Prueba 99.1
Q1
2026
RESULTADOS
Conferencia telefónica
Viernes, 24 de abril de 2026
9:00 a.m. (Hora de México)
11:00 a.m. (Hora del Este)
Para participar en la conferencia, conéctese a través de la webcast o marcando:
Llamada gratuita internacional: +1 (888) 350-3870
Peaje internacional: +1 (646) 960-0308
Números internacionales: https://events.q4irportal.com/custom/access/2324/
Código de participante: 1849111
Webcast: https://events.q4inc.com/attendee/586656108
La repetición estará disponible dos horas después de que finalice la llamada y se podrá acceder a ella desde el sitio web de relaciones con los inversores de Vesta.
Juan Sottil
DIRECTOR FINANCIERO
+52 55 5950-0070 ext. 133
jsottil@vesta.com.mx
Fernanda Bettinger
IRO
+52 55 5950-0070 ext. 163
mfbettinger@vesta.com.mx
investor.relations@vesta.com.mx
Bárbara Cano
Grupo InspIR
+1 (646) 452-2334
barbara@inspirgroup.com
MCiudad de México, 23 de abril de 2026 – Corporación Inmobiliaria Vesta S.A.B. de C.V. («Vesta» o la «Sociedad») (BMV: VESTA; NYSE: VTMX), una empresa líder en el sector inmobiliario industrial en México, ha anunciado hoy los resultados correspondientes al primer trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026. Todas las cifras incluidas en el presente documento se han elaborado de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que difieren en ciertos aspectos significativos de los PCGA de EE. UU. Esta información debe leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Vesta, incluidas las notas a los mismos, y está sujeta en su totalidad a lo dispuesto en dichos estados financieros. Los resultados financieros de Vesta se expresan en dólares estadounidenses, salvo que se indique lo contrario.
Aspectos destacados del primer trimestre de 2026
-Vesta presentó unos sólidos resultados financieros correspondientes al primer trimestre de 2026. Los ingresos totales por alquileres aumentaron hasta los 76,7 millones de dólares estadounidenses, mientras que los ingresos por alquileres alcanzaron los 74,0 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un incremento intertrimestral del 14,1 %. Ingresos operativos netos ajustados (NOI ajustado)1) alcanzó el 95,1 % en el primer trimestre de 2026, mientras que el EBITDA ajustado2 El margen alcanzó el 83,9 %. Los fondos procedentes de operaciones de Vesta (Vesta FFO) ascendieron a 43,1 millones de dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2026, lo que supone un ligero descenso del 4,1 % con respecto a los 45,0 millones de dólares estadounidenses registrados en el primer trimestre de 2025.
-La actividad de arrendamiento del primer trimestre de 2026 alcanzó los 1,6 millones de pies cuadrados, incluyendo 1,0 millones de pies cuadrados en nuevos contratos de arrendamiento con inquilinos actuales y nuevos de Vesta en los sectores logístico, electrónico y aeroespacial, lo que refleja una mejora en la dinámica del mercado. Las renovaciones de contratos de arrendamiento representaron 0,6 millones de pies cuadrados, con una duración media ponderada de aproximadamente cinco años. La ocupación total de la cartera alcanzó el 89,7 % al final del trimestre, mientras que la ocupación estabilizada y la de las mismas tiendas alcanzaron el 93,4 % y el 95,0 %, respectivamente.
-Las renovaciones y los nuevos contratos de arrendamiento de los últimos doce meses alcanzaron los 4,8 millones de pies cuadrados, con un diferencial medio ponderado de los últimos doce meses del 9,1 %.
-El aumento de la actividad en el mercado llevó a la empresa a iniciar la construcción de tres nuevos edificios: un edificio de inventario en Tijuana y dos edificios de inventario en Ciudad de México, lo que refleja la continua y exitosa implementación de la estrategia Vesta 2030. Las obras en curso ascendían a un total de 1,6 millones de pies cuadrados al cierre del primer trimestre de 2026, lo que representa una inversión estimada de aproximadamente 146,7 millones de dólares estadounidenses, de los cuales el 50,0 % estaba prealquilado, con un rendimiento esperado sobre el coste del 10,1 %.
-Vesta anunció que, el 17 de febrero de 2026, había liquidado anticipadamente su línea de crédito MetLife III por un importe de 118 millones de dólares estadounidenses. Como consecuencia, la empresa ya no tiene deuda garantizada, lo que refuerza aún más su balance y mejora su flexibilidad financiera general.
-Tras el cierre del trimestre, el 22 de abril de 2026, Vesta celebró su Junta General de Accionistas, en la que los accionistas aprobaron un dividendo para 2026 de 74,8 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento interanual del 7,5 %. Vesta pagará un dividendo total de 18,7 millones de dólares estadounidenses correspondiente al primer trimestre de 2026 el 6 de mayo de 2026.
1 Se han modificado los cálculos de los ingresos ordinarios ajustados y del margen NOI ajustado. Notas y descargos de responsabilidad.
2 Los cálculos del EBITDA ajustado y del Margen EBITDA ajustado han sido modificados. Notas y descargos de responsabilidad.
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| Indicadores financieros (millones) | Q1 2026 | Q1 2025 | Variación | | | |
| Total de ingresos por alquiler | 76.7 | 67.1 | 14.4 | | | |
| Total Ingresos (-) Energía | 74.0 | 64.9 | 14.1 | | | |
| NOI ajustado | 70.4 | 62.1 | 13.4 | | | |
| Margen NOI ajustado | 95.1% | 95.7% | | | | |
| EBITDA ajustado | 62.1 | 55.3 | 12.4 | | | |
| Margen EBITDA ajustado | 83.9% | 85.2% | | | | |
| EBITDA por acción | 0.0723 | 0.0637 | 13.5 | | | |
| Total Ingresos globales | 107.6 | 12.3 | 774.7 | | | |
| Vesta FFO | 43.1 | 45.0 | (4.1) | | | |
| Vesta FFO por acción | 0.0502 | 0.0518 | (309.4) | | | |
| Vesta FFO (-) Gastos fiscales | 37.9 | 36.1 | 4.9 | | | |
| Vesta FFO (-) Gasto fiscal por acción | 0.0441 | 0.0416 | 6.0 | | | |
| BPA diluido | 0.1253 | 0.0142 | 783.7 | | | |
| Acciones (media) | 859.0 | 867.9 | (1.0) | | | |
-Los ingresos totales del primer trimestre de 2026 alcanzaron los 76,7 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento interanual del 14,4 % con respecto a los 67,1 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre de 2025. Los ingresos totales, excluido el sector energético, aumentaron hasta los 74,0 millones de dólares estadounidenses; un incremento interanual del 14,1 % con respecto a los 64,9 millones de dólares estadounidenses de 2025, debido a 8,1 millones de dólares estadounidenses en nuevos contratos generadores de ingresos y a 2,0 un impacto inflacionista favorable de millones de euros en los resultados del primer trimestre de 2026.
-El NOI ajustado del primer trimestre de 2026 aumentó un 13,4 %, hasta alcanzar los 70,4 millones de dólares estadounidenses, frente a los 62,1 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre de 2025. El margen del NOI ajustado del primer trimestre fue del 95,1 %, lo que supone un descenso interanual de 62 puntos básicos, debido principalmente a un aumento de la proporción de los costes con respecto a los ingresos por alquileres.
-El EBITDA ajustado del trimestre aumentó un 12,4 %, hasta alcanzar los 62,1 millones de dólares estadounidenses, frente a los 55,3 millones del primer trimestre de 2025. El margen de EBITDA ajustado del trimestre fue del 83,9 %, lo que supone un descenso de 130 puntos básicos debido, principalmente, al aumento de los costes y de los gastos administrativos con respecto al mismo periodo del año anterior.
-Los fondos procedentes de operaciones de Vesta (Vesta FFO menos gastos fiscales) del primer trimestre de 2026 aumentaron hasta los 37,9 millones de dólares estadounidenses, frente a los 36,1 millones de dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025. El Vesta FFO después de impuestos por acción fue de 0,0441 dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2026, frente a los 0,0416 dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025, lo que supone un aumento del 6,0 %. Este aumento se debió principalmente a un impacto favorable de los gastos fiscales durante el trimestre, impulsado principalmente por los efectos de los impuestos diferidos.
-El flujo de fondos operativo (FFO) de Vesta en el primer trimestre de 2026, sin incluir los impuestos corrientes, fue de 43,1 millones de dólares estadounidenses, frente a los 45,0 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre de 2025. Esta disminución se debió principalmente al aumento de los gastos por intereses en el primer trimestre de 2026 en comparación con el mismo periodo de 2025.
-El resultado global total del primer trimestre de 2026 fue de 107,6 millones de dólares estadounidenses, frente a los 12,3 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre de 2025, debido principalmente a una mayor ganancia por revalorización de las propiedades de inversión y a un efecto fiscal favorable durante el primer trimestre de 2026.
-El valor total de la cartera de inmuebles de inversión de Vesta ascendía a 4.200 millones de dólares estadounidenses a 31 de marzo de 2026, lo que supone un aumento del 2,4 % con respecto a los 4.100 millones de dólares estadounidenses registrados a 31 de diciembre de 2025.
Carta del Director General
La calidad de la cartera y una ejecución disciplinada impulsan unos sólidos resultados en un contexto de mayor volatilidad geopolítica
El primer trimestre de 2026 se desarrolló en un contexto mundial nuevamente complejo, marcado por una renovada incertidumbre geopolítica derivada del conflicto en curso en Oriente Medio, tensiones militares en múltiples regiones, el aumento de los precios del petróleo y una dinámica comercial en constante evolución. Si bien estos factores siguen condicionando la toma de decisiones de las empresas, la actividad de nuestros clientes durante el trimestre pone de manifiesto su confianza tanto en Vesta como en México como elementos fundamentales de sus estrategias a largo plazo. También observamos que las conversaciones en curso relacionadas con el T-MEC, más que un debilitamiento de la demanda subyacente, parecen ser el principal factor que influye en el momento de la inversión. La primera ronda de negociaciones comenzó el 16 de marzo, centrándose en medidas destinadas a preservar los beneficios regionales del Acuerdo: reducir la dependencia de las importaciones externas, fortalecer las normas de origen y reforzar las cadenas de suministro de América del Norte, tal y como ha señalado la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos.
Al mismo tiempo, los factores estructurales que sustentan el sector inmobiliario industrial de México siguen firmemente vigentes. La regionalización de las cadenas de suministro y la creciente integración comercial con Estados Unidos continúan posicionando al país como un centro clave de fabricación y logística. La cuota de México en las importaciones estadounidenses aumentó en más de tres puntos porcentuales en los dos primeros meses de 2026, lo que refuerza su posición como principal socio comercial de Estados Unidos, gracias en parte al sólido desempeño del sector automovilístico. La competitividad global de México también mejoró notablemente, subiendo seis puestos hasta el 19.º lugar en 2026 desde el 25.º en 2025 dentro del Índice de Confianza en la Inversión Extranjera Directa (IED) de Kearney, lo que lo convierte además en el segundo país con mayor crecimiento después de Singapur.
En este contexto, Vesta ha registrado unos excelentes resultados trimestrales, gracias al sólido impulso del negocio de arrendamiento y a una ejecución rigurosa.
La actividad total de arrendamiento durante el primer trimestre de 2026 alcanzó los 1,6 millones de pies cuadrados. De esta cifra, aproximadamente 1,0 millones de pies cuadrados correspondieron a nuevos contratos de arrendamiento con empresas líderes en su sector. Otros 0,6 millones de pies cuadrados corresponden a renovaciones, con una antigüedad media de los contratos de cinco años y un margen de arrendamiento del 9,0 %.
Por lo tanto, la actividad de arrendamiento registrada en el primer trimestre, impulsada tanto por la expansión continua de los clientes actuales como por la sólida demanda de nuevos clientes, pone de manifiesto la confianza de las empresas en la calidad y el posicionamiento de nuestra cartera. La demanda estuvo liderada por sectores resistentes, como la logística, la electrónica y el sector aeroespacial, entre otros, todos los cuales se beneficiarán de factores estructurales favorables a largo plazo.
Lo que estamos viendo hoy en día no es solo la resistencia de la demanda, sino también la creciente confianza de los inquilinos de todo el mundo en México y en la plataforma de Vesta.
A medida que la actividad de arrendamiento sigue cobrando impulso, hemos reanudado de forma selectiva nuestras operaciones de desarrollo, con el lanzamiento de dos nuevos proyectos en Ciudad de México y uno en Tijuana, lo que eleva nuestra cartera de proyectos en desarrollo a aproximadamente 1,6 millones de pies cuadrados. Nuestro enfoque sigue siendo disciplinado y orientado a la demanda, dando prioridad a los proyectos respaldados por inquilinos en mercados en los que tenemos una gran confianza.
Los resultados obtenidos este trimestre reflejan la implementación satisfactoria y continuada de nuestra estrategia Vesta 2030, centrada en el desarrollo y la gestión de una cartera diferenciada y de alta calidad, respaldada por un crecimiento selectivo y disciplinado. Damos prioridad a los activos que cuentan con una infraestructura sólida, disponibilidad energética y relevancia a largo plazo para los inquilinos internacionales, lo que nos permite diferenciarnos en mercados donde la dinámica de la oferta puede variar significativamente.
Es importante destacar que nuestro crecimiento se sustenta en una reserva de terrenos totalmente garantizada, lo que nos brinda la flexibilidad necesaria para llevar a cabo el desarrollo por fases, en función de las condiciones del mercado. Este enfoque nos permite aprovechar las oportunidades sin dejar de controlar los riesgos y la rentabilidad.
Desde el punto de vista financiero, hemos obtenido unos sólidos resultados en el primer trimestre, con unos ingresos por alquileres que aumentaron un 14,1 % interanual hasta alcanzar los 74,0 millones de dólares estadounidenses, gracias a un sólido rendimiento operativo. El NOI ajustado del primer trimestre de 2026 ascendió a 70,4 millones de dólares estadounidenses, con un margen del 95,1 %, lo que refleja un crecimiento del 13,4 % en comparación con el primer trimestre de 2025. El EBITDA ajustado alcanzó los 62,1 millones de dólares, con un margen del 83,9 %, lo que supone un aumento del 12,4 % interanual. El FFO de Vesta para el trimestre ascendió a 43,1 millones de dólares, lo que supone un descenso del 4,1 % en comparación con el primer trimestre de 2025.
Vesta se encuentra en una posición idónea para seguir obteniendo buenos resultados, gracias a una cartera de alta calidad, una sólida plataforma de desarrollo y una estrategia clara a largo plazo. En un entorno marcado por la incertidumbre, nuestras prioridades son claras: mantener la ocupación, conservar el poder de fijación de precios y crecer con disciplina. De cara al futuro, seguimos centrados en ejecutar nuestra estrategia, mantener la calidad de la cartera y asignar el capital de forma selectiva, en consonancia con la creación de valor a largo plazo.
La solidez de nuestra cartera actual de inquilinos nos abre una vía natural para la comercialización de los inmuebles, al tiempo que atraemos a nuevos clientes de primer nivel, gracias a la experiencia sin igual de nuestro equipo. Respaldada por una sólida cartera y una reserva de suelo asegurada, Vesta se encuentra en una posición privilegiada para acelerar la inversión de capital y aprovechar las oportunidades emergentes con disciplina y convicción, generando valor a largo plazo para nuestros accionistas.
Gracias por su continuo apoyo,
Lorenzo D. Berho
DIRECTOR GENERAL
Resumen financiero del primer trimestre
Cuentas estatutarias consolidadas
Los estados financieros intermedios consolidados resumidos que se adjuntan se han elaborado con arreglo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que difieren en ciertos aspectos significativos de los PCGA de EE. UU. Esta información debe leerse junto con nuestros estados financieros consolidados, incluidas las notas a los mismos, y está sujeta en su totalidad a lo dispuesto en dichos estados; además, se expresa en dólares estadounidenses, salvo que se indique lo contrario.
Todos los estados financieros consolidados se han elaborado utilizando el criterio del coste histórico, con la excepción de las propiedades de inversión y los instrumentos financieros al cierre de cada periodo de referencia. El coste histórico se basa, en gran medida, en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de los activos. Los resultados del primer trimestre de 2026 se presentan en comparación con el mismo periodo del año anterior y de forma ajustada, con arreglo a las mismas normas contables.
Ingresos
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| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q1 2026 | Q1 2025 | Variación | | | |
| Ingresos | | | | | | |
| Ingresos por alquiler | 68.2 | 60.6 | 12.6 | | | |
| Servicios de construcción reembolsables | 5.8 | 4.3 | 35.4 | | | |
| Ingresos energéticos | 2.7 | 2.2 | 24.5 | | | |
| Gastos de gestión | 0.0 | 0.0 | (100.0) | | | |
| Ingresos totales | 76.7 | 67.1 | 14.4 | | | |
| Costes totales de explotación de la propiedad | (7.4) | (5.2) | 42.7 | | | |
| Relacionadas con propiedades que generan ingresos por alquiler | (6.2) | (4.4) | 38.8 | | | |
| Costes relacionados con las propiedades | (3.6) | (2.8) | 30.7 | | | |
| Costes relacionados con la energía | (2.5) | (1.7) | 52.2 | | | |
| Relacionadas con propiedades que no generaron ingresos por alquiler | (1.3) | (0.8) | 65.8 | | | |
| Resultado neto de explotación ajustado | 70.4 | 62.1 | 13.4 | | | |
Los ingresos totales de Vesta en el primer trimestre de 2026 aumentaron un 14,4 %, pasando de 67,1 millones de dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2025 a 76,7 millones de dólares estadounidenses. El aumento de 9,68 millones de dólares estadounidenses en los ingresos por alquiler se debió principalmente a: [i] un aumento de 8,14 millones de dólares estadounidenses, o del 12,1 %, procedente de espacios alquilados en el primer trimestre de 2026 que anteriormente habían estado vacíos en el primer trimestre de 2025; [ii] un aumento de 2,04 millones de dólares, o del 3,0 %, relacionado con los ajustes por inflación en los inmuebles alquilados en el primer trimestre de 2026, [iii] un aumento de 0,53 millones de dólares en los ingresos por energía; [iv] un aumento de 1,07 millones de dólares estadounidenses, o del 1,6 %, en los ingresos por alquiler debido a la conversión de los ingresos por alquiler denominados en pesos a dólares estadounidenses; y [v] un aumento de 1,51 millones de dólares estadounidenses en otros ingresos que no se registran como ingresos por alquiler, lo que refleja los reembolsos de gastos pagados por Vesta en nombre de los clientes.
Estos resultados se vieron parcialmente contrarrestados por: [i] una disminución de 3,47 millones de dólares estadounidenses, equivalente al 5,2 %, relacionada con contratos de arrendamiento que vencieron y no se renovaron durante el primer trimestre de 2026; [ii] una disminución de 0,02 millones de dólares estadounidenses, o del 0,04 %, relacionada con las comisiones de gestión cobradas durante 2025 pero no en 2026; y [iii] una disminución de 0,10 millones de dólares estadounidenses, o del 0,2 %, debida al ajuste lineal reconocido según las NIIF.
El 88,9 % de los ingresos por alquileres de Vesta en el primer trimestre de 2026 estaban denominados en dólares estadounidenses e indexados al Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU., lo que supone un descenso con respecto al 89,7 % registrado en el primer trimestre de 2025. Los contratos denominados en pesos se ajustan anualmente en función del índice de precios al consumidor mexicano equivalente, el «Índice Nacional de Precios al Consumidor» (INPC).
Costes de explotación de la propiedad
Los costes operativos totales de Vesta en el primer trimestre de 2026 ascendieron a 7,4 millones de dólares estadounidenses, frente a los 5,2 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre de 2025; esto supone un aumento de 2,2 millones de dólares estadounidenses, es decir, un 42,7 %, debido al incremento de los costes relacionados tanto con los inmuebles que generan ingresos por alquiler como con los que no los generan.
Durante el primer trimestre de 2026, los costes relacionados con las propiedades de inversión que generan ingresos por alquiler ascendieron a 6,2 millones de dólares estadounidenses, frente a los 4,4 millones de dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025. Esto se debió principalmente a un aumento de los costes relacionados con el mantenimiento, los impuestos inmobiliarios, los costes de seguros y otros gastos relacionados con las propiedades, mientras que los costes relacionados con la energía del primer trimestre de 2026 aumentaron un 52,2 %, pasando de 1,7 millones de dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2025 a 2,5 millones de dólares estadounidenses.
Los gastos derivados de las propiedades de inversión que no generaron ingresos por alquiler durante el primer trimestre de 2026 aumentaron en 0,5 millones de dólares, hasta alcanzar los 1,3 millones de dólares. Esto se debió principalmente al incremento de los impuestos inmobiliarios, los costes de seguros, el mantenimiento y otros gastos relacionados con las propiedades, como consecuencia de unas tasas de desocupación más elevadas en Vesta Parks en comparación con 2025.
Beneficio neto de explotación ajustado (NOI ajustado) 3
El resultado operativo neto ajustado del primer trimestre aumentó un 13,4 % interanual, hasta alcanzar los 70,4 millones de dólares estadounidenses, con una disminución del margen del NOI de 62 puntos básicos, hasta situarse en el 95,1 %. Esta disminución se debió al aumento de los costes operativos de los inmuebles, lo que se tradujo en un margen más bajo.
Gastos generales y administrativos
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| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q1 2026 | Q1 2025 | Variación | | | |
| Gastos generales y administrativos | (9.3) | (8.3) | 12.3 | | | |
| Gastos de remuneración en acciones | 2.2 | 2.2 | 2.4 | | | |
| Amortización | (0.5) | (0.6) | (26.0) | | | |
| EBITDA ajustado | 62.1 | 55.3 | 12.4 | | | |
Los gastos generales y administrativos del primer trimestre de 2026 ascendieron a 9,3 millones de dólares estadounidenses, frente a los 8,3 millones del primer trimestre de 2025, lo que supone un aumento del 12,3 %. Este incremento se debió principalmente al aumento de los salarios y las prestaciones a corto plazo de los empleados, así como a los gastos de marketing, los costes de tasación de inmuebles y otros gastos administrativos.
Los gastos relacionados con el pago basado en acciones del plan de remuneración de Vesta ascendieron a 2,2 millones de dólares estadounidenses durante el primer trimestre de 2026. Para obtener información detallada sobre los gastos de Vesta, consulte la nota 18 de los estados financieros de la empresa.
Amortización
La amortización del primer trimestre de 2026 ascendió a 0,5 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un descenso muy leve con respecto a los 0,6 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre de 2025. Esta cifra refleja la amortización de los locales de oficinas y el equipo, así como la amortización de los sistemas operativos de Vesta.
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1.Se han modificado los cálculos de los márgenes NOI y NOI. Notas y descargos de responsabilidad.
EBITDA ajustado 4
El EBITDA ajustado del primer trimestre de 2026 aumentó un 12,4 %, pasando de 55,3 millones de dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2025 a 62,1 millones, con una disminución del margen de EBITDA de 130 puntos básicos hasta el 83,9 %, frente al 85,2 % registrado en el mismo periodo de 2025. Esta disminución del margen se debió al aumento de los costes y los gastos administrativos durante el primer trimestre de 2026.
Otros ingresos y gastos
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| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q1 2026 | Q1 2025 | Variación | | | |
| Otros ingresos y gastos | | | | | | |
| Ingresos por intereses | 2.1 | 1.0 | 103.7 | | | |
| Otros ingresos | 3.6 | 1.6 | 132.6 | | | |
| Otros gastos | (1.6) | (0.5) | 206.7 | | | |
| Coste de transacción de la emisión de deuda | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| Gastos por intereses | (19.0) | (10.3) | 84.3 | | | |
| Ganancia (pérdida) de cambio | (0.3) | (0.1) | (161.8) | | | |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| Ganancias por venta de inmuebles | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | 53.4 | (16.0) | (433.2) | | | |
| Total otros ingresos (gastos) | 38.4 | (24.3) | (257.7) | | | |
Los ingresos diversos del primer trimestre de 2026 ascendieron a 38,4 millones de dólares estadounidenses, frente a los gastos diversos de 24,3 millones de dólares estadounidenses registrados en el primer trimestre de 2025, lo que supone un aumento debido principalmente a mayores ganancias por revalorización de propiedades de inversión y a mayores ingresos por intereses y otros ingresos, compensados en parte por mayores gastos por intereses, así como por mayores pérdidas por tipo de cambio y otros gastos.
Los ingresos por intereses del primer trimestre de 2026 aumentaron hasta los 2,1 millones de dólares estadounidenses en comparación con el mismo periodo del año anterior, frente a los 1,0 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre de 2025, debido a una mayor posición de efectivo generadora de intereses durante el primer trimestre de 2026 en comparación con el mismo trimestre del año anterior.
Los «Otros ingresos» del primer trimestre de 2026 arrojaron un beneficio de 3,6 millones de dólares estadounidenses, debido al efecto neto de las partidas de «Otros ingresos» de la empresa.
Los «Otros gastos» del primer trimestre de 2026 ascendieron a 1,6 millones de dólares estadounidenses, lo que refleja el resultado neto de las demás partidas de gastos de la empresa.
Los gastos por intereses del primer trimestre de 2026 aumentaron hasta los 19,0 millones de dólares estadounidenses, frente a los 10,3 millones del mismo trimestre de 2025, lo que refleja un mayor saldo de deuda en comparación con el primer trimestre del año pasado.
Las pérdidas por tipo de cambio de Vesta en el primer trimestre de 2026 ascendieron a 0,3 millones de dólares estadounidenses, frente a las pérdidas de 0,1 millones de dólares estadounidenses registradas en el primer trimestre de 2025. Estas pérdidas se deben principalmente a las fluctuaciones sucesivas del tipo de cambio en el saldo de la deuda denominada en dólares de Vesta durante el primer trimestre de 2026 dentro de WTN, la única filial de la empresa que utiliza el peso mexicano como moneda funcional.
La valoración de las propiedades de inversión en el primer trimestre de 2026 se tradujo en una ganancia de 53,4 millones de dólares estadounidenses, frente a una pérdida de 16,0 millones de dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2025. Este aumento interanual se debió principalmente a la puesta en marcha de edificios en construcción y a la nueva actividad de arrendamiento a lo largo del primer trimestre de 2026.
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2.Se han actualizado los cálculos del EBITDA y del margen de EBITDA; consulte el Notas y descargos de responsabilidad sección.
Beneficios antes de impuestos
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| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q1 2026 | Q1 2025 | Variación | | | |
| Beneficios antes de impuestos | 97.9 | 28.6 | 242.7 | | | |
| Gasto por impuesto sobre la renta | 3.0 | (13.7) | 122.2 | | | |
| Impuesto actual | (5.2) | (8.9) | (40.8) | | | |
| Impuestos diferidos | 8.3 | (4.8) | (271.9) | | | |
| Beneficio del periodo | 101.0 | 14.9 | (576.8) | | | |
| Valoración de instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| Diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional | 6.6 | (2.6) | (353.9) | | | |
| Resultado global total del periodo | 107.6 | 12.3 | (774.7) | | | |
Debido a los factores mencionados, el beneficio antes de impuestos del primer trimestre de 2026 ascendió a 97,9 millones de dólares estadounidenses, frente a los 28,6 millones de dólares estadounidenses del mismo trimestre del año anterior.
Gasto por impuesto sobre la renta
Vesta registró unos ingresos por impuestos sobre la renta de 3,0 millones de dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2026, frente a un gasto de 13,7 millones de dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2025.
Al calcular el gasto por impuesto sobre la renta para cada trimestre del año, la Compañía estimado su tipo impositivo efectivo para 2026, teniendo en cuenta la estabilidad de los saldos, el tipo impositivo legal, los efectos previstos de las fluctuaciones del tipo de cambio sobre los saldos fiscales y los efectos inflacionistas previstos.
Beneficios del primer trimestre de 2026
Por todo lo anterior, los beneficios de la empresa en el primer trimestre de 2026 ascendieron a 101,0 millones de dólares estadounidenses, frente a los 14,9 millones de dólares estadounidenses registrados en el primer trimestre de 2025.
Total de ingresos (pérdidas) globales del periodo
Vesta cerró el primer trimestre de 2026 con unos ingresos totales integrales de 107,6 millones de dólares estadounidenses, frente a los 12,3 millones de dólares estadounidenses registrados en el primer trimestre de 2025, impulsados por los factores descritos anteriormente. Estos ingresos integrales se vieron parcialmente contrarrestados por una ganancia de 6,6 millones de dólares estadounidenses derivada de las diferencias de cambio relacionadas con la conversión de operaciones en otras monedas funcionales.
Fondos procedentes de las operaciones (FFO)
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| Conciliación FFO (millones) | Q1 2026 | Q1 2025 | Variación | | | |
| Beneficio del ejercicio | 101.0 | 14.9 | 576.8 | | | |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | (53.4) | 16.0 | (433.2) | | | |
| Ganancia en propiedades vendidas | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| FFO | 47.5 | 31.0 | 53.6 | | | |
| Gastos de remuneración en acciones | 2.2 | 2.2 | 2.4 | | | |
| Ganancias (pérdidas) por cambio de divisas | 0.3 | 0.1 | 161.8 | | | |
| Amortización | 0.5 | 0.6 | (26.0) | | | |
| Otros ingresos | (3.6) | (1.6) | 132.6 | | | |
| Otros ingresos energía | 1.6 | 0.5 | 206.7 | | | |
| Energía | (0.2) | (0.5) | (66.1) | | | |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| Ingresos por intereses | (2.1) | (1.0) | 103.7 | | | |
| Gasto por impuesto sobre la renta | (3.0) | 13.7 | (122.2) | | | |
| Vesta FFO | 43.1 | 45.0 | (4.1) | | | |
| Vesta FFO por acción | 0.0502 | 0.0518 | (3.1) | | | |
| Impuesto actual | (5.2) | (8.9) | (40.8) | | | |
| Vesta FFO (-) Gastos fiscales | 37.9 | 36.1 | 4.9 | | | |
| Vesta FFO (-) Gasto fiscal por acción | 0.0441 | 0.0416 | 6.0 | | | |
Los fondos procedentes de operaciones (FFO) de Vesta, tras deducir los gastos fiscales, ascendieron en el primer trimestre de 2026 a 37,9 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un beneficio de 0,0441 dólares por acción, frente a los 36,1 millones de dólares, o 0,0416 dólares por acción, registrados en el primer trimestre de 2025.
El FFO de Vesta para el primer trimestre de 2026 ascendió a 43,1 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un descenso del 4,1 % con respecto a los 45,0 millones de dólares estadounidenses del primer trimestre de 2025, mientras que el FFO por acción de Vesta se situó en 0,0502 dólares estadounidenses por acción en el primer trimestre de 2026, lo que representa un descenso del 3,1 % con respecto al primer trimestre de 2025.
Capex
Las actividades de inversión durante el primer trimestre de 2026 se debieron principalmente a los pagos correspondientes a las obras en curso de nuevos edificios en las regiones del Norte, del Bajío y Central de México, así como a gastos relacionados con infraestructuras, lo que supuso unas salidas de efectivo por inversiones por un total de 15,5 millones de dólares estadounidenses.
Deuda
A 31 de marzo de 2026, el saldo total de la deuda de Vesta ascendía a 1.175,7 millones de dólares estadounidenses, cantidad que correspondía en su totalidad a pasivos a largo plazo. A fecha del primer trimestre de 2026, la empresa no tenía deuda garantizada; el 100 % de su deuda estaba denominada en dólares estadounidenses y el 87,2 % de su exposición a tipos de interés era fija.
Cartera estabilizada
Actualmente, Vesta presenta datos sobre la ocupación de su cartera estabilizada y la ocupación de los inmuebles comparables, ya que la dirección considera que estos indicadores son útiles para evaluar el rendimiento de la cartera operativa de la empresa. Los indicadores adicionales tienen por objeto reflejar las mejores prácticas del mercado y facilitar la comparación del rendimiento de Vesta con el de otras empresas del sector inmobiliario industrial que cotizan en bolsa.
El cálculo de la cartera operativa incluye los inmuebles que han alcanzado el 80% de ocupación o que llevan más de un año terminados, lo que ocurra primero.
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| Q1 2025 | | Q1 2026 |
| Región | Cartera estabilizada | Crecimiento SF | Cartera estabilizada |
| SF | % | SF | SF | % |
| México Central | 8,106,357 | 20.3% | 470,593 | 8,576,950 | 20.8% |
| Bajio | 18,815,632 | 47.1% | 717,401 | 19,533,034 | 47.4% |
| Norte | 13,037,364 | 32.6% | 103,499 | 13,140,863 | 31.9% |
| Total | 39,959,353 | 100% | 1,291,493 | 41,250,846 | 100% |
| | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2025 | Q1 2026 |
| Ocupación SF | % Total | Ocupación SF | % Total |
| México Central | 8,106,357 | 100.0% | 8,277,752 | 96.5% |
| Bajio | 18,004,555 | 95.7% | 18,003,974 | 92.2% |
| Norte | 11,966,256 | 91.8% | 12,232,040 | 93.1% |
| Total | 38,077,168 | 95.3% | 38,513,765 | 93.4% |
Cartera de la misma tienda
Sobre la base de este cálculo, esta métrica sólo incluirá los inmuebles de la cartera de la empresa que se hayan estabilizado durante la totalidad del periodo actual y de los periodos comparables. Con ello se pretende reflejar las mejores prácticas del mercado y contribuir a la comparación de los resultados de Vesta con los de sus homólogos del sector inmobiliario industrial que cotizan en bolsa. Vesta presenta a continuación una conciliación entre la definición actualizada y la definición anterior.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2025 | | Q1 2026 |
| Región | Cartera de la misma tienda | Crecimiento SF | Cartera de la misma tienda |
| SF | % | SF | SF | % |
| México Central | 7,256,309 | 19.8% | 850,157 | 8,106,466 | 20.4% |
| Bajio | 18,026,641 | 49.3% | 788,983 | 18,815,625 | 47.2% |
| Norte | 11,304,934 | 30.9% | 1,605,000 | 12,909,934 | 32.4% |
| Total | 36,587,884 | 100% | 3,244,140 | 39,832,024 | 100% |
| | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2025 | Q1 2026 |
| Ocupación SF | % Total | Ocupación SF | % Total |
| México Central | 7,256,309 | 100.0% | 8,106,466 | 100.0% |
| Bajio | 17,377,324 | 96.4% | 17,731,065 | 94.2% |
| Norte | 10,987,328 | 97.2% | 12,001,111 | 93.0% |
| Total | 35,620,961 | 97.4% | 37,838,641 | 95.0% |
Cartera total
A 31 de marzo de 2026, la cartera de la empresa estaba compuesta por 231 activos industriales de alta calidad con una superficie bruta alquilable («SBA») total de 43,0 millones de pies cuadrados (4,0 millones de metros cuadrados «m2») y con el 88,9 % de los ingresos de la empresa denominados en dólares estadounidenses. La mayoría de los inmuebles de Vesta se encuentran en mercados que representan el crecimiento económico más significativo del país, como las regiones del Norte, Centro y Bajío. Los inquilinos de Vesta son, en su mayoría, empresas multinacionales, y la empresa cuenta con una exposición sectorial equilibrada en ámbitos como el comercio electrónico y la venta minorista en línea, la alimentación y las bebidas, la automoción, la industria aeroespacial y la logística, entre otros.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q4 2025 | Q1 2026 |
| Región | Cartera total | Crecimiento SF | Cartera total |
| SF | % | SF | SF | % |
| México Central | 8,576,950 | 20.0% | 0 | 8,576,950 | 20.0% |
| Bajio | 20,093,889 | 46.8% | (5) | 20,093,885 | 46.8% |
| Norte | 14,283,183 | 33.3% | 4 | 14,283,187 | 33.3% |
| Total | 42,954,022 | 100% | (1) | 42,954,021 | 100% |
Vacantes totales
A 31 de marzo de 2026, la cartera inmobiliaria de Vesta presentaba una tasa de desocupación del 10,3 %.
| | | | | | | | | | | | | | |
| Q4 2025 | Q1 2026 |
| SF vacante | % Total | SF vacante | % Total |
| México Central | 299,198 | 3.5% | 299,198 | 3.5% |
| Bajio | 1,898,272 | 9.4% | 2,089,911 | 10.4% |
| Norte | 2,217,636 | 15.5% | 2,051,147 | 14.4% |
| Total | 4,415,106 | 10.3% | 4,440,256 | 10.3% |
Proyectos en construcción
Vesta está desarrollando actualmente 1 553 309 pies cuadrados (144 307 m²2) en los edificios inventariados.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Proyectos en construcción |
| Proyecto | SBA (PIES CUADRADOS) | SBA (m2) | Inversión (1) (miles USD) | Tipo | Fecha prevista de finalización | Ciudad | Región |
| Megaregión 7 | 375,625 | 34,897 | 32.4 | Inventario | Febrero de 2027 | Tijuana | Norte |
| Guadalajara 9 | 314,220 | 29,192 | 25.3 | Inventario | Octubre de 2026 | Guadalajara | Bajio |
| Guadalajara 10 | 381,398 | 35,433 | 32.8 | Inventario | Abril de 2026 | Guadalajara | Bajio |
| Safrán Exp | 81,608 | 7,582 | 4.5 | BTS | Agosto de 2026 | Querétaro | Bajio |
| Santa Bárbara 1 | 223,965 | 20,807 | 28.8 | Inventario | Enero de 2027 | Valle de México | Central |
| Santa Bárbara 2 | 176,493 | 16,397 | 23.0 | Inventario | Enero de 2027 | Valle de México | Central |
| Total | 1,553,309 | 144,307 | 146.7 | | | | |
(1)Las cifras de inversión incluyen el coste proporcional del terreno y las infraestructuras relacionadas.
*Ajustado en función de las condiciones finales de arrendamiento.
Reservas de tierras
A 31 de marzo de 2026, la empresa contaba con 52,1 millones de pies cuadrados en reservas de suelo.
| | | | | | | | | | | |
| 31 de diciembre de 2025 | 31 de marzo de 2026 | |
| Región | Superficie bruta del terreno (SF) | Superficie bruta del terreno (SF) | % Var. |
| Tijuana | 4,005,262 | 3,313,939 | (17) % |
| Monterrey | 15,256,736 | 15,256,736 | -% |
| Juárez | 4,237,626 | 4,237,626 | -% |
| San Luis Potosí | 2,555,692 | 2,555,692 | -% |
| Querétaro | 3,561,966 | 3,561,966 | -% |
| Guanajuato | 3,404,979 | 3,404,979 | -% |
| Aguascalientes | 10,281,833 | 10,281,833 | -% |
| SMA | 3,597,220 | 3,597,220 | -% |
| Guadalajara | 5,874,455 | 5,874,455 | -% |
| Puebla | 0 | 0 | na |
| Ciudad de México | 815,780 | 0 | (100) % |
| Total | 53,591,548 | 52,084,445 | -2.8% |
Resumen de los resultados del tercer trimestre de 2026
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 12 meses |
| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q1 2026 | Q1 2025 | Variación | 2025 | 2024 | Variación |
| Ingresos | | | | | | |
| Ingresos por alquiler | 68.2 | 60.6 | 12.6 | 259.2 | 231.2 | 12.1 |
| Servicios de construcción reembolsables | 5.8 | 4.3 | 35.4 | 14.4 | 13.2 | 9.7 |
| Ingresos energéticos | 2.7 | 2.2 | 24.5 | 9.6 | 7.6 | 26.6 |
| Gastos de gestión | 0.0 | 0.0 | (100.0) | 0.0 | 0.4 | (91.7) |
| Ingresos totales | 76.7 | 67.1 | 14.4 | 283.2 | 252.3 | 12.2 |
| Costes totales de explotación de la propiedad | (7.4) | (5.2) | 42.7 | (28.3) | (24.6) | 15.0 |
| Relacionadas con propiedades que generan ingresos por alquiler | (6.2) | (4.4) | 38.8 | (24.1) | (21.2) | 13.5 |
| Costes relacionados con las propiedades | (3.6) | (2.8) | 30.7 | (14.2) | (13.2) | 7.6 |
| Costes relacionados con la energía | (2.5) | (1.7) | 52.2 | (9.9) | (8.0) | 23.2 |
| Relacionadas con propiedades que no generaron ingresos por alquiler | (1.26) | (0.76) | 65.8 | (4.2) | (3.3) | 24.6 |
| Resultado neto de explotación ajustado | 70.4 | 62.1 | 13.4 | 259.4 | 231.5 | 12.0 |
| Gastos generales y administrativos | (9.3) | (8.3) | 12.3 | (33.8) | (32.8) | 3.1 |
| Gastos de remuneración en acciones | 2.2 | 2.2 | 2.4 | 9.6 | 9.0 | 7.2 |
| Amortización | (0.5) | (0.6) | (26.0) | (1.7) | (1.4) | 21.8 |
| EBITDA ajustado | 62.1 | 55.3 | 12.4 | 231.1 | 204.4 | 13.1 |
| Otros ingresos y gastos | | | | | | |
| Ingresos por intereses | 2.1 | 1.0 | 103.7 | 5.3 | 15.2 | (65.3) |
| Otros ingresos | 3.6 | 1.6 | 132.6 | 6.8 | 4.3 | 58.3 |
| Otros gastos | (1.6) | (0.5) | 206.7 | (3.5) | (5.2) | (31.6) |
| Coste de transacción de la emisión de deuda | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | na |
| Gastos por intereses | (19.0) | (10.3) | 84.3 | (56.2) | (44.3) | 27.0 |
| Ganancia (pérdida) de cambio | (0.3) | (0.1) | (161.8) | 10.1 | (10.8) | (193.2) |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | na |
| Ganancias por venta de inmuebles | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 2.6 | (100.4) |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | 53.4 | (16.0) | (433.2) | 52.1 | 270.7 | (80.8) |
| Total otros ingresos (gastos) | 38.4 | (24.3) | (257.7) | 14.5 | 232.6 | (93.8) |
| Beneficios antes de impuestos | 97.9 | 28.6 | 242.7 | 234.0 | 426.2 | (45.1) |
| Gasto por impuesto sobre la renta | 3.0 | (13.7) | 122.2 | 7.9 | (202.8) | (103.9) |
| Impuesto actual | (5.2) | (8.9) | (40.8) | (56.1) | (31.9) | 76.0 |
| Impuestos diferidos | 8.3 | (4.8) | (271.9) | 64.1 | (170.9) | (137.5) |
| Beneficio del periodo | 101.0 | 14.9 | (576.8) | 241.9 | 223.3 | 8.3 |
| Valoración de instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | na |
| Diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional | 6.6 | (2.6) | (353.9) | 1.8 | (13.2) | (113.6) |
| Resultado global total del periodo | 107.6 | 12.3 | (774.7) | 243.7 | 210.2 | 15.9 |
| Acciones (media) | 859.0 | 867.9 | (1.0) | 861.1 | 883.3 | (2.5) |
| BPA diluido | 0.1253 | 0.0142 | | 0.2830 | 0.2380 | |
Los ingresos aumentaron un 12,2 % hasta alcanzar los 283,2 millones de dólares estadounidenses en los tres primeros meses de 2026, frente a los 252,3 millones de dólares estadounidenses de 2025, mientras que los costes operativos aumentaron hasta los 28,3 millones de dólares estadounidenses, es decir, un 15,0 %, frente a los 24,6 millones de dólares estadounidenses de 2025, debido principalmente al aumento de los inmuebles que generan ingresos, así como de aquellos que no generan ingresos por alquiler.
Los ingresos operativos netos ajustados del ejercicio completo de 2026 ascendieron a 259,4 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento del 12,0 % con respecto a los 231,5 millones de dólares estadounidenses registrados en el mismo periodo de 2025. El margen de ingresos operativos netos ajustados del primer trimestre de 2026 alcanzó el 94,8 %, frente al 94,6 % registrado en el mismo periodo de 2025.
A 31 de marzo de 2026, los gastos administrativos aumentaron un 3,1 % hasta alcanzar los 33,8 millones de dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2026, frente a los 32,8 millones de dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025, debido principalmente al incremento de los salarios anuales de los empleados, junto con las prestaciones a corto plazo, otros gastos y la remuneración basada en acciones de Vesta.
El EBITDA ajustado correspondiente al primer trimestre de 2026 ascendió a 231,1 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento del 13,1 % con respecto a los 204,4 millones de dólares estadounidenses registrados en el mismo periodo de 2025. El margen de EBITDA ajustado del primer trimestre de 2026 alcanzó el 84,4 %, frente al 83,5 % registrado en el mismo periodo de 2025.
El total de otros gastos durante los tres primeros meses de 2026 ascendió a 14,5 millones de dólares estadounidenses, frente a los 232,6 millones de dólares estadounidenses de beneficios registrados el año anterior. Esto refleja una disminución en la revalorización de las propiedades de inversión y en los ingresos por intereses, así como un aumento en los gastos por intereses.
Por lo tanto, el beneficio antes de impuestos de la empresa ascendió a 234,0 millones de dólares estadounidenses en el primer trimestre de 2026.
El impuesto sobre la renta correspondiente al trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026 se tradujo en un ingreso de 7,9 millones de dólares estadounidenses, frente a un gasto de 202,8 millones de dólares estadounidenses en el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2025. Esta mejora interanual se debió principalmente a un impacto positivo de los impuestos diferidos de 64,1 millones de dólares, frente a un gasto por impuestos diferidos de 170,9 millones de dólares en el ejercicio anterior, debido en gran medida a la apreciación del peso.
Los beneficios del primer trimestre de 2026 ascendieron a 241,9 millones de dólares estadounidenses, frente a los 223,3 millones de dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025, debido a los factores descritos anteriormente.
Vesta cerró el trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026 con unos ingresos totales integrales de 243,7 millones de dólares estadounidenses, frente a los 210,2 millones de dólares estadounidenses registrados al final del mismo periodo en 2024, impulsados por los factores descritos anteriormente. Este aumento se vio parcialmente incrementado por una ganancia de 1,8 millones de dólares estadounidenses derivada de la conversión de la moneda funcional.
Las inversiones en activos fijos durante el primer trimestre de 2026 ascendieron a 15,5 millones de dólares estadounidenses, destinadas principalmente al desarrollo de propiedades de inversión, así como a la adquisición de terrenos y a inversiones en infraestructuras.
Hechos posteriores
Dividendos:
Los accionistas de Vesta aprobaron un dividendo de 74,8 millones de dólares estadounidenses en la Junta General Anual de Accionistas de la empresa, celebrada el 22 de abril de 2026, que se pagará en cuotas trimestrales al tipo de cambio de cierre del día anterior al pago. El dividendo trimestral por acción se determinará en función del número de acciones en circulación en la fecha de distribución.
| | | | | | | | |
| Reparto de dividendos (millones) | 2025 | 2026 |
| | |
| Más (Pérdida)/ Menos (Beneficio) | 426.16 | 233.97 |
| Amortización | 1.42 | 1.72 |
| Pérdidas (beneficios) por cambio de divisas | 10.84 | -10.10 |
| Plan de retribución en acciones no dinerarias 2015 | 8.98 | 12.38 |
| Ganancias (pérdidas) por revalorización de inversiones inmobiliarias | -270.75 | -52.08 |
| Ganancia en la venta de propiedades | -2.62 | 0.01 |
| Total Ajustes no monetarios | -252.13 | -48.05 |
| Efectivo disponible | 174.03 | 185.92 |
| Pago del principal | -4.86 | -1.78 |
| Impuestos pagados en efectivo | -0.65 | -14.15 |
| Reserva de mantenimiento | -9.50 | -9.50 |
| Ajuste de tesorería total | -15.00 | -25.44 |
| Efectivo distribuible | 159.03 | 160.48 |
| Recomendación de dividendos | 69.54 | 74.75 |
| Ratio de dividendos | 0.44 | 0.47 |
| | |
| | |
| | |
| | |
| | |
Vesta pagará un dividendo en efectivo correspondiente al primer trimestre de 2026 el 6 de mayo de 2026 equivalente a MXN$ por acción ordinaria el 19 de enero de 2026. El dividendo se pagará a través de S.D. Indeval S.A. de C.V. Institución para el Depósito de Valores (INDEVAL) y se contabilizará como dividendos por pagar en los estados financieros de la Sociedad al cierre del segundo trimestre de 2026.
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| Dividendos por acción |
| Q1 2026 | - |
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Apéndice: Cuadros financieros
| | | | | | | | | | | | | | |
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| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q1 2026 | Q1 2025 | Variación | | | |
| Ingresos | | | | | | |
| Ingresos por alquiler | 68.2 | 60.6 | 12.6 | | | |
| Servicios de construcción reembolsables | 5.8 | 4.3 | 35.4 | | | |
| Ingresos energéticos | 2.7 | 2.2 | 24.5 | | | |
| Gastos de gestión | 0.0 | 0.0 | (100.0) | | | |
| Ingresos totales | 76.7 | 67.1 | 14.4 | | | |
| Costes totales de explotación de la propiedad | (7.4) | (5.2) | 42.7 | | | |
| Relacionadas con propiedades que generan ingresos por alquiler | (6.2) | (4.4) | 38.8 | | | |
| Costes relacionados con las propiedades | (3.6) | (2.8) | 30.7 | | | |
| Costes relacionados con la energía | (2.5) | (1.7) | 52.2 | | | |
| Relacionadas con propiedades que no generaron ingresos por alquiler | (1.26) | (0.76) | 65.8 | | | |
| Resultado neto de explotación ajustado | 70.4 | 62.1 | 13.4 | | | |
| Gastos generales y administrativos | (9.3) | (8.3) | 12.3 | | | |
| Gastos de remuneración en acciones | 2.2 | 2.2 | 2.4 | | | |
| Amortización | (0.5) | (0.6) | (26.0) | | | |
| EBITDA ajustado | 62.1 | 55.3 | 12.4 | | | |
| Otros ingresos y gastos | | | | | | |
| Ingresos por intereses | 2.1 | 1.0 | 103.7 | | | |
| Otros ingresos | 3.6 | 1.6 | 132.6 | | | |
| Otros gastos | (1.6) | (0.5) | 206.7 | | | |
| Coste de transacción de la emisión de deuda | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| Gastos por intereses | (19.0) | (10.3) | 84.3 | | | |
| Ganancia (pérdida) de cambio | (0.3) | (0.1) | (161.8) | | | |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| Ganancias por venta de inmuebles | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | 53.4 | (16.0) | (433.2) | | | |
| Total otros ingresos (gastos) | 38.4 | (24.3) | (257.7) | | | |
| Beneficios antes de impuestos | 97.9 | 28.6 | 242.7 | | | |
| Gasto por impuesto sobre la renta | 3.0 | (13.7) | 122.2 | | | |
| Impuesto actual | (5.2) | (8.9) | (40.8) | | | |
| Impuestos diferidos | 8.3 | (4.8) | (271.9) | | | |
| Beneficio del periodo | 101.0 | 14.9 | (576.8) | | | |
| Valoración de instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 | na | | | |
| Diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional | 6.6 | (2.6) | (353.9) | | | |
| Resultado global total del periodo | 107.6 | 12.3 | (774.7) | | | |
| Acciones (media) | 859.0 | 867.9 | (1.0) | | | |
| BPA diluido | 0.1253 | 0.0142 | | | | |
| | | | | | | | |
| Estados de situación financiera consolidados (millones) | 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 |
| ACTIVOS | | |
| ACTUAL | | |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 206.1 | 336.9 |
| Activos financieros mantenidos para negociar | 0.0 | 0.0 |
| Deudores netos | 46.7 | 47.5 |
| Arrendamiento operativo por cobrar | 8.9 | 8.8 |
| Deudas con partes vinculadas | 0.0 | 0.0 |
| Gastos anticipados | 10.2 | 4.1 |
| Depósitos de garantía efectuados | 0.0 | 0.0 |
| Total activo circulante | 272.0 | 397.4 |
| NO CORRIENTE | | |
| Inmuebles de inversión | 4,228.2 | 4,129.4 |
| Condiciones de arrendamiento | 1.3 | 1.4 |
| Material de oficina - neto | 2.2 | 2.3 |
| Instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 |
| Deudas con partes vinculadas | 3.6 | 3.5 |
| Depósitos de garantía efectuados | 6.5 | 8.5 |
| Total activos no corrientes | 4,241.8 | 4,145.1 |
| | |
| TOTAL ACTIVO | 4,513.8 | 4,542.5 |
| | |
| PASIVO Y FONDOS PROPIOS | | |
| PASIVO CORRIENTE | | |
| Parte corriente de la deuda a largo plazo | 0.0 | 1.8 |
| Arrendamientos financieros a corto plazo | 0.7 | 0.6 |
| Intereses devengados | 11.8 | 10.0 |
| Cuentas por pagar | 29.7 | 30.8 |
| Impuesto sobre la renta | 1.1 | 14.2 |
| Dividendos a pagar | 0.0 | 17.4 |
| Gastos devengados | 4.7 | 7.3 |
| Total pasivo corriente | 48.0 | 82.1 |
| NO CORRIENTE | | |
| Deuda a largo plazo | 1,175.7 | 1,273.4 |
| Arrendamientos financieros a largo plazo | 0.7 | 0.8 |
| Instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 |
| Depósitos de garantía recibidos | 31.3 | 30.0 |
| Acreedores a largo plazo | 23.4 | 23.4 |
| Prestaciones a los empleados | 2.9 | 3.7 |
| Impuestos diferidos | 373.0 | 381.3 |
| Total pasivo no corriente | 1,607.1 | 1,712.6 |
| | |
| TOTAL PASIVO | 1,655.1 | 1,794.7 |
| | |
| FONDOS PROPIOS | | |
| Capital social | 582.3 | 580.0 |
| Capital desembolsado adicional | 893.9 | 884.2 |
| Beneficios no distribuidos | 1,421.7 | 1,320.8 |
| Reserva para pagos en acciones | (1.4) | 7.3 |
| Conversión de divisas | (37.8) | (44.4) |
| Valoración de instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 |
| Total fondos propios | 2,858.7 | 2,747.8 |
| | |
| TOTAL PASIVO Y FONDOS PROPIOS | 4,513.8 | 4,542.5 |
| | | | | | | | |
| Estados consolidados de flujos de tesorería (millones) | 31 de marzo de 2026 | 31 de marzo de 2025 |
| Flujo de caja de las actividades de explotación: | | |
| Beneficios antes de impuestos | 97.9 | 28.6 |
| Ajustes: | | |
| Amortización | 0.3 | 0.5 |
| Amortización de los bienes de uso | 0.2 | 0.2 |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | (53.4) | 16.0 |
| Efecto de los tipos de cambio | 6.9 | (2.5) |
| Ingresos por intereses | (2.1) | (1.0) |
| Gastos por intereses | 17.8 | 10.7 |
| Amortización gastos relacionados con la emisión de deuda | 1.1 | (0.4) |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | 0.0 | 0.0 |
| Gastos reconocidos por pagos basados en acciones | 3.3 | 2.2 |
| Beneficios para los empleados | (0.7) | 0.2 |
| Ganancia en venta de inversiones inmobiliarias | 0.0 | 0.0 |
| Beneficio fiscal por costes de emisión de acciones | 0.0 | 0.0 |
| Ajustes del capital circulante | | |
| (Aumento) disminución de: | | |
| Arrendamientos operativos por cobrar - neto | (0.2) | (1.9) |
| Impuestos recuperables | 0.9 | (3.2) |
| Depósitos de garantía efectuados | 1.3 | (0.5) |
| Gastos anticipados | (6.1) | (7.0) |
| (Aumento) disminución de: | | |
| Cuentas por pagar | (22.6) | (7.5) |
| Gastos devengados | (2.5) | (1.8) |
| Depósitos de garantía recibidos | 1.3 | 0.7 |
| Intereses percibidos | 2.1 | 1.0 |
| Impuesto sobre la renta pagado | (18.3) | (8.4) |
| Efectivo neto generado por actividades de explotación | 27.04 | 25.9 |
| | |
| Flujo de caja de las actividades de inversión | | |
| Adquisición de inversiones inmobiliarias | (15.5) | (58.2) |
| Reembolsos a no inquilinos | 0.0 | 0.0 |
| Venta de inversiones inmobiliarias | 0.0 | 0.0 |
| Adquisición de mobiliario de oficina | (0.3) | (0.7) |
| Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (15.7) | (59.0) |
| | |
| Flujo de caja de las actividades de financiación | | |
| Intereses pagados | (16.0) | (6.7) |
| Préstamos obtenidos | 0.0 | 0.0 |
| Préstamos pagados | (100.6) | (45.5) |
| Coste de emisión de la deuda | 0.0 | 0.0 |
| Dividendos pagados | (17.4) | (16.2) |
| Recompra de acciones propias | 0.0 | (35.9) |
| Emisión de acciones | 0.0 | 0.0 |
| Gastos de emisión de deuda | 0.0 | 0.0 |
| Pago de obligaciones de arrendamiento | (0.2) | (0.2) |
| Efectivo neto (utilizado en) generado por actividades de financiación | (134.2) | (104.4) |
| | |
| Efectos de las variaciones de los tipos de cambio en la tesorería | (8.6) | 2.1 |
| Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo | (131.5) | (135.4) |
| Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al inicio del periodo | 337.6 | 184.9 |
| Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al final del periodo | 206.1 | 49.4 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Estados consolidados de cambios en los fondos propios (millones) | Capital social | Capital desembolsado adicional | Beneficios no distribuidos | Reserva para pagos basados en acciones | Conversión de divisas | Total Fondos Propios |
| | | | | | |
| Saldos a 1 de enero de 2025 | 585.5 | 905.7 | 1,148.4 | 3.9 | (46.2) | 2,597.3 |
| Dividendos declarados | 0.0 | 0.0 | (69.5) | 0.0 | 0.0 | (69.5) |
| Pagos basados en acciones | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 2.2 | 0.0 | 2.2 |
| Recompra de acciones | (7.5) | (28.4) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | (35.9) |
| Acciones devengadas | 2.0 | 7.0 | 0.0 | (9.0) | 0.0 | 0.0 |
| Ingresos (pérdidas) globales | 0.0 | 0.0 | 14.9 | 0.0 | (2.6) | 12.3 |
Saldos a 31 de marzo de 2025 | 580.0 | 884.3 | 1093.8 | (2.9) | (48.8) | 2506.3 |
| Saldos a 1 de enero de 2026 | 580.0 | 884.2 | 1,320.8 | 7.3 | (44.4) | 2,747.8 |
| Dividendos declarados | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Acciones devengadas | 2.3 | 9.7 | 0.0 | (12.0) | 0.0 | 0.0 |
| Pagos basados en acciones | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 3.3 | 0.0 | 3.3 |
| Recompra de acciones | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 0.0 |
| Ingresos (pérdidas) globales | 0.0 | 0.0 | 101.0 | 0.0 | 6.6 | 107.6 |
| Saldos a 31 de marzo de 2026 | 582.3 | 893.9 | 1,421.7 | (1.4) | (37.8) | 2,858.7 |
Notas y descargos de responsabilidad
Estados financieros resumidos consolidados provisionales: La información financiera incluida en este comunicado, correspondiente a los trimestres finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025, no ha sido auditada.
Tipo de cambio: Los tipos de cambio utilizados para las cifras expresadas en dólares estadounidenses (US$) fueron los siguientes:
| | | | | |
| Fecha | Tipo de cambio |
| Balance |
| 31 de marzo de 2025 | 20.318 |
| 31 de marzo de 2026 | 18.067 |
| Cuenta de resultados |
| Primer trimestre de 2025 (media) | 20.422 |
| Primer trimestre de 2026 (media) | 17.568 |
| |
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"EBITDA ajustado" como la suma de los beneficios del ejercicio ajustados por (a) el gasto total por impuesto sobre la renta, (b) los ingresos por intereses, (c) otros ingresos, (d) otros gastos, (e) costes financieros, (f) ganancias (pérdidas) por cambio de divisas, netas, (g) ganancia por venta de propiedades de inversión, (h) ganancia por revalorización de propiedades de inversión, (i) depreciación, (j) gastos de compensación basados en acciones, (k) ingresos energéticos y (l) costes energéticos durante el periodo correspondiente.
" Margen EBITDA ajustado"EBITDA ajustado dividido por los ingresos totales menos los ingresos energéticos.
"NOI" significa la suma del EBITDA Ajustado más los gastos generales y administrativos, revirtiendo el impacto del gasto discreto de depreciación en el EBITDA Ajustado menos y el gasto de compensación basado en acciones durante el periodo relevante.
"NOI ajustado" se refiere a la suma del NOI más los costes de explotación de las propiedades que no generaron ingresos por alquiler durante el periodo en cuestión, menos los costes energéticos.
"Margen NOI ajustado" significa NOI ajustado dividido por los ingresos totales menos los ingresos energéticos.
"FFO" se refiere al beneficio del periodo, excluyendo: (i) la ganancia por venta de inversiones inmobiliarias y (ii) la ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias.
"Vesta FFO" significa la suma de FFO, ajustada por el impacto de la ganancia (pérdida) de cambio - neta, otros ingresos - netos, otros ingresos de energía netos, ingresos por intereses, gasto total de impuesto sobre la renta, depreciación y gasto de compensación basado en acciones y capital más.
Periodo anterior: Salvo que se indique lo contrario, la comparación de las cifras operativas y financieras se refiere al mismo periodo del año anterior.
Porcentajes La suma puede no coincidir con el total debido al redondeo.
Construcción a medida (BTS): un edificio cuyo diseño y construcción se hacen a medida para satisfacer las necesidades específicas del cliente.
Inventario de edificios: edificios construidos de acuerdo con las especificaciones estándar del sector, para aquellos clientes que no necesiten un edificio BTS.
Cobertura de los analistas
De conformidad con el reglamento interior de la BMV, artículo 4.033.01 Frac. VIII, Vesta está cubierta por analistas de las siguientes casas de bolsa:
-Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver
-Barclays Bank México, S.A.
-Banco de América
-BBVA Bancomer S.A.
-Bradesco BBI Investigación
-BTG Pactual US Capital LLC
-Casa de Bolsa Credit Suisse S.A. de C.V.
-Casa de Bolsa Santander S.A. de C.V.
-Citigroup Global Markets Inc.
-GBM Grupo Bursátil Mexicano S.A. de C.V.
-Grupo Financiero Interacciones S.A. de C.V.
-Grupo Signum, S.A. de C.V.
-Goldman Sachs
-Itaú Corretora de Valores S.A
-J.P. Morgan Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
-Morgan Stanley
-Scotia Inverlat Casa de Bolsa S.A. de C.V.
-UBS Global Research
Vesta es una empresa líder en la propiedad, promoción y gestión de activos inmobiliarios de naves industriales y centros de distribución en México. A 31 de marzo de 2026, Vesta poseía 231 inmuebles ubicados en modernos parques industriales repartidos por 16 estados de México, con una superficie total de 43,0 millones de pies cuadrados (4,0 millones de m²).2) de superficie bruta alquilable (SBA). Vesta presta servicio a una base diversificada de clientes de primer nivel en una amplia gama de sectores, entre los que se incluyen la automoción, la industria aeroespacial, el comercio minorista, la alta tecnología, la industria farmacéutica, la electrónica, la alimentación y las bebidas, y el embalaje. Para obtener más información, visite: www.vesta.com.mx.
Nota sobre las declaraciones prospectivas
El presente informe puede contener determinadas declaraciones e información prospectivas relativas a la Sociedad y a sus resultados futuros previstos, que reflejan las opiniones y/o expectativas actuales de la Sociedad y de su dirección con respecto a sus resultados, su actividad y acontecimientos futuros. Las declaraciones prospectivas incluyen, sin limitación, cualquier declaración que pueda predecir, pronosticar, indicar o implicar resultados, rendimiento o logros futuros, y pueden contener palabras como «creer», «anticipar», «esperar», «prever», «probablemente resultará» o cualquier otra palabra o frase de significado similar. Dichas declaraciones están sujetas a una serie de riesgos, incertidumbres y supuestos. Algunos de los factores que pueden afectar a los resultados incluyen, entre otros: (i) la situación económica y política a nivel nacional, regional y local; (ii) cambios en los mercados financieros mundiales, los tipos de interés y los tipos de cambio de divisas; (iii) una mayor o imprevista competencia por nuestras propiedades; (iv) riesgos asociados a adquisiciones, enajenaciones y desarrollo de propiedades; (v) la estructura fiscal y los cambios en las leyes y tipos del impuesto sobre la renta; (vi) la disponibilidad de financiación y capital, así como los niveles de deuda que mantenemos; (vii) incertidumbres medioambientales, incluidos los riesgos de desastres naturales; (viii) riesgos relacionados con cualquier posible crisis sanitaria y las medidas que los gobiernos, organismos, fuerzas del orden y/o autoridades sanitarias implementen para hacer frente a dicha crisis; y (ix) aquellos factores adicionales analizados en los informes presentados ante la Bolsa Mexicana de Valores y la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos. Le advertimos de que estos factores importantes podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de
los planes, objetivos, expectativas, estimaciones e intenciones expresados en esta presentación y en las declaraciones verbales realizadas por los directivos autorizados de la Sociedad. Se advierte a los lectores que no depositen una confianza indebida en estas declaraciones prospectivas, que solo son válidas en la fecha en que se formulan. La Sociedad no asume ninguna obligación de actualizar o revisar ninguna declaración prospectiva, incluidas las previsiones financieras, ya sea como consecuencia de nueva información, acontecimientos futuros o cualquier otra circunstancia, salvo en la medida en que lo exija la ley.
Definiciones / Discusión de medidas financieras no ajustadas a los PCGA:
Cambio en la metodología de cálculo del EBITDA ajustado, NOI, NOI ajustado y Vesta FFO
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2023, nuestro negocio comenzó a experimentar diferentes efectos asociados con el crecimiento de las operaciones de nuestros arrendatarios en México que, entre otros impactos, resultaron en un mayor consumo de energía que reconocemos como un ingreso de energía y un costo de energía durante el periodo. Nuestra administración consideró que estos ingresos y costos representan una actividad de negocios no administrada activamente por nosotros y no se relaciona directamente con nuestra operación y estrategia de negocios; por lo tanto, actualizamos nuestra política para ajustar aún más nuestro EBITDA Ajustado, NOI, NOI Ajustado y Vesta FFO para excluir los ingresos por energía y los costos de energía.
Hemos aplicado el cambio en la metodología de cálculo con carácter retroactivo. Este cambio ha tenido un impacto en el EBITDA ajustado, el NOI, el NOI ajustado y el Vesta FFO de 0,3 millones de dólares, (0,4) millones de dólares y 0,0 millones de dólares a 31 de diciembre de 2023, 2022 y 2021.
Conciliación de EBITDA ajustado, NOI y NOI ajustado
La tabla a continuación presenta una conciliación del EBITDA Ajustado, el NOI y el NOI Ajustado con el beneficio del ejercicio, la medida financiera NIIF más directamente comparable, para cada uno de los períodos indicados, tal y como se informa en los estados financieros de la Sociedad. Calculamos el EBITDA ajustado como la suma del beneficio del ejercicio ajustado por (a) el gasto total por el impuesto sobre la renta (b) los ingresos por intereses, (c) otros ingresos, (d) otros gastos (e) los costes financieros, (f) las ganancias (pérdidas) netas por diferencias de cambio, (g) las ganancias por la venta de inversiones inmobiliarias, (h) las ganancias por la revalorización de inversiones inmobiliarias, (i) las amortizaciones, (j) los gastos por indemnizaciones basadas en acciones, (k) los ingresos energéticos y (l) los costes energéticos durante el periodo correspondiente. Calculamos el NOI como la suma del EBITDA ajustado más los gastos generales y administrativos, revirtiendo el impacto discreto de los gastos de depreciación en el EBITDA ajustado menos y los gastos de compensación basada en acciones durante el periodo pertinente. Calculamos el NOI ajustado como la suma del NOI más los costes de explotación de los inmuebles que no generaron ingresos por alquileres durante el periodo correspondiente.
El EBITDA ajustado no es una medida financiera reconocida por las NIIF y no pretende ser una alternativa al beneficio o al resultado global total del periodo como medida del rendimiento operativo o a los flujos de caja de las actividades operativas como medida de liquidez. Además, el EBITDA ajustado no pretende ser una medida del flujo de caja libre disponible para uso discrecional de la dirección, ya que no tiene en cuenta determinadas necesidades de tesorería, como los pagos de intereses e impuestos. Nuestra presentación del EBITDA Ajustado tiene limitaciones como herramienta analítica, y usted no debería considerarlo de forma aislada o como sustituto del análisis de nuestros resultados según las NIIF. La Dirección utiliza el EBITDA Ajustado para medir y evaluar el rendimiento operativo de nuestra actividad principal (que consiste en el desarrollo, arrendamiento y gestión de propiedades industriales) antes de nuestro coste de capital y el gasto por impuesto sobre las ganancias. El EBITDA ajustado es una medida comúnmente utilizada en nuestra industria, y presentamos el EBITDA ajustado para complementar la comprensión de nuestros resultados operativos por parte de los inversores. Creemos que el EBITDA ajustado proporciona a los inversores y analistas una medida de los resultados operativos que no se ve afectada por las diferencias en el funcionamiento de los inquilinos, las estructuras de capital, los ciclos de inversión de capital y los ajustes del valor razonable de los activos relacionados entre empresas comparables.
El NOI o el NOI ajustado no son medidas financieras reconocidas por las NIIF y no pretenden ser alternativas al beneficio del periodo ni al resultado global total como indicadores del rendimiento operativo. El NOI y el NOI ajustado son medidas complementarias de información del sector que se utilizan para evaluar el rendimiento de nuestras inversiones en activos inmobiliarios y nuestros resultados operativos. Además, el NOI ajustado es un indicador adelantado de las tendencias relacionadas con el NOI, ya que solemos contar con una sólida cartera de desarrollo de «edificios especulativos». De conformidad con la NIC 40, hemos adoptado el modelo del valor razonable para valorar nuestras propiedades de inversión y, por ese motivo, nuestros estados financieros no reflejan la depreciación ni la amortización de nuestras propiedades de inversión, por lo que dichas partidas no forman parte de los cálculos del NOI o del NOI ajustado. Consideramos que el NOI es útil para los inversores como medida de rendimiento y que proporciona información útil sobre nuestros resultados de explotación y nuestra situación financiera, ya que, al compararlo entre periodos, refleja el impacto en las operaciones de las tendencias en las tasas de ocupación, los precios de alquiler, los costes de explotación y la actividad de adquisición y desarrollo sin apalancamiento, lo que ofrece una perspectiva que no se aprecia de inmediato a partir de los beneficios del ejercicio. Por ejemplo,
Los gastos por intereses no están necesariamente vinculados al rendimiento operativo de un activo inmobiliario y, a menudo, se incurren a nivel corporativo y no a nivel del inmueble. Del mismo modo, pueden incurrirse gastos por intereses a nivel del inmueble aunque los fondos de la financiación se utilicen a nivel corporativo (por ejemplo, para otras actividades de inversión). Tal y como se definen, el NOI y el NOI ajustado pueden no ser comparables con los ingresos operativos netos o medidas similares comunicadas por otras empresas inmobiliarias que definan el NOI o el NOI ajustado de forma diferente.
Margen EBITDA ajustado, margen NOI y margen NOI ajustado
La siguiente tabla también incluye una conciliación del margen EBITDA ajustado, el margen NOI y el margen NOI ajustado con el beneficio del ejercicio, la medida financiera NIIF más directamente comparable, para cada uno de los periodos indicados, tal y como se recoge en los estados financieros de la Sociedad. Presentamos los ratios de margen con respecto a los ingresos por alquileres más las comisiones de gestión menos los ingresos por electricidad para complementar la comprensión de nuestro rendimiento operativo; midiendo nuestra rentabilidad en comparación con los ingresos directamente relacionados con nuestras actividades empresariales.
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| Para los tres meses | | |
| Periodo finalizado el 31 de marzo, | | |
| 2026 | 2025 | | | |
| | | | | |
| (millones de US$) |
| Beneficio del periodo | 101.0 | 14.9 | | | |
| (+) Gasto total por impuesto sobre la renta | (3.0) | 13.7 | | | |
| (-) Ingresos por intereses | (2.1) | (1.0) | | | |
| (-) Otros ingresos (1) | (3.6) | (1.6) | | | |
| (-) Otros gastos | 1.6 | 0.5 | | | |
| (+) Gastos financieros | 19.0 | 10.3 | | | |
| (-) Ganancia (pérdida) de cambio - neta | 0.3 | 0.1 | | | |
| (-) Participación en los resultados de empresas asociadas | 0.0 | 0.0 | | | |
| (-) Ganancia por venta de inversiones inmobiliarias | 0.0 | 0.0 | | | |
| (-) Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | (53.4) | 16.0 | | | |
| (+) Amortización | 0.5 | 0.6 | | | |
| (+) Remuneración en acciones | 2.2 | 2.2 | | | |
| (-) Ingresos energéticos | (2.7) | (2.2) | | | |
| (+) Gasto energético | 2.5 | 1.7 | | | |
| EBITDA ajustado | 62.1 | 55.3 | | | |
| (+) Gastos generales y administrativos | 9.3 | 8.3 | | | |
| (-) Compensación en acciones | (2.2) | (2.2) | | | |
| NOI | 69.1 | 61.3 | | | |
| (+) Gastos de explotación de inmuebles que no generaron ingresos por alquileres | 1.3 | 0.8 | | | |
| NOI ajustado | 70.4 | 62.1 | | | |
(1)Incluye otros ingresos y gastos no relacionados con nuestras operaciones, como reembolsos procedentes de seguros y ventas de material de oficina. Para más información, véase la nota 15 de nuestros estados financieros consolidados auditados.
Conciliación de FFO y Vesta FFO
La siguiente tabla muestra una conciliación de FFO y Vesta FFO con el beneficio del periodo, la medida financiera NIIF más directamente comparable, para cada uno de los periodos indicados, tal y como se recoge en los estados financieros de la Sociedad. El FFO se calcula como el beneficio del periodo, excluyendo: (i) la ganancia por venta de inversiones inmobiliarias y (ii) la ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias. Calculamos el FFO de Vesta como la suma del FFO, ajustado por el impacto de la ganancia (pérdida) de cambio - neta, otros ingresos - netos, ingresos por intereses, gasto total por impuesto sobre la renta, depreciación y plan de incentivos a largo plazo y plusvalía.
La Sociedad considera que el Vesta FFO es útil para los inversores como medida complementaria del rendimiento porque excluye los efectos de determinadas partidas que pueden crear una volatilidad significativa de los beneficios, pero que no están directamente relacionadas con nuestras operaciones empresariales. Creemos que el Vesta FFO puede facilitar las comparaciones del rendimiento operativo entre periodos, al tiempo que proporciona un indicador más significativo del potencial de beneficios futuros. Además, dado que el Vesta FFO no recoge el nivel de gastos de capital por mantenimiento y mejoras para mantener el rendimiento operativo de las propiedades, que tiene un impacto económico material en los resultados operativos, creemos que la utilidad del Vesta FFO como medida del rendimiento puede ser limitada.
Nuestro cómputo de FFO y Vesta FFO puede no ser comparable con las medidas de FFO comunicadas por otros REIT o empresas inmobiliarias que definen o interpretan la definición de FFO de forma diferente. El FFO y el Vesta FFO no deben considerarse sustitutos del beneficio neto del periodo atribuible a nuestros accionistas ordinarios.
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| Para los tres meses | | |
| Periodo finalizado el 31 de marzo, | | |
| 2026 | 2025 | | | |
| | | | | |
| (millones de US$) |
| Beneficio del periodo | 101.0 | 14.9 | | | |
| (-) Ganancia por venta de inversiones inmobiliarias | 0.0 | 0.0 | | | |
| (-) Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | (53.4) | 16.0 | | | |
| FFO | 47.5 | 31.0 | | | |
| (-) Ganancia (pérdida) de cambio - neta | 0.3 | 0.1 | | | |
| (-) Otros ingresos(1) | (3.6) | (1.6) | | | |
| (-) Otros gastos | 1.6 | 0.5 | | | |
| (-) Participación en los resultados de empresas asociadas | 0.0 | 0.0 | | | |
| (-) Ingresos por intereses | (2.1) | (1.0) | | | |
| (+) Gasto total por impuesto sobre la renta | (3.0) | 13.7 | | | |
| (+) Amortización | 0.5 | 0.6 | | | |
| (-) Compensación en acciones | 2.2 | 2.2 | | | |
| (-) Ingresos energéticos | (2.7) | (2.2) | | | |
| (+) Gasto energético | 2.5 | 1.7 | | | |
| Vesta FFO | 43.1 | 45.0 | | | |
(1)Incluye otros ingresos y gastos no relacionados con nuestras operaciones, como reembolsos procedentes de seguros y ventas de material de oficina. Para más información, véase la nota 15 de los estados financieros consolidados de Vesta.
