de cierre del día anterior al pago. El dividendo trimestral por acción se determinará en función del número de acciones en circulación en la fecha de distribución.

Vesta pagó un dividendo en efectivo por el cuarto trimestre de 2024 equivalente a PS$ 0.3883 por acción ordinaria el 14 de enero de 2025. El dividendo fue pagado a través de la S.D. Indeval S.A. de C.V. Institución para el Depósito de Valores (INDEVAL). Este monto fue provisionado dentro de los estados financieros de la Compañía al cierre del cuarto trimestre de 2024 como dividendos por pagar.


			Dividendos por acción
Q1 2024			0.2915
Q2 2024			0.3233
Q3 2024			0.3576
Q4 2024			0.3883


						17

Apéndice: Cuadros financieros


				12 meses
Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones)	Q4 2024	Q4 2023	Variación	2024	2023	Variación
Ingresos
Ingresos por alquiler	59.9	53.0	13.1	231.2	200.3	15.5
Servicios de construcción reembolsables	3.4	1.0	246.5	13.2	11.2	17.0
Ingresos energéticos	1.9	1.9	(0.2)	7.6	1.9	290.2
Gastos de gestión	0.0	0.1	-	0.4	1.0	(63.1)
Ingresos totales	65.2	55.9	16.5	252.3	214.5	17.7
Costes totales de explotación de la propiedad	(7.4)	(4.9)	52.4	(24.6)	(18.2)	34.8
Relacionadas con propiedades que generan ingresos por alquiler	(7.0)	(3.2)	123.2	(21.2)	(13.5)	57.6
Costes relacionados con las propiedades	(4.1)	(1.0)	294.3	(13.2)	(11.4)	16.4
Costes relacionados con la energía	(2.9)	(2.1)	37.8	(8.0)	(2.1)	280.8
Relacionadas con propiedades que no generaron ingresos por alquiler	(0.40)	(1.70)	(77.5)	(3.3)	(4.8)	(29.7)
Resultado neto de explotación ajustado	59.1	53.0	11.7	231.5	201.2	15.1
Gastos generales y administrativos	(8.5)	(8.8)	(3.8)	(32.8)	(30.1)	8.7
Gastos de remuneración en acciones	2.0	1.7	17.9	9.0	8.0	12.3
Amortización	(0.5)	(0.6)	(8.9)	(1.4)	(1.6)	(10.3)
EBITDA ajustado	52.3	44.1	18.5	204.4	174.2	17.3
Otros ingresos y gastos
Ingresos por intereses	2.0	3.9	(0.5)	15.2	9.4	0.6
Otros (gastos) ingresos	0.9	2.7	(0.7)	4.3	5.1	(0.2)
Otros ingresos netos energía	(0.8)	(3.0)	(0.7)	(5.2)	(3.0)	0.7
Coste de transacción de la emisión de deuda	0.0	0.0	na	0.0	0.0	na
Gastos por intereses	(10.6)	(11.6)	(0.1)	(44.3)	(46.3)	-
Ganancia (pérdida) de cambio	(0.9)	2.7	(1.3)	(10.8)	8.9	(2.2)
Ganancias por venta de inmuebles	2.4	(0.5)	(6.1)	2.6	(0.5)	(6.7)
Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias	39.4	63.9	(0.4)	270.7	243.5	0.1
Total otros ingresos (gastos)	32.4	58.1	(0.4)	232.6	217.1	0.1
Beneficios antes de impuestos	81.2	99.8	(18.7)	426.2	381.6	11.7
Gasto por impuesto sobre la renta	(143.8)	14.0	(1,128.7)	(202.8)	(65.0)	na
Impuesto actual	(1.5)	(18.2)	(0.9)	(31.9)	(92.0)	na
Impuestos diferidos	(142.3)	32.1	(5.4)	(170.9)	27.0	na
Beneficio del periodo	(62.6)	113.8	(155.0)	223.3	316.6	(29.5)
Valoración de instrumentos financieros derivados	0.0	0.0	na	0.0	0.0	na
Diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional	(4.0)	(1.6)	1.5	(13.2)	7.9	(2.7)
Resultado global total del periodo	(66.6)	112.3	(1.6)	210.2	324.5	(0.4)
Acciones (media)	877.1	848.7	3.3	883.3	768.8	14.9
BPA diluido	(0.0760)	0.1323		0.2380	0.4221


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Estados de situación financiera consolidados (millones)	31 de diciembre de 2024	31 de diciembre de 2023
ACTIVOS
ACTUAL
Efectivo y equivalentes de efectivo	184.1	501.2
Activos financieros mantenidos para negociar	0.0	0.0
Deudores netos	52.8	33.9
Arrendamiento operativo por cobrar	4.7	10.1
Deudas con partes vinculadas	0.0	0.0
Gastos anticipados	2.1	21.3
Depósitos de garantía efectuados	0.0	0.0
Total activo circulante	243.8	566.4
NO CORRIENTE
Inmuebles de inversión	3,696.8	3,212.2
Condiciones de arrendamiento	0.5	0.8
Material de oficina - neto	2.4	2.5
Instrumentos financieros derivados	0.0	0.0
Depósitos de garantía efectuados	14.5	10.2
Total activos no corrientes	3,714.2	3,225.8

TOTAL ACTIVO	3,957.9	3,792.2

PASIVO Y FONDOS PROPIOS
PASIVO CORRIENTE
Parte corriente de la deuda a largo plazo	49.9	69.6
Arrendamientos financieros a corto plazo	0.4	0.6
Intereses devengados	2.9	3.1
Cuentas por pagar	14.2	13.2
Impuesto sobre la renta	0.6	38.8
Dividendos a pagar	16.2	15.2
Gastos devengados	6.6	7.1
Total pasivo corriente	90.8	147.6
NO CORRIENTE
Deuda a largo plazo	797.2	845.6
Arrendamientos financieros a largo plazo	0.1	0.3
Instrumentos financieros derivados	0.0	0.0
Depósitos de garantía recibidos	27.4	25.7
Acreedores a largo plazo	0.0	7.7
Prestaciones a los empleados	2.2	1.5
Impuestos diferidos	442.8	276.9
Total pasivo no corriente	1,269.8	1,157.7

TOTAL PASIVO	1,360.7	1,305.2

FONDOS PROPIOS
Capital social	585.5	591.6
Capital desembolsado adicional	905.7	934.9
Beneficios no distribuidos	1,148.4	989.7
Reserva para pagos en acciones	3.9	3.7
Conversión de divisas	(46.2)	(33.0)
Valoración de instrumentos financieros derivados	0.0	0.0
Total fondos propios	2,597.3	2,487.0

TOTAL PASIVO Y FONDOS PROPIOS	3,957.9	3,792.2


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Estados consolidados de flujos de tesorería (millones)	31 de diciembre de 2024	31 de diciembre de 2023
Flujo de caja de las actividades de explotación:
Beneficios antes de impuestos	426.2	381.6
Ajustes:
Amortización	0.8	1.0
Amortización de los bienes de uso	0.7	0.6
Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias	(270.7)	(243.5)
Efecto de los tipos de cambio	(2.3)	(1.0)
Ingresos por intereses	(15.2)	(9.4)
Gastos por intereses	41.9	44.3
Amortización gastos relacionados con la emisión de deuda	2.3	2.0
Gastos reconocidos por pagos basados en acciones	9.0	8.0
Prestaciones a los empleados	(2.6)	0.5
Ganancia en venta de inversiones inmobiliarias	0.7	1.2
Beneficio fiscal por costes de emisión de acciones	0.0	8.3
Ajustes del capital circulante
(Aumento) disminución de:
Arrendamientos operativos por cobrar - neto	5.4	(2.4)
Impuestos recuperables	(19.0)	(3.8)
Depósitos de garantía efectuados	0.5	(1.1)
Gastos anticipados	19.2	4.0
(Aumento) disminución de:
Cuentas por pagar	(8.5)	0.0
Gastos devengados	(0.4)	1.9
Depósitos de garantía recibidos	1.7	7.3
Intereses percibidos	15.2	9.4
Impuesto sobre la renta pagado	(75.0)	(64.1)
Efectivo neto generado por actividades de explotación	129.70	144.8

Flujo de caja de las actividades de inversión
Adquisición de inversiones inmobiliarias	(231.1)	(263.1)
Reembolsos a no inquilinos	0.0	0.0
Venta de inversiones inmobiliarias	5.1	42.1
Adquisición de mobiliario de oficina	(0.6)	(2.1)
Efectivo neto utilizado en actividades de inversión	(226.7)	(223.1)

Flujo de caja de las actividades de financiación
Intereses pagados	(42.1)	(45.0)
Préstamos obtenidos	0.0	0.0
Préstamos pagados	(69.6)	(16.8)
Coste de emisión de la deuda	(5.6)	0.0
Dividendos pagados	(63.7)	(59.5)
Recompra de acciones propias	(44.2)	0.0
Emisión de acciones	0.0	594.4
Costes de emisión de acciones	0.0	(27.7)
Pago de obligaciones de arrendamiento	(0.8)	(0.6)
Efectivo neto (utilizado en) generado por actividades de financiación	(225.9)	444.7

Efectos de las variaciones de los tipos de cambio en la tesorería	5.8	(4.4)
Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo	(317.0)	362.0
Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al inicio del periodo	501.9	139.9
Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al final del periodo	184.9	501.9


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Estados consolidados de cambios en los fondos propios (millones)	Capital social	Capital desembolsado adicional	Beneficios no distribuidos	Reserva para pagos basados en acciones	Conversión de divisas	Total Fondos Propios

Saldos a 31 de diciembre de 2022	480.6	460.7	733.4	6.0	(40.9)	1,639.8
Emisión de acciones	108.8	466.2	0.0	0.0	0.0	575.0
Acciones devengadas	2.2	8.0	0.0	(10.3)	0.0	0.0
Pagos basados en acciones	0.0	0.0	0.0	8.0	0.0	8.0
Dividendos declarados	0.0	0.0	(60.3)	0.0	0.0	(60.3)
Ingresos (pérdidas) globales	0.0	0.0	316.6	0.0	7.9	324.5
Saldos a 31 de diciembre de 2023	591.6	934.9	989.7	3.7	(33.0)	2,487.0
Acciones devengadas	2.5	6.4	0.0	(8.8)	0.0	0.0
Pagos basados en acciones	0.0	0.0	0.0	9.0	0.0	9.0
Recompra de acciones	(8.6)	(35.6)	0.0	0.0	0.0	(44.2)
Pago de dividendos	0.0	0.0	(64.7)	0.0	0.0	(64.7)
Resultado global	0.0	0.0	223.3	0.0	(13.2)	210.2
Saldos a 30 de diciembre de 2024	585.5	905.7	1,148.4	3.9	(46.2)	2,597.3


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Notas y descargos de responsabilidad

Estados financieros resumidos consolidados provisionales: Las cifras presentadas en este comunicado para los periodos de tres meses que finalizan el 31 de diciembre de 2024 y 2023 no han sido auditadas.

Tipo de cambio: Los tipos de cambio utilizados para las cifras expresadas en dólares estadounidenses (US$) fueron:


Fecha			Tipo de cambio
Balance
31 de diciembre de 2023			16.894
31 de diciembre de 2024			20.268
Cuenta de resultados
4T 2023 (media)			17.583
4T 2024 (media)			20.067
2023 (media)			17.762
2024 (media)			18.302

"EBITDA ajustado" como la suma del beneficio del ejercicio ajustado por (a) el gasto total por el impuesto sobre la renta (b) los ingresos por intereses, (c) otros ingresos, (d) otros gastos (e) los costes financieros, (f) la ganancia (pérdida) neta por diferencias de cambio, (g) la ganancia por venta de inversiones inmobiliarias, (h) la ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias, (i) la depreciación, (j) el gasto por compensación basada en acciones (k) los ingresos energéticos y (l) los costes energéticos durante el periodo correspondiente.

" Margen EBITDA ajustado"EBITDA ajustado dividido por los ingresos totales menos los ingresos energéticos.

"NOI" significa la suma del EBITDA Ajustado más los gastos generales y administrativos, revirtiendo el impacto del gasto discreto de depreciación en el EBITDA Ajustado menos y el gasto de compensación basado en acciones durante el periodo relevante.

"NOI ajustado" se refiere a la suma del NOI más los costes de explotación de las propiedades que no generaron ingresos por alquiler durante el periodo en cuestión, menos los costes energéticos.

"Margen NOI ajustado" significa NOI ajustado dividido por los ingresos totales menos los ingresos energéticos.

"FFO" se refiere al beneficio del periodo, excluyendo: (i) la ganancia por venta de inversiones inmobiliarias y (ii) la ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias.

"Vesta FFO" significa la suma de FFO, ajustada por el impacto de la ganancia (pérdida) de cambio - neta, otros ingresos - netos, otros ingresos de energía netos, ingresos por intereses, gasto total de impuesto sobre la renta, depreciación y gasto de compensación basado en acciones y capital más.

Periodo anterior: Salvo que se indique lo contrario, la comparación de las cifras operativas y financieras se refiere al mismo periodo del año anterior.

Porcentajes La suma puede no coincidir con el total debido al redondeo.

Construcción a medida (BTS): un edificio cuyo diseño y construcción se hacen a medida para satisfacer las necesidades específicas del cliente.

Inventario de edificios: edificios construidos de acuerdo con las especificaciones estándar del sector, para aquellos clientes que no necesiten un edificio BTS.


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Cobertura de los analistas

De conformidad con el reglamento interior de la BMV, artículo 4.033.01 Frac. VIII, Vesta está cubierta por analistas de las siguientes casas de bolsa:

-Barclays Bank México, S.A.

-Banco de América

-BBVA Bancomer S.A.

-Bradesco BBI Investigación

-BTG Pactual US Capital LLC

-Casa de Bolsa Credit Suisse S.A. de C.V.

-Casa de Bolsa Santander S.A. de C.V.

-Citigroup Global Markets Inc.

-GBM Grupo Bursátil Mexicano S.A. de C.V.

-Grupo Financiero Interacciones S.A. de C.V.

-Grupo Signum, S.A. de C.V.

-Goldman Sachs

-Itaú Corretora de Valores S.A

-J.P. Morgan Casa de Bolsa, S.A. de C.V.

-Morgan Stanley

-Scotia Inverlat Casa de Bolsa S.A. de C.V.


Acerca de Vesta

Vesta es un propietario inmobiliario, desarrollador y administrador de activos de edificios industriales y centros de distribución en México. Al 31 de diciembre de 2024, Vesta era propietaria de 225 inmuebles ubicados en modernos parques industriales en 16 estados de México, con una SBA total de 3,7 millones de m² (40,3 millones de pies cuadrados).2). Vesta cuenta con varios clientes de talla mundial que participan en una gran variedad de sectores, como automoción, aeroespacial, minorista, alta tecnología, farmacéutico, electrónico, alimentación y bebidas y envasado. Para más información, visite: www.vesta.com.mx.

Nota sobre las declaraciones prospectivas

El presente informe puede contener determinadas declaraciones e información de carácter prospectivo relativas a la empresa y a sus resultados futuros previstos, que reflejan las opiniones y/o expectativas actuales de la empresa y de su dirección con respecto a sus resultados, negocios y acontecimientos futuros. Las declaraciones prospectivas incluyen, sin limitación, cualquier declaración que pueda predecir, pronosticar, indicar o implicar resultados, rendimiento o logros futuros, y pueden contener palabras como "cree", "anticipa", "espera", "prevé", "probablemente resultará" o cualquier otra palabra o frase de significado similar. Estas afirmaciones están sujetas a una serie de riesgos, incertidumbres y suposiciones. Algunos de los factores que pueden afectar a los resultados son, entre otros (i) el clima económico y político nacional, regional y local; (ii) los cambios en los mercados financieros mundiales, los tipos de interés y los tipos de cambio de divisas; (iii) la competencia creciente o imprevista por nuestras propiedades; (iv) los riesgos asociados a las adquisiciones, enajenaciones y desarrollo de propiedades; (v) la estructuración fiscal y los cambios en las leyes y tipos del impuesto sobre la renta; (vi) la disponibilidad de financiación y capital, los niveles de endeudamiento que mantenemos; (vii) las incertidumbres medioambientales, incluidos los riesgos de catástrofes naturales; (viii) los riesgos medioambientales, incluidos los riesgos de catástrofes naturales.


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(viii) los riesgos relacionados con cualquier crisis sanitaria potencial y las medidas que los gobiernos, organismos, fuerzas del orden y/o autoridades sanitarias implementen para hacer frente a dicha crisis; y (ix) aquellos factores adicionales que se comentan en los informes presentados ante la Bolsa Mexicana de Valores y en la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos. Advertimos que estos importantes factores podrían causar que los resultados reales difieran materialmente de los planes, objetivos, expectativas, estimaciones e intenciones expresados en esta presentación y en las declaraciones orales realizadas por funcionarios autorizados de la Compañía. Se advierte a los lectores de que no deben confiar indebidamente en estas declaraciones prospectivas, que son válidas únicamente en la fecha en que fueron formuladas. La empresa no asume ninguna obligación de actualizar o revisar las previsiones de futuro, incluidas las orientaciones financieras, ya sea como resultado de nueva información, acontecimientos futuros o cualquier otra circunstancia, salvo que así lo exija la ley.

Definiciones / Discusión de medidas financieras no ajustadas a los PCGA:

Cambio en la metodología de cálculo del EBITDA ajustado, NOI, NOI ajustado y Vesta FFO

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2023, nuestro negocio comenzó a experimentar diferentes efectos asociados con el crecimiento de las operaciones de nuestros arrendatarios en México que, entre otros impactos, resultaron en un mayor consumo de energía que reconocemos como un ingreso de energía y un costo de energía durante el periodo. Nuestra administración consideró que estos ingresos y costos representan una actividad de negocios no administrada activamente por nosotros y no se relaciona directamente con nuestra operación y estrategia de negocios; por lo tanto, actualizamos nuestra política para ajustar aún más nuestro EBITDA Ajustado, NOI, NOI Ajustado y Vesta FFO para excluir los ingresos por energía y los costos de energía.

Hemos aplicado el cambio en la metodología de cálculo con carácter retroactivo. Este cambio ha tenido un impacto en el EBITDA ajustado, el NOI, el NOI ajustado y el Vesta FFO de 0,3 millones de dólares, (0,4) millones de dólares y 0,0 millones de dólares a 31 de diciembre de 2023, 2022 y 2021.

Conciliación de EBITDA ajustado, NOI y NOI ajustado

La tabla a continuación presenta una conciliación del EBITDA Ajustado, el NOI y el NOI Ajustado con el beneficio del ejercicio, la medida financiera NIIF más directamente comparable, para cada uno de los períodos indicados, tal y como se informa en los estados financieros de la Sociedad. Calculamos el EBITDA ajustado como la suma del beneficio del ejercicio ajustado por (a) el gasto total por el impuesto sobre la renta (b) los ingresos por intereses, (c) otros ingresos, (d) otros gastos (e) los costes financieros, (f) las ganancias (pérdidas) netas por diferencias de cambio, (g) las ganancias por la venta de inversiones inmobiliarias, (h) las ganancias por la revalorización de inversiones inmobiliarias, (i) las amortizaciones, (j) los gastos por indemnizaciones basadas en acciones, (k) los ingresos energéticos y (l) los costes energéticos durante el periodo correspondiente. Calculamos el NOI como la suma del EBITDA ajustado más los gastos generales y administrativos, revirtiendo el impacto discreto de los gastos de depreciación en el EBITDA ajustado menos y los gastos de compensación basada en acciones durante el periodo pertinente. Calculamos el NOI ajustado como la suma del NOI más los costes de explotación de los inmuebles que no generaron ingresos por alquileres durante el periodo correspondiente.

El EBITDA ajustado no es una medida financiera reconocida por las NIIF y no pretende ser una alternativa al beneficio o al resultado global total del periodo como medida del rendimiento operativo o a los flujos de caja de las actividades operativas como medida de liquidez. Además, el EBITDA ajustado no pretende ser una medida del flujo de caja libre disponible para uso discrecional de la dirección, ya que no tiene en cuenta determinadas necesidades de tesorería, como los pagos de intereses e impuestos. Nuestra presentación del EBITDA Ajustado tiene limitaciones como herramienta analítica, y usted no debería considerarlo de forma aislada o como sustituto del análisis de nuestros resultados según las NIIF. La Dirección utiliza el EBITDA Ajustado para medir y evaluar el rendimiento operativo de nuestra actividad principal (que consiste en el desarrollo, arrendamiento y gestión de propiedades industriales) antes de nuestro coste de capital y el gasto por impuesto sobre las ganancias. El EBITDA ajustado es una medida comúnmente utilizada en nuestra industria, y presentamos el EBITDA ajustado para complementar la comprensión de nuestros resultados operativos por parte de los inversores. Creemos que el EBITDA ajustado proporciona a los inversores y analistas una medida de los resultados operativos que no se ve afectada por las diferencias en el funcionamiento de los inquilinos, las estructuras de capital, los ciclos de inversión de capital y los ajustes del valor razonable de los activos relacionados entre empresas comparables.

El NOI o el NOI ajustado no son medidas financieras reconocidas por las NIIF y no pretenden ser alternativas al beneficio del periodo o al resultado global total como medidas del rendimiento operativo. El NOI y el NOI ajustado son medidas suplementarias de información del sector utilizadas para evaluar el rendimiento de nuestras inversiones en activos inmobiliarios y nuestros resultados de explotación. Además, el NOI ajustado es un indicador adelantado de las tendencias relacionadas con el NOI, ya que normalmente tenemos una sólida cartera de desarrollo de "edificios especulativos". Con arreglo a la NIC 40, hemos adoptado el modelo del valor razonable para valorar nuestras inversiones inmobiliarias y, por ese motivo, nuestros estados financieros no reflejan la depreciación ni la amortización de nuestras inversiones inmobiliarias, por lo que dichas partidas no forman parte de los cálculos del NOI ni del NOI ajustado. Creemos que el NOI es útil para


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como medida de rendimiento y que proporciona información útil sobre nuestros resultados de explotación y situación financiera porque, cuando se compara entre periodos, refleja el impacto en las operaciones de las tendencias en las tasas de ocupación, las tasas de alquiler, los costes de explotación y la actividad de adquisición y desarrollo sobre una base no apalancada, proporcionando una perspectiva no inmediatamente evidente a partir del beneficio del ejercicio. Por ejemplo, los gastos por intereses no están necesariamente vinculados al rendimiento operativo de un activo inmobiliario y a menudo se incurre en ellos a nivel corporativo y no a nivel de propiedad. Del mismo modo, los gastos por intereses pueden producirse a nivel del inmueble aunque los ingresos de la financiación se utilicen a nivel corporativo (por ejemplo, para otras actividades de inversión). Tal y como están definidos, los NOI y los NOI ajustados pueden no ser comparables a los ingresos netos de explotación o a medidas similares comunicadas por otras empresas inmobiliarias que definen los NOI o los NOI ajustados de forma diferente.

Margen EBITDA ajustado, margen NOI y margen NOI ajustado

La siguiente tabla también incluye una conciliación del margen EBITDA ajustado, el margen NOI y el margen NOI ajustado con el beneficio del ejercicio, la medida financiera NIIF más directamente comparable, para cada uno de los periodos indicados, tal y como se recoge en los estados financieros de la Sociedad. Presentamos los ratios de margen con respecto a los ingresos por alquileres más las comisiones de gestión menos los ingresos por electricidad para complementar la comprensión de nuestro rendimiento operativo; midiendo nuestra rentabilidad en comparación con los ingresos directamente relacionados con nuestras actividades empresariales.


	Para los tres meses		12 meses
	Periodo finalizado el 31 de diciembre,		Acumulado
	2024	2023	2024	2023

	(millones de US$)
Beneficio del periodo	(62.6)	113.8	223.3	316.6
(+) Gasto total por impuesto sobre la renta	143.8	(14.0)	202.8	65.0
(-) Ingresos por intereses	(2.0)	(3.9)	(15.2)	(9.4)
(-) Otros ingresos - netos(1)	(0.9)	(2.7)	(4.3)	(5.1)
(-) Otros ingresos energía	0.8	3.0	5.2	3.0
(+) Gastos financieros	10.6	11.6	44.3	46.3
(-) Ganancia (pérdida) de cambio - neta	0.9	(2.7)	10.8	(8.9)
(-) Ganancia por venta de inversiones inmobiliarias	(2.4)	0.5	(2.6)	0.5
(-) Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias	(39.4)	(63.9)	(270.7)	(243.5)
(+) Amortización	0.5	0.6	1.4	1.6
(+) Plan de incentivos a largo plazo y Equity plus	2.0	1.7	9.0	8.0
(+) Energía neta	1.0	0.2	0.4	0.2
EBITDA ajustado	52.3	44.1	204.4	174.2
(+) Gastos generales y administrativos	8.5	8.8	32.8	30.1
(-) Plan de incentivos a largo plazo y Equity plus	(2.0)	(1.7)	(9.0)	(8.0)
NOI	58.7	51.2	228.2	196.4
(+) Gastos de explotación de inmuebles que no generaron ingresos por alquileres	0.4	1.7	3.3	4.8
NOI ajustado	59.1	53.0	231.5	201.2

(1)Incluye otros ingresos y gastos no relacionados con nuestras operaciones, como reembolsos procedentes de seguros y ventas de material de oficina. Para más información, véase la nota 15 de nuestros estados financieros consolidados auditados.

Conciliación de FFO y Vesta FFO

La siguiente tabla muestra una conciliación de FFO y Vesta FFO con el beneficio del periodo, la medida financiera NIIF más directamente comparable, para cada uno de los periodos indicados, tal y como se recoge en los estados financieros de la Sociedad. El FFO se calcula como el beneficio del periodo, excluyendo: (i) la ganancia por venta de inversiones inmobiliarias y (ii) la ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias. Calculamos el FFO de Vesta como la suma del FFO, ajustado por el


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impacto de la ganancia (pérdida) de cambio - neta, otros ingresos - netos, ingresos por intereses, gasto total del impuesto sobre la renta, depreciación y plan de incentivos a largo plazo y plusvalía.

La Sociedad considera que el Vesta FFO es útil para los inversores como medida complementaria del rendimiento porque excluye los efectos de determinadas partidas que pueden crear una volatilidad significativa de los beneficios, pero que no están directamente relacionadas con nuestras operaciones empresariales. Creemos que el Vesta FFO puede facilitar las comparaciones del rendimiento operativo entre periodos, al tiempo que proporciona un indicador más significativo del potencial de beneficios futuros. Además, dado que el Vesta FFO no recoge el nivel de gastos de capital por mantenimiento y mejoras para mantener el rendimiento operativo de las propiedades, que tiene un impacto económico material en los resultados operativos, creemos que la utilidad del Vesta FFO como medida del rendimiento puede ser limitada.

Nuestro cómputo de FFO y Vesta FFO puede no ser comparable con las medidas de FFO comunicadas por otros REIT o empresas inmobiliarias que definen o interpretan la definición de FFO de forma diferente. El FFO y el Vesta FFO no deben considerarse sustitutos del beneficio neto del periodo atribuible a nuestros accionistas ordinarios.


	Para los tres meses		12 meses
	Periodo finalizado el 31 de diciembre,		Acumulado
	2024	2023	2024	2023

	(millones de US$)
Beneficio del periodo	(62.6)	113.8	223.3	316.6
(-) Ganancia por venta de inversiones inmobiliarias	(2.4)	0.5	(2.6)	0.5
(-) Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias	(39.4)	(63.9)	(270.7)	(243.5)
FFO	(104.4)	50.4	(50.0)	73.6
(-) Ganancia (pérdida) de cambio - neta	0.9	(2.7)	10.8	(8.9)
(-) Otros ingresos - netos(1)	(0.9)	(2.7)	(4.3)	(5.1)
(-) Otros ingresos energía	0.8	3.0	5.2	3.0
(-) Ingresos por intereses	(2.0)	(3.9)	(15.2)	(9.4)
(+) Gasto total por impuesto sobre la renta	143.8	(14.0)	202.8	65.0
(+) Amortización	0.5	0.6	1.4	1.6
(+) Plan de incentivos a largo plazo y Equity plus	2.0	1.7	9.0	8.0
(+) Energía neta	1.0	0.2	0.4	0.2
Vesta FFO	41.7	32.6	160.1	127.9


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