Prueba 99.1
Q2
2026
RESULTADOS
Conferencia telefónica
Jueves, 23 de julio de 2026
9:00 a.m. (Hora de México)
11:00 a.m. (Hora del Este)
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Peaje internacional: +1 (646) 960-0308
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La repetición estará disponible dos horas después de que finalice la llamada y se podrá acceder a ella desde el sitio web de relaciones con los inversores de Vesta.
Juan Sottil
DIRECTOR FINANCIERO
+52 55 5950-0070 ext. 133
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Fernanda Bettinger
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Bárbara Cano
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MCiudad de México, 22 de julio de 2026 – Corporación Inmobiliaria Vesta S.A.B. de C.V. («Vesta» o la «Sociedad») (BMV: VESTA; NYSE: VTMX), una empresa líder en el sector inmobiliario industrial de México, ha anunciado hoy los resultados correspondientes al segundo trimestre finalizado el 30 de junio de 2026. Todas las cifras incluidas en el presente documento se han elaborado de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que difieren en ciertos aspectos significativos de los PCGA de EE. UU. Esta información debe leerse junto con los estados financieros consolidados de Vesta, incluidas las notas a los mismos, y está sujeta en su totalidad a lo dispuesto en dichos estados financieros. Los resultados financieros de Vesta se expresan en dólares estadounidenses, salvo que se indique lo contrario.
Aspectos destacados del segundo trimestre de 2026
-Vesta presentó unos sólidos resultados financieros correspondientes al segundo trimestre de 2026. Los ingresos totales por alquileres aumentaron hasta los 78,5 millones de dólares estadounidenses, mientras que los ingresos por alquileres, excluida la energía, alcanzaron los 76,0 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un incremento interanual del 16,2 %. El resultado operativo neto ajustado (NOI ajustado)1) fue del 94,0 % en el segundo trimestre de 2026, mientras que el EBITDA ajustado2 El margen fue del 83,7 %. Los fondos procedentes de operaciones de Vesta (Vesta FFO) ascendieron a 46,1 millones de dólares estadounidenses en el segundo trimestre de 2026, lo que supone un aumento del 6,8 % con respecto a los 43,1 millones de dólares estadounidenses registrados en el segundo trimestre de 2025.
-La actividad de arrendamiento del segundo trimestre de 2026 alcanzó los 2,4 millones de pies cuadrados (sf), incluidos 0,9 millones de sf de nuevos contratos de arrendamiento, todos ellos con nuevos inquilinos de los sectores de infraestructura de centros de datos, electrónica, automoción y logística, lo que refleja una sólida dinámica de mercado. Las renovaciones de contratos de arrendamiento representaron 1,5 millones de sf, con una duración media ponderada de aproximadamente siete años. La ocupación total de la cartera mejoró en 200 puntos básicos con respecto al trimestre anterior, alcanzando el 91,7 % al cierre del trimestre, mientras que la ocupación de los inmuebles estabilizados y de los mismos locales alcanzó el 93,7 % y el 95,0 %, respectivamente.
-Las renovaciones y los nuevos contratos de arrendamiento del segundo trimestre alcanzaron los 1,5 millones de pies cuadrados, con un margen medio ponderado de los últimos 12 meses del 10,3 %. El NOI de los locales comparables del segundo trimestre de 2026 aumentó un 5,9 % respecto al mismo periodo del año anterior.
-A medida que la actividad de arrendamiento de la empresa seguía consolidándose, Vesta inició la construcción de dos nuevos edificios para su cartera: uno en Ciudad Juárez y otro en Guadalajara, lo que refleja la ejecución continuada de la estrategia «Ruta 2030» de la empresa. Durante el trimestre, Vesta entregó un edificio en Guadalajara que ya estaba totalmente ocupado en el momento de la entrega. Tras el inicio de estas obras y la entrega, las obras en curso ascendían a un total de 1,8 millones de pies cuadrados al final del segundo trimestre de 2026, lo que representa una inversión estimada de aproximadamente 162,4 millones de dólares estadounidenses. La cartera de proyectos en desarrollo tenía un 22,3 % de prealquiler, con una rentabilidad prevista sobre el coste del 10,1 %.
-Durante el segundo trimestre, el 18 de mayo, la empresa anunció el cierre de su oferta global de 1.199.285 acciones depositarias estadounidenses (ADS) a un precio de 34,62 dólares estadounidenses por ADS en Estados Unidos y de 58.054.784 acciones ordinarias a un precio de 59,50 pesos por acción ordinaria en México. Los ingresos brutos de la oferta ascendieron a aproximadamente 242,5 millones de dólares estadounidenses, que Vesta tiene previsto destinar a financiar su estrategia de crecimiento. Posteriormente, el 4 de junio, la empresa anunció que los suscriptores internacionales habían ejercido su opción de compra de 774 920 ADS adicionales a un precio de 34,62 dólares estadounidenses por ADS, lo que generó unos ingresos brutos de aproximadamente 26,8 millones de dólares estadounidenses. Estas operaciones mejoran la flexibilidad financiera general de Vesta y respaldan la ejecución continuada de su plan «Route 2030».
-Durante el trimestre, Vesta pagó, el 5 de mayo de 2026, un dividendo en efectivo de 18,7 millones de dólares estadounidenses correspondiente al primer trimestre de 2026, equivalente a 0,3819 pesos mexicanos por acción ordinaria. Tras el cierre del trimestre, el 15 de julio de 2026, Vesta pagó un dividendo en efectivo de 18,7 millones de dólares estadounidenses correspondiente al segundo trimestre de 2026, equivalente a 0,3499 pesos mexicanos por acción ordinaria.
1 Se han modificado los cálculos de los ingresos ordinarios ajustados y del margen NOI ajustado. Notas y descargos de responsabilidad.
2 Los cálculos del EBITDA ajustado y del Margen EBITDA ajustado han sido modificados. Notas y descargos de responsabilidad.
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| | | | 6 meses | |
| Indicadores financieros (millones) | Q2 2026 | Q2 2025 | Variación | 2026 | 2025 | Variación |
| Total de ingresos por alquiler | 78.5 | 67.3 | 16.7 | 155.2 | 134.3 | 15.6 |
| Total Ingresos (-) Energía | 76.0 | 65.4 | 16.2 | 150.1 | 130.3 | 15.2 |
| NOI ajustado | 71.5 | 61.8 | 15.6 | 141.9 | 123.9 | 14.5 |
| Margen NOI ajustado | 94.0% | 94.5% | | 94.5% | 95.1% | |
| EBITDA ajustado | 63.6 | 55.0 | 15.7 | 125.7 | 110.3 | 14.0 |
| Margen EBITDA ajustado | 83.7% | 84.1% | | 83.8% | 84.6% | |
| EBITDA por acción | 0.0681 | 0.0641 | 6.3 | 0.1402 | 0.1278 | 9.8 |
| Total Ingresos globales | 97.7 | 31.4 | 211.0 | 205.3 | 43.7 | 369.6 |
| Vesta FFO | 46.1 | 43.1 | 6.8 | 89.2 | 88.1 | 1.3 |
| Vesta FFO por acción | 0.0493 | 0.0502 | -1.8 | 0.0995 | 0.1021 | -2.5 |
| Vesta FFO (-) Gastos fiscales | 30.3 | 37.7 | -19.7 | 68.2 | 73.8 | -7.6 |
| Vesta FFO (-) Gasto fiscal por acción | 0.0324 | 0.0439 | -26.2 | 0.0760 | 0.0855 | -11.1 |
| BPA diluido | 0.1047 | 0.0366 | 185.9 | 0.2290 | 0.0507 | 352.1 |
| Acciones (media) | 933.6 | 858.3 | 8.8 | 896.5 | 863.0 | 3.9 |
-Los ingresos totales por alquileres del segundo trimestre de 2026 ascendieron a 78,5 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento interanual del 16,7 % con respecto a los 67,3 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025. Los ingresos totales, excluida la energía, aumentaron hasta los 76,0 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un incremento interanual del 16,2 % respecto a los 65,4 millones de dólares estadounidenses de 2025, impulsado por unos ingresos de 9,1 millones de dólares estadounidenses procedentes de nuevos contratos y un efecto inflacionista favorable de 2,1 millones.
-El NOI ajustado del segundo trimestre de 2026 aumentó un 15,6 %, hasta alcanzar los 71,5 millones de dólares estadounidenses, frente a los 61,8 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025. El margen del NOI ajustado del segundo trimestre fue del 94,0 %, lo que supone un descenso interanual de 51 puntos básicos, debido principalmente a un aumento de la proporción de los costes con respecto a los ingresos por alquileres.
-El EBITDA ajustado del trimestre aumentó un 15,7 %, hasta alcanzar los 63,6 millones de dólares estadounidenses, frente a los 55,0 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025. El margen de EBITDA ajustado del trimestre fue del 83,7 %, lo que supone un descenso de 41 puntos básicos debido, principalmente, al aumento de los costes y de los gastos administrativos en comparación con el mismo periodo del año anterior.
-El FFO de Vesta del segundo trimestre de 2026, sin incluir los impuestos corrientes, ascendió a 46,1 millones de dólares estadounidenses, frente a los 43,1 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025. Este aumento se debió principalmente al incremento del EBITDA, compensado en parte por el aumento de los gastos por intereses.
-Los fondos procedentes de operaciones de Vesta (FFO de Vesta menos el gasto por impuestos) del segundo trimestre de 2026 descendieron hasta los 30,3 millones de dólares estadounidenses, frente a los 37,7 millones del mismo periodo del año anterior. El flujo de fondos operativo de Vesta después de impuestos por acción fue de 0,0324 dólares estadounidenses en el segundo trimestre de 2026, frente a los 0,0439 dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025, lo que supone un descenso del 26,2 %. Este descenso se debió principalmente al impacto del gasto por impuestos corrientes durante el trimestre.
-El resultado global total del segundo trimestre de 2026 ascendió a 97,7 millones de dólares estadounidenses, frente a los 31,4 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025, debido principalmente a una mayor plusvalía derivada de la revalorización de las propiedades de inversión y a un efecto fiscal favorable durante el trimestre.
-El valor total de la cartera de inmuebles de inversión de Vesta ascendía a 4.300 millones de dólares estadounidenses a 30 de junio de 2026, lo que supone un aumento del 5,3 % con respecto a los 4.100 millones de dólares estadounidenses registrados a 31 de diciembre de 2025.
Carta del Director General
Una ejecución sólida y la creación de condiciones para el crecimiento, de cara a una nueva era de la industria mundial
La economía mundial sigue enfrentándose a un entorno complejo marcado por las tensiones geopolíticas, la evolución de las políticas comerciales y la rápida transformación tecnológica. La escalada del conflicto en Oriente Medio ha agravado la preocupación por la seguridad energética y la volatilidad de los mercados mundiales. Al mismo tiempo, la revisión conjunta del T-MEC celebrada el 1 de julio dio lugar a la continuidad, pero no a una resolución. Es importante destacar que el acuerdo sigue plenamente en vigor, conservando los aranceles preferenciales, las normas de origen, las protecciones a la inversión y los mecanismos de resolución de controversias que sustentan la competitividad de América del Norte, aunque el proceso de revisión anual pueda prolongar la incertidumbre política.
La rápida adopción de la inteligencia artificial está transformando las inversiones en los sectores de la tecnología, la electrónica y las cadenas de suministro de la fabricación de alto valor añadido. La reciente salida a bolsa de SpaceX pone de relieve el enorme interés de los inversores por las industrias avanzadas y la creciente convergencia entre los sectores aeroespacial, de la conectividad digital, de la inteligencia artificial, de la electrónica y de la fabricación de precisión. Aunque el entusiasmo del mercado por empresas tecnológicas concretas pueda fluctuar, estas potentes tendencias estructurales, respaldadas por una economía estadounidense resistente y la demanda de los consumidores, siguen reforzando las perspectivas a largo plazo para los inmuebles industriales de alta gama.
En este contexto, México ha reforzado aún más su posición como centro clave de fabricación y logística, representando el 17,4 % de las importaciones de EE. UU. en mayo, frente al 7,5 % de China, un cambio notable que refleja la reconfiguración en curso de las cadenas de suministro globales. Las empresas siguen expandiéndose en los sectores de la automoción, la industria ligera y, cada vez más, la tecnología y la electrónica. La demanda de espacio industrial de clase A en México sigue respaldada por la regionalización de las cadenas de suministro, la expansión del comercio entre Estados Unidos y México y la inversión en sectores de mayor valor añadido.
La actividad total de arrendamiento del segundo trimestre alcanzó los 2,4 millones de pies cuadrados, incluidos 0,9 millones de pies cuadrados de nuevos contratos de arrendamiento, todos ellos con nuevos clientes de los sectores de infraestructura tecnológica, electrónica, automoción y logística. Esta actividad se tradujo en una tasa de ocupación superior al 80 % en Monterrey y del 100 % tanto en Ciudad de México como en la región centro-sureste. Además, 1,5 millones de pies cuadrados correspondieron a renovaciones de contratos de alquiler, con una duración media ponderada de siete años y un margen de alquiler del 16,7 %. Por lo tanto, la ocupación total de la cartera mejoró en 200 puntos básicos con respecto al trimestre anterior, alcanzando el 91,7 % al final del segundo trimestre, mientras que la ocupación de los inmuebles estabilizados y de los inmuebles comparables alcanzó el 93,7 % y el 95,0 %, respectivamente.
La cartera de proyectos de Vesta ascendía a aproximadamente 1,8 millones de pies cuadrados repartidos en siete edificios en construcción. Durante el trimestre, Vesta puso en marcha más de 600 000 pies cuadrados de nuevas obras en Guadalajara y Ciudad Juárez y continuó con los trabajos de infraestructura en la mayor parte de los terrenos que adquirimos el año pasado.
Vesta también presentó unos sólidos resultados financieros para el segundo trimestre, con unos ingresos por alquileres que aumentaron un 16,2 % interanual hasta alcanzar los 76,0 millones de dólares estadounidenses. El NOI ajustado aumentó un 15,6 % interanual hasta situarse en 71,5 millones de dólares estadounidenses, con un margen del 94,0 %. El EBITDA ajustado aumentó un 15,7 % interanual hasta alcanzar los 63,6 millones de dólares, con un margen del 83,7 %. El FFO de Vesta para el trimestre, excluyendo el impuesto sobre sociedades corriente, ascendió a 46,1 millones de dólares, lo que supone un aumento del 6,8 % en comparación con el segundo trimestre de 2025.
Además, hemos completado con éxito nuestra oferta pública global con cotización dual, que ha generado unos ingresos brutos de aproximadamente 270 millones de dólares estadounidenses, lo que proporciona a Vesta una mayor flexibilidad financiera para seguir ejecutando nuestro plan «Route 2030».
Estos resultados reflejan otro trimestre de sólida ejecución, caracterizado por una intensa actividad de arrendamiento, una mejora de la ocupación, avances continuos en nuestra cartera de proyectos en desarrollo y unos resultados financieros sólidos. Demuestran la resiliencia de nuestro modelo de negocio y ponen de relieve el progreso continuo de nuestra estrategia «Vesta Route 2030». Respaldados por una reserva de suelo asegurada de aproximadamente 23 millones de pies cuadrados y un balance sin deuda garantizada, contamos con la flexibilidad necesaria para perseguir el crecimiento sin dejar de mantener la disciplina financiera. De cara al futuro, seguiremos centrados en maximizar la ocupación, impulsar proyectos que generen valor y mantener una asignación prudente del capital. En conjunto, estas prioridades sitúan a Vesta en una posición idónea para aprovechar la demanda a medida que el papel de México en las cadenas de suministro globales sigue expandiéndose.
Gracias por su confianza, apoyo y colaboración constantes.
Lorenzo D. Berho
DIRECTOR GENERAL
Resumen financiero del segundo trimestre
Cuentas estatutarias consolidadas
Los estados financieros intermedios consolidados resumidos que se adjuntan se han elaborado con arreglo a las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que difieren en ciertos aspectos significativos de los PCGA de EE. UU. Esta información debe leerse junto con nuestros estados financieros consolidados, incluidas las notas a los mismos, y está sujeta en su totalidad a lo dispuesto en dichos estados; además, se expresa en dólares estadounidenses, salvo que se indique lo contrario.
Todos los estados financieros consolidados se han elaborado utilizando el criterio del coste histórico, salvo las propiedades de inversión y los instrumentos financieros al cierre de cada periodo de referencia. El coste histórico se basa, en gran medida, en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de los activos. Los resultados del segundo trimestre de 2026 se presentan en comparación con el mismo periodo del año anterior y de forma ajustada, con arreglo a las mismas normas contables.
Ingresos
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| | | | 6 meses |
| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q2 2026 | Q2 2025 | Variación | 2026 | 2025 | Variación |
| Ingresos | | | | | | |
| Ingresos por alquiler | 72.4 | 62.2 | 16.3 | 140.6 | 122.8 | 14.5 |
| Servicios de construcción reembolsables | 3.6 | 3.2 | 13.7 | 9.4 | 7.5 | 26.2 |
| Ingresos energéticos | 2.5 | 1.9 | 32.5 | 5.2 | 4.0 | 28.2 |
| Gastos de gestión | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | (100.0) |
| Ingresos totales | 78.5 | 67.3 | 16.7 | 155.2 | 134.3 | 15.6 |
| Costes totales de explotación de la propiedad | (8.7) | (6.5) | 33.7 | (16.2) | (11.7) | 37.7 |
| Relacionadas con propiedades que generan ingresos por alquiler | (7.5) | (5.6) | 33.5 | (13.7) | (10.0) | 35.9 |
| Costes relacionados con las propiedades | (4.6) | (3.6) | 27.1 | (8.2) | (6.4) | 28.7 |
| Costes relacionados con la energía | (2.9) | (2.0) | 45.0 | (5.5) | (3.7) | 48.3 |
| Relacionadas con propiedades que no generaron ingresos por alquiler | (1.2) | (0.9) | 34.8 | (2.5) | (1.7) | 48.8 |
| Resultado neto de explotación ajustado | 71.5 | 61.8 | 15.6 | 141.9 | 123.9 | 14.5 |
Los ingresos totales de Vesta en el segundo trimestre de 2026 aumentaron un 16,7 %, hasta alcanzar los 78,5 millones de dólares estadounidenses, frente a los 67,3 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025. El incremento de 11,2 millones de dólares estadounidenses en los ingresos por alquileres se debió principalmente a: [i] un aumento de 9,10 millones de dólares estadounidenses, o del 13,5 %, procedente de espacios alquilados en el segundo trimestre de 2026 que habían estado vacíos durante el mismo periodo del año anterior; [ii] un aumento de 2,10 millones de dólares estadounidenses, o del 3,1 %, derivado de los ajustes de alquiler indexados a la inflación en los inmuebles alquilados durante el segundo trimestre de 2026; [iii] un aumento de 1,7 millones de dólares estadounidenses, o del 2,5 %, relacionado con el ajuste lineal de los alquileres según las NIIF; [iv] un aumento de 0,60 millones de dólares estadounidenses en los ingresos por energía; [v] un aumento de 0,90 millones de dólares estadounidenses, es decir, un 1,3 %, en los ingresos por alquileres debido a la conversión de los ingresos por alquiler denominados en pesos a dólares estadounidenses; y [vi] un aumento de 0,40 millones de dólares estadounidenses en los reembolsos de gastos pagados por Vesta en nombre de los inquilinos.
Estos aumentos se vieron parcialmente compensados por una disminución de 3,50 millones de dólares estadounidenses —lo que supone un 5,2 %— en los ingresos por alquileres derivados de contratos que vencieron y no se renovaron durante el segundo trimestre de 2026.
El 89,3 % de los ingresos por alquileres de Vesta correspondientes al segundo trimestre de 2026 estaba denominado en dólares estadounidenses e indexado al Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE. UU., frente al 89,4 % registrado en el segundo trimestre de 2025. Los contratos denominados en pesos se ajustan anualmente en función del Índice Nacional de Precios al Consumo (INPC) de México.
Costes de explotación de la propiedad
Los costes operativos totales de Vesta en el segundo trimestre de 2026 ascendieron a 8,7 millones de dólares estadounidenses, frente a los 6,5 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025; esto supone un aumento de 2,2 millones de dólares estadounidenses, es decir, un 33,7 %, debido al incremento de los costes asociados tanto a los inmuebles que generan ingresos como a los que no generaron ingresos por alquiler.
Durante el segundo trimestre de 2026, los costes relacionados con las propiedades de inversión que generan ingresos por alquiler ascendieron a 7,5 millones de dólares estadounidenses, frente a los 5,6 millones de dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025. Esto se debió principalmente a un aumento de los costes relacionados con el mantenimiento, los impuestos inmobiliarios, los seguros y otros gastos relacionados con los inmuebles, mientras que los costes relacionados con la energía del segundo trimestre de 2026 aumentaron un 45,0 %, pasando de 2,0 millones de dólares estadounidenses en el segundo trimestre de 2025 a 2,9 millones de dólares estadounidenses.
Los gastos derivados de las propiedades de inversión que no generaron ingresos por alquiler durante el segundo trimestre de 2026 aumentaron en 0,3 millones de dólares estadounidenses, hasta alcanzar los 1,2 millones de dólares estadounidenses. Esto se debió principalmente al incremento de los impuestos inmobiliarios, los costes de los seguros y otros gastos relacionados con las propiedades, como consecuencia de los nuevos Vesta Parks y de unas tasas de desocupación ligeramente superiores a las de 2025, lo que se vio parcialmente compensado por la reducción de los costes de mantenimiento.
Beneficio neto de explotación ajustado (NOI ajustado) 3
El resultado operativo neto ajustado del segundo trimestre aumentó un 15,6 % interanual hasta alcanzar los 71,5 millones de dólares estadounidenses, mientras que el margen del resultado operativo neto ajustado se redujo en 51 puntos básicos hasta situarse en el 94,0 %. La disminución del margen se debió al aumento de los costes operativos de los inmuebles.
Gastos generales y administrativos
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| | | | 6 meses |
| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q2 2026 | Q2 2025 | Variación | 2026 | 2025 | Variación |
| Gastos generales y administrativos | (8.8) | (8.3) | 6.1 | (18.1) | (16.6) | 9.2 |
| Gastos de remuneración en acciones | 2.2 | 2.4 | (8.0) | 4.5 | 4.6 | (3.1) |
| Amortización | (0.5) | (0.1) | 317.1 | (0.9) | (0.7) | 25.5 |
| EBITDA ajustado | 63.6 | 55.0 | 15.7 | 125.7 | 110.3 | 14.0 |
Los gastos generales y administrativos del segundo trimestre de 2026 ascendieron a 8,8 millones de dólares estadounidenses, frente a los 8,3 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025, lo que supone un aumento del 6,1 %. Este aumento se debió principalmente al incremento de los salarios y las prestaciones a corto plazo de los empleados, así como al aumento de los gastos de auditoría, jurídicos y de consultoría.
Los gastos relacionados con el pago basado en acciones del plan de retribución de Vesta ascendieron a 2,2 millones de dólares estadounidenses durante el segundo trimestre de 2026. Para obtener información detallada sobre los gastos de Vesta, consulte la nota 18 de los estados financieros de la empresa.
Amortización
La amortización del segundo trimestre de 2026 aumentó hasta los 0,5 millones de dólares estadounidenses, frente a los 0,1 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025. Esta cantidad refleja la amortización de los locales de oficinas y el equipamiento, así como la amortización de los sistemas operativos de Vesta.
EBITDA ajustado 4
El EBITDA ajustado del segundo trimestre de 2026 aumentó un 15,7 %, hasta alcanzar los 63,6 millones de dólares estadounidenses, frente a los 55,0 millones del segundo trimestre de 2025. El margen del EBITDA ajustado disminuyó en 41 puntos básicos, hasta situarse en el 83,7 %, frente al 84,1 % registrado en el mismo periodo del año anterior. La disminución del margen se debió al aumento de los costes y los gastos administrativos durante el segundo trimestre de 2026.
_________________________________
1.Se han modificado los cálculos de los márgenes NOI y NOI. Notas y descargos de responsabilidad.
2.Se han actualizado los cálculos del EBITDA y del margen de EBITDA; consulte el Notas y descargos de responsabilidad sección.
Otros ingresos y gastos
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| | | | 6 meses | |
| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q2 2026 | Q2 2025 | Variación | 2026 | 2025 | Variación |
| Otros ingresos y gastos | | | | | | |
| Ingresos por intereses | 2.3 | 0.4 | 538.9 | 4.4 | 1.4 | 215.38 |
| Otros ingresos | 2.5 | 0.9 | 174.1 | 6.1 | 2.5 | 147.74 |
| Otros gastos | (1.9) | (0.9) | 107.0 | (3.5) | (1.4) | 143.15 |
| Coste de transacción de la emisión de deuda | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | na |
| Gastos por intereses | (17.5) | (11.9) | 47.6 | (36.5) | (22.2) | 64.61 |
| Ganancia (pérdida) de cambio | 3.4 | 6.3 | 46.5 | 3.1 | 6.2 | (49.69) |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | 0.1 | 0.0 | 2385.7 | 0.1 | 0.0 | 3676.5 |
| Ganancias por venta de inmuebles | 0.0 | (0.4) | (100.0) | 0.0 | (0.4) | (100.00) |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | 49.6 | 7.8 | 534.2 | 103.0 | (8.2) | (1,352.44) |
| Total otros ingresos (gastos) | 38.3 | 2.2 | 1,648.0 | 76.7 | (22.2) | (446.21) |
El total de otros ingresos del segundo trimestre de 2026 ascendió a 38,3 millones de dólares estadounidenses, frente a los 2,2 millones de dólares estadounidenses registrados en el segundo trimestre de 2025, lo que supone un aumento debido principalmente a una mayor plusvalía por revalorización de las propiedades de inversión y a unos ingresos por intereses y otros ingresos más elevados, compensados en parte por un aumento de los gastos por intereses y otros gastos, así como por una menor plusvalía por tipo de cambio.
Los ingresos por intereses del segundo trimestre de 2026 aumentaron hasta los 2,3 millones de dólares estadounidenses en comparación con el mismo periodo del año anterior, frente a los 0,4 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025, debido a una mayor posición de efectivo generadora de intereses durante el segundo trimestre de 2026 en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Los «otros ingresos» del segundo trimestre de 2026 se tradujeron en una ganancia de 2,5 millones de dólares estadounidenses, debido al efecto neto de las partidas de otros ingresos de la empresa.
Los «otros gastos» del segundo trimestre de 2026 ascendieron a 1,9 millones de dólares estadounidenses, lo que refleja el efecto neto de las distintas partidas de otros gastos de la empresa.
Los gastos por intereses del segundo trimestre de 2026 aumentaron hasta los 17,5 millones de dólares estadounidenses, frente a los 11,9 millones del mismo trimestre de 2025, lo que refleja un mayor saldo de deuda con respecto al año anterior.
La ganancia por tipo de cambio de Vesta en el segundo trimestre de 2026 fue de 3,4 millones de dólares estadounidenses, frente a los 6,3 millones de dólares estadounidenses registrados en el segundo trimestre de 2025. Esta ganancia se debe principalmente a las fluctuaciones sucesivas del tipo de cambio en el saldo de la deuda de Vesta denominada en dólares durante el segundo trimestre de 2026 en WTN, la única filial de la empresa que utiliza el peso mexicano como moneda funcional.
La valoración de las propiedades de inversión en el segundo trimestre de 2026 se tradujo en una ganancia de 49,6 millones de dólares estadounidenses, frente a los 7,8 millones de dólares estadounidenses registrados en el segundo trimestre de 2025. Este aumento interanual se debió principalmente a la puesta en marcha de edificios en construcción y a la nueva actividad de arrendamiento durante el segundo trimestre de 2026.
Beneficios antes de impuestos
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| | | | 6 meses | |
| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q2 2026 | Q2 2025 | Variación | 2026 | 2025 | Variación |
| Beneficios antes de impuestos | 98.8 | 54.5 | 81.2 | 196.7 | 83.1 | 136.8 |
| Gasto por impuesto sobre la renta | 3.1 | (26.8) | 111.4 | 6.1 | (40.4) | (115.1) |
| Impuesto actual | (15.8) | (5.4) | 191.1 | (21.0) | (14.3) | 47.3 |
| Impuestos diferidos | 18.9 | (21.4) | (188.4) | 27.1 | (26.2) | (203.7) |
| Beneficio del periodo | 101.8 | 27.7 | 267.4 | 202.8 | 42.6 | 375.6 |
| Valoración de instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | na |
| Diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional | (4.1) | 3.7 | (211.6) | 2.5 | 1.1 | 132.4 |
| Resultado global total del periodo | 97.7 | 31.4 | 211.0 | 205.3 | 43.7 | 369.6 |
Debido a los factores mencionados anteriormente, el beneficio antes de impuestos del segundo trimestre de 2026 ascendió a 98,8 millones de dólares estadounidenses, frente a los 54,5 millones de dólares estadounidenses del mismo trimestre del año anterior.
Gasto por impuesto sobre la renta
Vesta registró un beneficio fiscal de 3,1 millones de dólares estadounidenses en el segundo trimestre de 2026, frente a un gasto de 26,8 millones de dólares estadounidenses en el segundo trimestre de 2025.
Al calcular el gasto por impuesto sobre la renta para cada trimestre del año, la Compañía estimado su tipo impositivo efectivo para 2026, teniendo en cuenta la estabilidad de los saldos, el tipo impositivo legal, los efectos previstos de las fluctuaciones del tipo de cambio sobre los saldos fiscales y los efectos inflacionistas previstos.
Beneficios del segundo trimestre de 2026
Por todo lo anterior, el beneficio de la empresa en el segundo trimestre de 2026 ascendió a 101,8 millones de dólares estadounidenses, frente a los 27,7 millones de dólares estadounidenses registrados en el segundo trimestre de 2025.
Total de ingresos (pérdidas) globales del periodo
Vesta cerró el segundo trimestre de 2026 con un resultado global total de 97,7 millones de dólares estadounidenses, frente a los 31,4 millones de dólares estadounidenses registrados en el segundo trimestre de 2025, impulsado por los factores descritos anteriormente. El resultado global total se vio parcialmente compensado por una pérdida de 4,1 millones de dólares estadounidenses derivada de las diferencias de cambio relacionadas con la conversión de operaciones en otras monedas funcionales.
Fondos procedentes de las operaciones (FFO)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 6 meses | |
| Conciliación FFO (millones) | Q2 2026 | Q2 2025 | Variación | 2026 | 2025 | Variación |
| Beneficio del ejercicio | 101.8 | 27.7 | 267.4 | 202.8 | 42.6 | 375.6 |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | (49.6) | (7.8) | 534.2 | (103.0) | 8.2 | (1,352.4) |
| Ganancia en propiedades vendidas | 0.0 | 0.4 | na | 0.0 | 0.4 | na |
| FFO | 52.3 | 20.3 | 157.3 | 99.8 | 51.3 | 94.7 |
| Gastos de remuneración en acciones | 2.2 | 2.4 | (8.0) | 4.5 | 4.6 | (3.1) |
| Ganancias (pérdidas) por cambio de divisas | (3.4) | (6.3) | (46.5) | (3.1) | (6.2) | (49.7) |
| Amortización | 0.5 | 0.1 | 317.1 | 0.9 | 0.7 | 25.5 |
| Otros ingresos | (2.5) | (0.9) | 174.1 | (6.1) | (2.5) | 147.7 |
| Otros ingresos energía | 1.9 | 0.9 | 107.0 | 3.5 | 1.4 | 143.1 |
| Energía | 0.4 | 0.1 | 200.6 | 0.3 | (0.4) | (176.9) |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | (0.1) | 0.0 | 2385.7 | (0.1) | 0.0 | 3676.5 |
| Ingresos por intereses | (2.3) | (0.4) | 538.9 | (4.4) | (1.4) | 215.4 |
| Gasto por impuesto sobre la renta | (3.1) | 26.8 | (111.4) | (6.1) | 40.4 | na |
| Vesta FFO | 46.1 | 43.1 | 6.8 | 89.2 | 88.1 | 1.3 |
| Vesta FFO por acción | 0.0493 | 0.0502 | (1.8) | 0.0995 | 0.1021 | (2.5) |
| Impuesto actual | (15.8) | (5.4) | 191.1 | (21.0) | (14.3) | na |
| Vesta FFO (-) Gastos fiscales | 30.3 | 37.7 | (19.7) | 68.2 | 73.8 | (7.6) |
| Vesta FFO (-) Gasto fiscal por acción | 0.0324 | 0.0439 | (26.2) | 0.0760 | 0.0855 | (11.1) |
El FFO de Vesta correspondiente al segundo trimestre de 2026 aumentó un 6,8 %, hasta alcanzar los 46,1 millones de dólares estadounidenses, frente a los 43,1 millones de dólares estadounidenses del segundo trimestre de 2025. El FFO por acción de Vesta descendió hasta los 0,0493 dólares estadounidenses por acción en el segundo trimestre de 2026, lo que supone un descenso del 1,8 % con respecto al segundo trimestre de 2025.
En el segundo trimestre de 2026, los fondos procedentes de operaciones (FFO) de Vesta, una vez deducidos los impuestos, ascendieron a 30,3 millones de dólares estadounidenses, es decir, 0,0324 dólares por acción, frente a los 37,7 millones de dólares, es decir, 0,0439 dólares por acción, registrados en el segundo trimestre de 2025.
Capex
Las actividades de inversión durante el segundo trimestre de 2026 se debieron principalmente a los pagos correspondientes a las obras en curso de nuevos edificios en las regiones del Norte, del Bajío y Central de México, así como a los gastos relacionados con las infraestructuras, lo que supuso unas salidas de efectivo totales por inversiones de 90,9 millones de dólares estadounidenses.
Deuda
A 30 de junio de 2026, el saldo total de la deuda de Vesta ascendía a 1.176,4 millones de dólares estadounidenses, cantidad que consistía íntegramente en pasivos a largo plazo. Al cierre del trimestre, la empresa no tenía deuda garantizada; el 100 % de su deuda estaba denominada en dólares estadounidenses y el 87,2 % de su exposición a los tipos de interés era fija.
Cartera estabilizada
Actualmente, Vesta presenta datos sobre la ocupación de su cartera estabilizada y la ocupación de los inmuebles comparables, ya que la dirección considera que estos indicadores son útiles para evaluar el rendimiento de la cartera operativa de la empresa. Los indicadores adicionales tienen por objeto reflejar las mejores prácticas del mercado y facilitar la comparación del rendimiento de Vesta con el de otras empresas del sector inmobiliario industrial que cotizan en bolsa.
El cálculo de la cartera operativa incluye los inmuebles que han alcanzado el 80% de ocupación o que llevan más de un año terminados, lo que ocurra primero.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q2 2025 | | Q2 2026 |
| Región | Cartera estabilizada | Crecimiento SF | Cartera estabilizada |
| SF | % | SF | SF | % |
| México Central | 8,277,643 | 20.6% | 294,880 | 8,572,523 | 20.4% |
| Bajio | 18,937,695 | 47.1% | 976,737 | 19,914,433 | 47.4% |
| Norte | 12,990,342 | 32.3% | 562,072 | 13,552,414 | 32.2% |
| Total | 40,205,680 | 100% | 1,833,689 | 42,039,369 | 100% |
| | | | | | | | | | | | | | |
| Q2 2025 | Q2 2026 |
| Ocupación SF | % Total | Ocupación SF | % Total |
| México Central | 8,277,643 | 100.0% | 8,572,523 | 100.0% |
| Bajio | 18,183,753 | 96.0% | 18,367,776 | 92.2% |
| Norte | 11,927,045 | 91.8% | 12,441,412 | 91.8% |
| Total | 38,388,441 | 95.5% | 39,381,710 | 93.7% |
Cartera de la misma tienda
Sobre la base de este cálculo, esta métrica sólo incluirá los inmuebles de la cartera de la empresa que se hayan estabilizado durante la totalidad del periodo actual y de los periodos comparables. Con ello se pretende reflejar las mejores prácticas del mercado y contribuir a la comparación de los resultados de Vesta con los de sus homólogos del sector inmobiliario industrial que cotizan en bolsa. Vesta presenta a continuación una conciliación entre la definición actualizada y la definición anterior.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q2 2025 | | Q2 2026 |
| Región | Cartera de la misma tienda | Crecimiento SF | Cartera de la misma tienda |
| SF | % | SF | SF | % |
| México Central | 7,256,309 | 19.7% | 1,021,421 | 8,277,730 | 20.6% |
| Bajio | 18,026,641 | 49.0% | 911,047 | 18,937,689 | 47.2% |
| Norte | 11,480,854 | 31.2% | 1,429,072 | 12,909,926 | 32.2% |
| Total | 36,763,804 | 100% | 3,361,540 | 40,125,344 | 100% |
| | | | | | | | | | | | | | |
| Q2 2025 | Q2 2026 |
| Ocupación SF | % Total | Ocupación SF | % Total |
| México Central | 7,256,309 | 100.0% | 8,277,730 | 100.0% |
| Bajio | 17,272,699 | 95.8% | 17,835,532 | 94.2% |
| Norte | 11,146,638 | 97.1% | 12,001,103 | 93.0% |
| Total | 35,675,646 | 97.0% | 38,114,364 | 95.0% |
Cartera total
A 30 de junio de 2026, la cartera de la empresa estaba compuesta por 232 activos industriales de alta calidad con una superficie bruta alquilable (SBA) total de 43,3 millones de pies cuadrados (4,0 millones de metros cuadrados [m2]) y el 89,3 % de los ingresos por alquiler de la empresa están denominados en dólares estadounidenses. La mayoría de los inmuebles de Vesta se encuentran en los principales mercados en crecimiento de México, entre los que se incluyen las regiones del Norte, Centro y Bajío. Los inquilinos de Vesta son, en su mayoría, empresas multinacionales, y la empresa mantiene una exposición diversificada en diversos sectores, como el comercio electrónico y la venta minorista en línea, la alimentación y las bebidas, la automoción, el sector aeroespacial y la logística, entre otros.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2026 | Q2 2026 |
| Región | Cartera total | Crecimiento SF | Cartera total |
| SF | % | SF | SF | % |
| México Central | 8,576,950 | 20.0% | (4,427) | 8,572,523 | 19.8% |
| Bajio | 20,093,889 | 46.8% | 381,395 | 20,475,284 | 47.3% |
| Norte | 14,283,183 | 33.3% | (5,389) | 14,277,794 | 33.0% |
| Total | 42,954,022 | 100% | 371,579 | 43,325,600 | 100% |
Vacantes totales
La cartera inmobiliaria de Vesta presentaba una tasa de desocupación del 8,3 % a 30 de junio de 2026.
| | | | | | | | | | | | | | |
| Q1 2026 | Q2 2026 |
| SF vacante | % Total | SF vacante | % Total |
| México Central | 299,198 | 3.5% | 0 | 0.0% |
| Bajio | 1,898,272 | 9.4% | 2,107,508 | 10.3% |
| Norte | 2,217,636 | 15.5% | 1,474,192 | 10.3% |
| Total | 4,415,106 | 10.3% | 3,581,700 | 8.3% |
Proyectos en construcción
Vesta está desarrollando actualmente 1.778.374 sf (165.216 m2) en los edificios inventariados.
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Proyectos en construcción |
| Proyecto | SBA (PIES CUADRADOS) | SBA (m2) | Inversión (1) (en miles de USD) | Tipo | Fecha prevista de finalización | Ciudad | Región |
| Megaregión 7 | 375,625 | 34,897 | 32.4 | Inventario | Abril de 2027 | Tijuana | Norte |
| Paso del Norte 2 | 152,019 | 14,123 | 12.9 | Inventario | Febrero de 2027 | Ciudad Juárez | Norte |
| Guadalajara I 9 | 314,220 | 29,192 | 25.3 | Inventario | Octubre de 2026 | Guadalajara | Bajio |
| Guadalajara II 1 | 454,444 | 42,219 | 35.5 | Inventario | Junio de 2027 | Guadalajara | Bajio |
| Safrán Exp | 81,608 | 7,582 | 4.5 | BTS | Agosto de 2026 | Querétaro | Bajio |
| Santa Bárbara 1 | 223,965 | 20,807 | 28.8 | Inventario | Enero de 2027 | Valle de México | Central |
| Santa Bárbara 2 | 176,493 | 16,397 | 23.0 | Inventario | Enero de 2027 | Valle de México | Central |
| Total | 1,778,374 | 165,216 | 162.4 | | | | |
(1)Las cifras de inversión incluyen el coste proporcional del terreno y las infraestructuras relacionadas.
*Ajustado en función de las condiciones definitivas del contrato de arrendamiento.
Reservas de tierras
A 30 de junio de 2026, la empresa contaba con 51,0 millones de pies cuadrados en reservas de suelo.
| | | | | | | | | | | |
| 31 de marzo de 2026 | 30 de junio de 2026 | |
| Región | Superficie bruta del terreno (SF) | Superficie bruta del terreno (SF) | % Var. |
| Tijuana | 3,313,939 | 3,313,939 | -% |
| Monterrey | 15,256,736 | 15,256,736 | -% |
| Juárez | 4,237,626 | 3,961,693 | (7) % |
| San Luis Potosí | 2,555,692 | 2,555,692 | -% |
| Querétaro | 3,561,966 | 3,561,966 | -% |
| Guanajuato | 3,404,979 | 3,404,979 | -% |
| Aguascalientes | 10,281,833 | 10,281,833 | -% |
| SMA | 3,597,220 | 3,597,220 | -% |
| Guadalajara | 5,874,455 | 5,099,809 | -13.2% |
| Puebla | 0 | 0 | na |
| Ciudad de México | 0 | 0 | na |
| Total | 52,084,445 | 51,033,865 | -2.0% |
Resumen de los resultados del primer semestre de 2026
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 6 meses |
| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q2 2026 | Q2 2025 | Variación | 2026 | 2025 | Variación |
| Ingresos | | | | | | |
| Ingresos por alquiler | 72.4 | 62.2 | 16.3 | 140.6 | 122.8 | 14.5 |
| Servicios de construcción reembolsables | 3.6 | 3.2 | 13.7 | 9.4 | 7.5 | 26.2 |
| Ingresos energéticos | 2.5 | 1.9 | 32.5 | 5.2 | 4.0 | 28.2 |
| Gastos de gestión | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | (100.0) |
| Ingresos totales | 78.5 | 67.3 | 16.7 | 155.2 | 134.3 | 15.6 |
| Costes totales de explotación de la propiedad | (8.7) | (6.5) | 33.7 | (16.2) | (11.7) | 37.7 |
| Relacionadas con propiedades que generan ingresos por alquiler | (7.5) | (5.6) | 33.5 | (13.7) | (10.0) | 35.9 |
| Costes relacionados con las propiedades | (4.6) | (3.6) | 27.1 | (8.2) | (6.4) | 28.7 |
| Costes relacionados con la energía | (2.9) | (2.0) | 45.0 | (5.5) | (3.7) | 48.3 |
| Relacionadas con propiedades que no generaron ingresos por alquiler | (1.24) | (0.92) | 34.8 | (2.5) | (1.7) | 48.8 |
| Resultado neto de explotación ajustado | 71.5 | 61.8 | 15.6 | 141.9 | 123.9 | 14.5 |
| Gastos generales y administrativos | (8.8) | (8.3) | 6.1 | (18.1) | (16.6) | 9.2 |
| Gastos de remuneración en acciones | 2.2 | 2.4 | (8.0) | 4.5 | 4.6 | (3.1) |
| Amortización | (0.5) | (0.1) | 317.1 | (0.9) | (0.7) | 25.5 |
| EBITDA ajustado | 63.6 | 55.0 | 15.7 | 125.7 | 110.3 | 14.0 |
| Otros ingresos y gastos | | | | | | |
| Ingresos por intereses | 2.3 | 0.4 | 538.9 | 4.4 | 1.4 | 215.4 |
| Otros ingresos | 2.5 | 0.9 | 174.1 | 6.1 | 2.5 | 147.7 |
| Otros gastos | (1.9) | (0.9) | 107.0 | (3.5) | (1.4) | 143.1 |
| Coste de transacción de la emisión de deuda | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | na |
| Gastos por intereses | (17.5) | (11.9) | 47.6 | (36.5) | (22.2) | 64.6 |
| Ganancia (pérdida) de cambio | 3.4 | 6.3 | 46.5 | 3.1 | 6.2 | (49.7) |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | 0.1 | 0.0 | 2385.7 | 0.1 | 0.0 | 3676.5 |
| Ganancias por venta de inmuebles | 0.0 | (0.4) | (100.0) | 0.0 | (0.4) | (100.0) |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | 49.6 | 7.8 | 534.2 | 103.0 | (8.2) | (1,352.4) |
| Total otros ingresos (gastos) | 38.3 | 2.2 | 1,648.0 | 76.7 | (22.2) | (446.2) |
| Beneficios antes de impuestos | 98.8 | 54.5 | 81.2 | 196.7 | 83.1 | 136.8 |
| Gasto por impuesto sobre la renta | 3.1 | (26.8) | 111.4 | 6.1 | (40.4) | (115.1) |
| Impuesto actual | (15.8) | (5.4) | 191.1 | (21.0) | (14.3) | 47.3 |
| Impuestos diferidos | 18.9 | (21.4) | (188.4) | 27.1 | (26.2) | (203.7) |
| Beneficio del periodo | 101.8 | 27.7 | 267.4 | 202.8 | 42.6 | 375.6 |
| Valoración de instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | na |
| Diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional | (4.1) | 3.7 | (211.6) | 2.5 | 1.1 | 132.4 |
| Resultado global total del periodo | 97.7 | 31.4 | 211.0 | 205.3 | 43.7 | 369.6 |
| Acciones (media) | 933.6 | 858.3 | 8.8 | 896.5 | 863.0 | 3.9 |
| BPA diluido | 0.1047 | 0.0366 | | 0.2290 | 0.0507 | |
Los ingresos aumentaron un 15,6 %, hasta alcanzar los 155,2 millones de dólares estadounidenses en los primeros seis meses de 2026, frente a los 134,3 millones de dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025. Los costes operativos aumentaron un 37,7 %, hasta alcanzar los 16,2 millones de dólares estadounidenses, frente a los 11,7 millones de dólares estadounidenses de 2025, debido principalmente al incremento de los costes asociados tanto a los inmuebles que generan ingresos como a los que no generaron ingresos por alquiler.
El resultado operativo neto ajustado correspondiente a los primeros seis meses de 2026 ascendió a 141,9 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento del 14,5 % con respecto a los 123,9 millones de dólares estadounidenses registrados en el mismo periodo de 2025. El margen del resultado operativo neto ajustado de los seis primeros meses de 2026 alcanzó el 94,5 %, frente al 95,1 % registrado en el mismo periodo de 2025.
Los gastos generales y administrativos correspondientes a los primeros seis meses de 2026 aumentaron un 9,2 %, hasta alcanzar los 18,1 millones de dólares estadounidenses, frente a los 16,6 millones de dólares estadounidenses registrados en el mismo periodo de 2025. Este incremento se debió principalmente al aumento de los salarios de los empleados y de las prestaciones a corto plazo, así como al incremento de los gastos de auditoría, jurídicos, de consultoría, de marketing y de otro tipo.
El EBITDA ajustado correspondiente a los primeros seis meses de 2026 ascendió a 125,7 millones de dólares estadounidenses, lo que supone un aumento del 14,0 % con respecto a los 110,3 millones de dólares estadounidenses registrados en el mismo periodo de 2025. El margen de EBITDA ajustado correspondiente a los primeros seis meses de 2026 fue del 83,8 %, frente al 84,6 % registrado en el mismo periodo de 2025.
El total de otros ingresos durante los primeros seis meses de 2026 ascendió a 76,7 millones de dólares estadounidenses, frente a un total de otros gastos de 22,2 millones de dólares estadounidenses en el mismo periodo del año anterior. Esta mejora se debió principalmente a una plusvalía derivada de la revalorización de las propiedades de inversión y al aumento de los ingresos por otros conceptos y por intereses, compensados en parte por el incremento de los gastos por intereses y otros gastos.
El beneficio antes de impuestos de la empresa ascendió a 196,7 millones de dólares estadounidenses durante los primeros seis meses de 2026.
La empresa registró un beneficio por impuestos sobre la renta de 6,1 millones de dólares estadounidenses durante el semestre finalizado el 30 de junio de 2026, frente a un gasto por impuestos sobre la renta de 40,4 millones de dólares estadounidenses durante el semestre finalizado el 30 de junio de 2025. Esta mejora interanual se debió principalmente a un beneficio por impuestos diferidos de 27,1 millones de dólares estadounidenses, frente a un gasto por impuestos diferidos de 26,2 millones de dólares estadounidenses en el mismo periodo del año anterior, debido en gran medida a la apreciación del peso.
El beneficio de los primeros seis meses de 2026 ascendió a 202,8 millones de dólares estadounidenses, frente a los 42,6 millones de dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025, impulsado por los factores descritos anteriormente.
Vesta cerró el semestre finalizado el 30 de junio de 2026 con un resultado global total de 205,3 millones de dólares estadounidenses, frente a los 43,7 millones de dólares estadounidenses del mismo periodo de 2025, impulsado por los factores descritos anteriormente. Este resultado se vio incrementado en parte por una ganancia de 2,5 millones de dólares estadounidenses derivada de la conversión de la moneda funcional.
Los gastos de capital correspondientes a los primeros seis meses de 2026 ascendieron a 106,4 millones de dólares estadounidenses, destinados principalmente al desarrollo de inmuebles de inversión, la adquisición de terrenos y las inversiones en infraestructuras.
Hechos posteriores
Dividendos:
Los accionistas de Vesta aprobaron, en la Junta General Anual de Accionistas de la empresa celebrada el 22 de abril de 2026, un dividendo de 74,8 millones de dólares estadounidenses, que se abonará en cuotas trimestrales al tipo de cambio de cierre del día anterior al pago. El dividendo trimestral por acción se determinará en función del número de acciones en circulación en la fecha de distribución.
Vesta pagó el 15 de julio de 2026 un dividendo en efectivo correspondiente al segundo trimestre de 2026, equivalente a 0,3499 pesos mexicanos por acción ordinaria. El dividendo se abonó a través de S.D. Indeval S.A. de C.V., Institución para el Depósito de Valores (INDEVAL), y se contabilizó como «dividendos por pagar» en los estados financieros de la empresa a 30 de junio de 2026.
| | | | | |
| Dividendos por acción |
| Q1 2026 | 0.3819 |
| Q2 2026 | 0.3499 |
| |
| |
| |
| |
Apéndice: Cuadros financieros
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 6 meses |
| Cuenta de pérdidas y ganancias consolidada provisional y anual (en millones) | Q2 2026 | Q2 2025 | Variación | 2026 | 2025 | Variación |
| Ingresos | | | | | | |
| Ingresos por alquiler | 72.4 | 62.2 | 16.3 | 140.6 | 122.8 | 14.5 |
| Servicios de construcción reembolsables | 3.6 | 3.2 | 13.7 | 9.4 | 7.5 | 26.2 |
| Ingresos energéticos | 2.5 | 1.9 | 32.5 | 5.2 | 4.0 | 28.2 |
| Gastos de gestión | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | (100.0) |
| Ingresos totales | 78.5 | 67.3 | 16.7 | 155.2 | 134.3 | 15.6 |
| Costes totales de explotación de la propiedad | (8.7) | (6.5) | 33.7 | (16.2) | (11.7) | 37.7 |
| Relacionadas con propiedades que generan ingresos por alquiler | (7.5) | (5.6) | 33.5 | (13.7) | (10.0) | 35.9 |
| Costes relacionados con las propiedades | (4.6) | (3.6) | 27.1 | (8.2) | (6.4) | 28.7 |
| Costes relacionados con la energía | (2.9) | (2.0) | 45.0 | (5.5) | (3.7) | 48.3 |
| Relacionadas con propiedades que no generaron ingresos por alquiler | (1.24) | (0.92) | 34.8 | (2.5) | (1.7) | 48.8 |
| Resultado neto de explotación ajustado | 71.5 | 61.8 | 15.6 | 141.9 | 123.9 | 14.5 |
| Gastos generales y administrativos | (8.8) | (8.3) | 6.1 | (18.1) | (16.6) | 9.2 |
| Gastos de remuneración en acciones | 2.2 | 2.4 | (8.0) | 4.5 | 4.6 | (3.1) |
| Amortización | (0.5) | (0.1) | 317.1 | (0.9) | (0.7) | 25.5 |
| EBITDA ajustado | 63.6 | 55.0 | 15.7 | 125.7 | 110.3 | 14.0 |
| Otros ingresos y gastos | | | | | | |
| Ingresos por intereses | 2.3 | 0.4 | 538.9 | 4.4 | 1.4 | 215.4 |
| Otros ingresos | 2.5 | 0.9 | 174.1 | 6.1 | 2.5 | 147.7 |
| Otros gastos | (1.9) | (0.9) | 107.0 | (3.5) | (1.4) | 143.1 |
| Coste de transacción de la emisión de deuda | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | na |
| Gastos por intereses | (17.5) | (11.9) | 47.6 | (36.5) | (22.2) | 64.6 |
| Ganancia (pérdida) de cambio | 3.4 | 6.3 | 46.5 | 3.1 | 6.2 | (49.7) |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | 0.1 | 0.0 | 2385.7 | 0.1 | 0.0 | 3676.5 |
| Ganancias por venta de inmuebles | 0.0 | (0.4) | (100.0) | 0.0 | (0.4) | (100.0) |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | 49.6 | 7.8 | 534.2 | 103.0 | (8.2) | (1,352.4) |
| Total otros ingresos (gastos) | 38.3 | 2.2 | 1,648.0 | 76.7 | (22.2) | (446.2) |
| Beneficios antes de impuestos | 98.8 | 54.5 | 81.2 | 196.7 | 83.1 | 136.8 |
| Gasto por impuesto sobre la renta | 3.1 | (26.8) | 111.4 | 6.1 | (40.4) | (115.1) |
| Impuesto actual | (15.8) | (5.4) | 191.1 | (21.0) | (14.3) | 47.3 |
| Impuestos diferidos | 18.9 | (21.4) | (188.4) | 27.1 | (26.2) | (203.7) |
| Beneficio del periodo | 101.8 | 27.7 | 267.4 | 202.8 | 42.6 | 375.6 |
| Valoración de instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 | na | 0.0 | 0.0 | na |
| Diferencias de cambio al convertir otras operaciones en moneda funcional | (4.1) | 3.7 | (211.6) | 2.5 | 1.1 | 132.4 |
| Resultado global total del periodo | 97.7 | 31.4 | 211.0 | 205.3 | 43.7 | 369.6 |
| Acciones (media) | 933.6 | 858.3 | 8.8 | 896.5 | 863.0 | 3.9 |
| BPA diluido | 0.1047 | 0.0366 | | 0.2290 | 0.0507 | |
| | | | | | | | |
| Estados de situación financiera consolidados (millones) | 30 de junio de 2026 | 31 de diciembre de 2025 |
| ACTIVOS | | |
| ACTUAL | | |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 404.2 | 336.9 |
| Activos financieros mantenidos para negociar | 0.0 | 0.0 |
| Deudores netos | 49.8 | 47.5 |
| Arrendamiento operativo por cobrar | 8.8 | 8.8 |
| Deudas con partes vinculadas | 0.0 | 0.0 |
| Gastos anticipados | 9.0 | 4.1 |
| Depósitos de garantía efectuados | 0.0 | 0.0 |
| Total activo circulante | 471.8 | 397.4 |
| NO CORRIENTE | | |
| Inmuebles de inversión | 4,347.8 | 4,129.4 |
| Condiciones de arrendamiento | 1.2 | 1.4 |
| Material de oficina - neto | 2.4 | 2.3 |
| Instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 |
| Deudas con partes vinculadas | 5.9 | 3.5 |
| Depósitos de garantía efectuados | 7.4 | 8.5 |
| Total activos no corrientes | 4,364.7 | 4,145.1 |
| | |
| TOTAL ACTIVO | 4,836.5 | 4,542.5 |
| | |
| PASIVO Y FONDOS PROPIOS | | |
| PASIVO CORRIENTE | | |
| Parte corriente de la deuda a largo plazo | 0.0 | 1.8 |
| Arrendamientos financieros a corto plazo | 0.6 | 0.6 |
| Intereses devengados | 16.9 | 10.0 |
| Cuentas por pagar | 30.8 | 30.8 |
| Impuesto sobre la renta | 0.6 | 14.2 |
| Dividendos a pagar | 56.1 | 17.4 |
| Gastos devengados | 5.6 | 7.3 |
| Total pasivo corriente | 110.6 | 82.1 |
| NO CORRIENTE | | |
| Deuda a largo plazo | 1,176.4 | 1,273.4 |
| Arrendamientos financieros a largo plazo | 0.6 | 0.8 |
| Instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 |
| Depósitos de garantía recibidos | 33.7 | 30.0 |
| Acreedores a largo plazo | 11.7 | 23.4 |
| Prestaciones a los empleados | 3.1 | 3.7 |
| Impuestos diferidos | 354.1 | 381.3 |
| Total pasivo no corriente | 1,579.7 | 1,712.6 |
| | |
| TOTAL PASIVO | 1,690.4 | 1,794.7 |
| | |
| FONDOS PROPIOS | | |
| Capital social | 627.5 | 580.0 |
| Capital desembolsado adicional | 1,111.1 | 884.2 |
| Beneficios no distribuidos | 1,448.8 | 1,320.8 |
| Reserva para pagos en acciones | 0.6 | 7.3 |
| Conversión de divisas | (41.9) | (44.4) |
| Valoración de instrumentos financieros derivados | 0.0 | 0.0 |
| Total fondos propios | 3,146.1 | 2,747.8 |
| | |
| TOTAL PASIVO Y FONDOS PROPIOS | 4,836.5 | 4,542.5 |
| | | | | | | | |
| Estados consolidados de flujos de tesorería (millones) | 30 de junio de 2026 | 30 de junio de 2025 |
| Flujo de caja de las actividades de explotación: | | |
| Beneficios antes de impuestos | 196.7 | 83.1 |
| Ajustes: | | |
| Amortización | 0.6 | 0.5 |
| Amortización de los bienes de uso | 0.3 | 0.3 |
| Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | (103.0) | 8.2 |
| Ajuste lineal del alquiler | (1.9) | 0.0 |
| Efecto de los tipos de cambio | (0.6) | (5.2) |
| Ingresos por intereses | (4.4) | (1.4) |
| Gastos por intereses | 34.7 | 21.4 |
| Amortización gastos relacionados con la emisión de deuda | 1.8 | 0.7 |
| Participación en los resultados de las empresas asociadas | (0.1) | 0.0 |
| Gastos reconocidos por pagos basados en acciones | 5.4 | 8.0 |
| Beneficios para los empleados | (0.5) | 0.7 |
| Ganancia en venta de inversiones inmobiliarias | 0.0 | 0.4 |
| Ajustes del capital circulante | | |
| (Aumento) disminución de: | | |
| Arrendamientos operativos por cobrar - neto | (0.1) | (1.5) |
| Impuestos recuperables | (2.2) | (6.8) |
| Depósitos de garantía efectuados | 0.3 | (0.6) |
| Gastos anticipados | (4.8) | (5.6) |
| (Aumento) disminución de: | | |
| Cuentas por pagar | (23.1) | (0.2) |
| Gastos devengados | (1.6) | (1.0) |
| Depósitos de garantía recibidos | 3.7 | 2.1 |
| Intereses percibidos | 4.4 | 1.4 |
| Impuesto sobre la renta pagado | (34.5) | (14.2) |
| Efectivo neto generado por actividades de explotación | 71.06 | 90.5 |
| | |
| Flujo de caja de las actividades de inversión | | |
| Adquisición de inversiones inmobiliarias | (90.9) | (169.4) |
| Venta de inversiones inmobiliarias | 0.0 | (0.4) |
| Adquisición de mobiliario de oficina | (0.8) | (0.5) |
| Inversión en empresas asociadas | (2.3) | (0.7) |
| Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (93.9) | (171.0) |
| | |
| Flujo de caja de las actividades de financiación | | |
| Intereses pagados | (27.8) | (21.6) |
| Préstamos obtenidos | 0.0 | 100.0 |
| Préstamos pagados | (100.6) | (47.4) |
| Dividendos pagados | (36.1) | (33.6) |
| Ingresos por emisión de acciones | 269.0 | 0.0 |
| Gastos de emisión de acciones pagados | (6.6) | 0.0 |
| Recompra de acciones propias | 0.0 | (36.4) |
| Pago de obligaciones de arrendamiento | (0.4) | (0.4) |
| Efectivo neto (utilizado en) generado por actividades de financiación | 97.5 | (39.3) |
| | |
| Efectos de las variaciones de los tipos de cambio en la tesorería | (8.1) | 0.9 |
| Aumento neto de efectivo y equivalentes de efectivo | 66.6 | (118.9) |
| Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al inicio del periodo | 337.6 | 184.9 |
| Efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo al final del periodo | 404.2 | 66.0 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Estados consolidados de cambios en los fondos propios (millones) | Capital social | Capital desembolsado adicional | Beneficios no distribuidos | Reserva para pagos basados en acciones | Conversión de divisas | Total Fondos Propios |
| | | | | | |
| Saldos a 1 de enero de 2025 | 585.5 | 905.7 | 1,148.4 | 3.9 | (46.2) | 2,597.3 |
| Dividendos declarados | 0.0 | 0.0 | (69.5) | 0.0 | 0.0 | (69.5) |
| Pagos basados en acciones | 0.1 | 0.3 | 0.0 | 7.7 | 0.0 | 8.0 |
| Recompra de acciones | (7.6) | (28.8) | 0.0 | 0.0 | 0.0 | (36.4) |
| Acciones devengadas | 2.0 | 7.0 | 0.0 | (9.0) | 0.0 | 0.0 |
| Ingresos (pérdidas) globales | 0.0 | 0.0 | 42.6 | 0.0 | 1.1 | 43.7 |
Saldos a 30 de junio de 2025 | 580.0 | 884.2 | 1121.5 | 2.5 | (45.1) | 2543.1 |
| Saldos a 1 de enero de 2026 | 580.0 | 884.2 | 1,320.8 | 7.3 | (44.4) | 2,747.8 |
| Emisión de acciones | 45.2 | 217.2 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 262.4 |
| Acciones devengadas | 2.3 | 9.7 | 0.0 | (12.0) | 0.0 | 0.0 |
| Pagos basados en acciones | 0.0 | 0.0 | 0.0 | 5.4 | 0.0 | 5.4 |
| Dividendos declarados | 0.0 | 0.0 | (74.8) | 0.0 | 0.0 | (74.8) |
| Ingresos (pérdidas) globales | 0.0 | 0.0 | 202.8 | 0.0 | 2.5 | 205.3 |
| Saldos a 30 de junio de 2026 | 627.5 | 1,111.1 | 1,448.8 | 0.6 | (41.9) | 3,146.1 |
Notas y descargos de responsabilidad
Estados financieros resumidos consolidados provisionales: La información financiera incluida en este comunicado, correspondiente a los trimestres finalizados el 30 de junio de 2026 y 2025, no ha sido auditada.
Tipo de cambio: Los tipos de cambio utilizados para las cifras expresadas en dólares estadounidenses (US$) fueron los siguientes:
| | | | | |
| Fecha | Tipo de cambio |
| Balance |
| 30 de junio de 2025 | 18.893 |
| 30 de junio de 2026 | 17.470 |
| Cuenta de resultados |
| Segundo trimestre de 2025 (media) | 19.544 |
| Segundo trimestre de 2026 (media) | 17.404 |
| 6M 2025 (media) | 19.981 |
| 6 millones en 2026 (media) | 17.486 |
"EBITDA ajustado" como la suma de los beneficios del ejercicio ajustados por (a) el gasto total por impuesto sobre la renta, (b) los ingresos por intereses, (c) otros ingresos, (d) otros gastos, (e) costes financieros, (f) ganancias (pérdidas) por cambio de divisas, netas, (g) ganancia por venta de propiedades de inversión, (h) ganancia por revalorización de propiedades de inversión, (i) depreciación, (j) gastos de compensación basados en acciones, (k) ingresos energéticos y (l) costes energéticos durante el periodo correspondiente.
" Margen EBITDA ajustado"EBITDA ajustado dividido por los ingresos totales menos los ingresos energéticos.
"NOI" se refiere a la suma del EBITDA ajustado más los gastos generales y administrativos, contrarrestando el impacto puntual del gasto por amortización en el EBITDA ajustado y restando el gasto por remuneración basada en acciones durante el periodo correspondiente.
"NOI ajustado" se refiere a la suma del NOI más los costes de explotación de las propiedades que no generaron ingresos por alquiler durante el periodo en cuestión, menos los costes energéticos.
"Margen NOI ajustado" significa NOI ajustado dividido por los ingresos totales menos los ingresos energéticos.
"FFO" se refiere al beneficio del periodo, excluyendo: (i) la ganancia por venta de inversiones inmobiliarias y (ii) la ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias.
"Vesta FFO" significa la suma de FFO, ajustada por el impacto de la ganancia (pérdida) de cambio - neta, otros ingresos - netos, otros ingresos de energía netos, ingresos por intereses, gasto total de impuesto sobre la renta, depreciación y gasto de compensación basado en acciones y capital más.
Periodo anterior: Salvo que se indique lo contrario, la comparación de las cifras operativas y financieras se refiere al mismo periodo del año anterior.
Porcentajes La suma puede no coincidir con el total debido al redondeo.
Construcción a medida (BTS): un edificio cuyo diseño y construcción se hacen a medida para satisfacer las necesidades específicas del cliente.
Inventario de edificios: edificios construidos de acuerdo con las especificaciones estándar del sector, para aquellos clientes que no necesiten un edificio «BTS».
Cobertura de los analistas
De conformidad con el reglamento interno de la BMV, artículo 4.033.01, apartado VIII, Vesta es objeto de análisis por parte de analistas de las siguientes sociedades de valores:
-Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver
-Barclays Bank México, S.A.
-Banco de América
-BBVA Bancomer S.A.
-Bradesco BBI Investigación
-BTG Pactual US Capital LLC
-Casa de Bolsa Credit Suisse S.A. de C.V.
-Casa de Bolsa Santander S.A. de C.V.
-Citigroup Global Markets Inc.
-GBM Grupo Bursátil Mexicano S.A. de C.V.
-Grupo Financiero Interacciones S.A. de C.V.
-Grupo Signum, S.A. de C.V.
-Goldman Sachs
-Itaú Corretora de Valores S.A
-J.P. Morgan Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
-Morgan Stanley
-Scotia Inverlat Casa de Bolsa S.A. de C.V.
-UBS Global Research
Vesta es una empresa líder en la propiedad, promoción y gestión de activos inmobiliarios de naves industriales y centros de distribución en México. A 30 de junio de 2026, Vesta poseía 232 inmuebles situados en modernos parques industriales repartidos por 16 estados de México, con una superficie total de 43,3 millones de pies cuadrados (4,0 millones de m2) de superficie bruta alquilable (SBA). Vesta presta servicio a una base diversificada de clientes de primer nivel en una amplia gama de sectores, entre los que se incluyen la automoción, la industria aeroespacial, el comercio minorista, la alta tecnología, la industria farmacéutica, la electrónica, la alimentación y las bebidas, y el embalaje. Para obtener más información, visite: www.vesta.com.mx.
Nota sobre las declaraciones prospectivas
El presente informe puede contener determinadas declaraciones e información prospectivas relativas a la empresa y a sus resultados futuros previstos, que reflejan las opiniones y/o expectativas actuales de la empresa y de su dirección con respecto a sus resultados, su actividad y acontecimientos futuros. Las declaraciones prospectivas incluyen, entre otras, cualquier afirmación que pueda predecir, pronosticar, indicar o dar a entender resultados, rendimiento o logros futuros, y pueden contener palabras como «creer», «anticipar», «esperar», «prever», «probablemente dará lugar a» o cualquier otra palabra o expresión de significado similar. Dichas declaraciones están sujetas a una serie de riesgos, incertidumbres y supuestos. Algunos de los factores que pueden afectar a los resultados e informes incluyen, entre otros,
no se limitan a: (i) la coyuntura económica y política a nivel nacional, regional y local; (ii) los cambios en los mercados financieros mundiales, los tipos de interés y los tipos de cambio de divisas; (iii) el aumento o la aparición de una competencia imprevista en relación con nuestros inmuebles; (iv) los riesgos asociados a las adquisiciones, enajenaciones y desarrollo de inmuebles; (v) la planificación fiscal y los cambios en la legislación y los tipos del impuesto sobre la renta; (vi) la disponibilidad de financiación y capital, así como los niveles de deuda que mantenemos; (vii) las incertidumbres medioambientales, incluidos los riesgos de desastres naturales; (viii) los riesgos relacionados con cualquier posible crisis sanitaria y las medidas que los gobiernos, organismos, fuerzas del orden y/o autoridades sanitarias apliquen para hacer frente a dicha crisis; y (ix) aquellos factores adicionales analizados en los informes presentados ante la Bolsa Mexicana de Valores y ante la Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos. Le advertimos de que estos factores importantes podrían hacer que los resultados reales difieran sustancialmente de los planes, objetivos, expectativas, estimaciones e intenciones expresados en esta presentación y en las declaraciones verbales realizadas por los directivos autorizados de la empresa. Se advierte a los lectores que no depositen una confianza indebida en estas declaraciones prospectivas, que solo son válidas en la fecha en que se formulan. La empresa no asume ninguna obligación de actualizar o revisar ninguna declaración prospectiva, incluidas las previsiones financieras, ya sea como resultado de nueva información, acontecimientos futuros o cualquier otra circunstancia, salvo en la medida en que lo exija la ley.
Definiciones / Discusión de medidas financieras no ajustadas a los PCGA:
Modificación de la metodología de cálculo del EBITDA ajustado, el NOI, el NOI ajustado y el Vesta FFO
Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023, la Sociedad comenzó a experimentar diversos efectos asociados a la expansión de las operaciones de sus inquilinos en México, lo que, entre otras consecuencias, se tradujo en un aumento del consumo energético que Vesta contabiliza como ingresos por energía y costes energéticos durante el periodo. La dirección determinó que dichos ingresos y costes representan una actividad empresarial que no es gestionada activamente por la Sociedad y que no está relacionada directamente con sus operaciones o estrategia principales. En consecuencia, la Sociedad actualizó su metodología de cálculo del EBITDA ajustado, el NOI, el NOI ajustado y el Vesta FFO para excluir los ingresos y los costes energéticos.
Vesta ha aplicado el cambio en la metodología de cálculo con carácter retroactivo. Este cambio ha tenido un impacto en el EBITDA ajustado, el NOI, el NOI ajustado y el FFO de Vesta de 0,3 millones de dólares estadounidenses, (0,4 millones de dólares estadounidenses) y 0,0 millones de dólares estadounidenses a 31 de diciembre de 2023, 2022 y 2021, respectivamente.
Conciliación de EBITDA ajustado, NOI y NOI ajustado
La tabla siguiente presenta una conciliación del EBITDA ajustado, el NOI y el NOI ajustado con el beneficio del ejercicio —la medida financiera según las NIIF más directamente comparable— para cada uno de los periodos indicados, tal y como figura en los estados financieros de la empresa. Vesta calcula el EBITDA ajustado como la suma del beneficio del ejercicio ajustado por: (a) el gasto total por impuesto sobre sociedades; (b) los ingresos por intereses; (c) otros ingresos; (d) otros gastos; (e) los costes financieros; (f) las ganancias (pérdidas) por tipo de cambio —netas—; (g) la plusvalía por la venta de inmuebles de inversión, (h) la plusvalía por revalorización de inmuebles de inversión, (i) la amortización, (j) el gasto por remuneración basada en acciones, (k) los ingresos por energía y (l) los costes energéticos durante el período correspondiente. La Sociedad calcula el NOI como la suma del EBITDA ajustado más los gastos generales y administrativos, revirtiendo el impacto del gasto por amortización discrecional en el EBITDA ajustado, menos el gasto por remuneración basada en acciones durante el período correspondiente. El NOI ajustado se calcula como la suma del NOI más los costes operativos inmobiliarios relacionados con los inmuebles que no generaron ingresos por alquiler durante el período correspondiente.
El EBITDA ajustado no es una medida financiera reconocida por las NIIF y no pretende ser una alternativa a los beneficios o al resultado global total del periodo como medida del rendimiento operativo, ni a los flujos de efectivo de las actividades de explotación como medida de liquidez. Además, el EBITDA ajustado no pretende ser una medida del flujo de caja libre disponible para el uso discrecional de la dirección, ya que no tiene en cuenta determinadas necesidades de efectivo, como los pagos de intereses y los pagos de impuestos. La presentación del EBITDA ajustado por parte de la empresa tiene limitaciones como herramienta analítica, por lo que no debe considerarse de forma aislada ni como sustituto del análisis de los resultados de Vesta tal y como se presentan conforme a las NIIF. La dirección utiliza el EBITDA ajustado para medir y evaluar el rendimiento operativo de nuestra actividad principal (que consiste en el desarrollo, el arrendamiento y la gestión de inmuebles industriales) antes del coste de capital y del gasto por impuesto sobre beneficios de la empresa. El EBITDA ajustado es una medida de uso habitual en el sector, y Vesta lo presenta para complementar la comprensión que tienen los inversores del rendimiento operativo. La dirección de Vesta considera que el EBITDA ajustado proporciona a los inversores y analistas una medida de los resultados operativos que no se ve afectada por las diferencias en la actividad de los arrendatarios, las estructuras de capital, los ciclos de inversión de capital y los ajustes al valor razonable de los activos relacionados entre empresas que, por lo demás, son comparables.
El NOI o el NOI ajustado no son medidas financieras reconocidas por las NIIF y no pretenden ser alternativas al beneficio del periodo ni al resultado global total como indicadores del rendimiento operativo. El NOI y el NOI ajustado son medidas complementarias de información del sector que se utilizan para evaluar el rendimiento de nuestras inversiones en activos inmobiliarios y nuestros resultados operativos. Además, el NOI ajustado es un indicador adelantado de las tendencias relacionadas con el NOI, ya que Vesta suele contar con una sólida cartera de desarrollo de «edificios especulativos». De conformidad con la NIC 40, Vesta ha adoptado el modelo del valor razonable para valorar sus inmuebles de inversión y, por ese motivo, los estados financieros no reflejan la depreciación ni la amortización de nuestros inmuebles de inversión, por lo que dichas partidas no forman parte de los cálculos del NOI ni del NOI ajustado. La Sociedad considera que el NOI resulta útil para los inversores como medida de rendimiento y que proporciona información relevante sobre los resultados de las operaciones y la situación financiera, ya que, al compararlo entre distintos períodos, refleja el impacto en las operaciones de las tendencias en las tasas de ocupación, los precios de alquiler, los costes operativos y la actividad de adquisición y promoción sin tener en cuenta el apalancamiento, lo que ofrece una perspectiva que no se desprende de inmediato de los beneficios del ejercicio. Por ejemplo, los gastos por intereses no están necesariamente vinculados al rendimiento operativo de un activo inmobiliario y, a menudo, se incurren a nivel corporativo y no a nivel de la propiedad. Del mismo modo, se pueden incurrir en gastos por intereses a nivel de la propiedad aunque los fondos de la financiación se utilicen a nivel corporativo (por ejemplo, para otras actividades de inversión). Tal y como se definen, el NOI y el NOI ajustado pueden no ser comparables con los ingresos operativos netos o medidas similares presentadas por otras empresas inmobiliarias que definan el NOI o el NOI ajustado de forma diferente.
Margen EBITDA ajustado, margen NOI y margen NOI ajustado
La tabla que figura a continuación incluye también una conciliación del margen del EBITDA ajustado, el margen del NOI y el margen del NOI ajustado con el beneficio del ejercicio —la medida financiera según las NIIF más directamente comparable— para cada uno de los periodos indicados, tal y como se recoge en los estados financieros de la empresa. La empresa presenta los ratios de margen sobre los ingresos por alquileres más las comisiones de gestión menos los ingresos por electricidad para facilitar la comprensión de la actividad operativa
rendimiento; medición de la rentabilidad de la empresa en relación con los ingresos directamente relacionados con nuestras actividades empresariales.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Para los tres meses | | 6 meses |
| Periodo finalizado el 30 de junio, | | Acumulado |
| 2026 | 2025 | | 2026 | 2025 |
| | | | | |
| (millones de US$) |
| Beneficio del periodo | 101.8 | 27.7 | | 202.8 | 42.6 |
| (+) Gasto total por impuesto sobre la renta | (3.1) | 26.8 | | (6.1) | 40.4 |
| (-) Ingresos por intereses | (2.3) | (0.4) | | (4.4) | (1.4) |
| (-) Otros ingresos (1) | (2.5) | (0.9) | | (6.1) | (2.5) |
| (-) Otros gastos | 1.9 | 0.9 | | 3.5 | 1.4 |
| (+) Gastos financieros | 17.5 | 11.9 | | 36.5 | 22.2 |
| (-) Ganancia (pérdida) de cambio - neta | (3.4) | (6.3) | | (3.1) | (6.2) |
| (-) Participación en los resultados de empresas asociadas | (0.1) | 0.0 | | (0.1) | 0.0 |
| (-) Ganancia por venta de inversiones inmobiliarias | 0.0 | 0.4 | | 0.0 | 0.4 |
| (-) Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | (49.6) | (7.8) | | (103.0) | 8.2 |
| (+) Amortización | 0.5 | 0.1 | | 0.9 | 0.7 |
| (+) Remuneración en acciones | 2.2 | 2.4 | | 4.5 | 4.6 |
| (-) Ingresos energéticos | (2.5) | (1.9) | | (5.2) | (4.0) |
| (+) Gasto energético | 2.9 | 2.0 | | 5.5 | 3.7 |
| EBITDA ajustado | 63.6 | 55.0 | | 125.7 | 110.3 |
| (+) Gastos generales y administrativos | 8.8 | 8.3 | | 18.1 | 16.6 |
| (-) Compensación en acciones | (2.2) | (2.4) | | (4.5) | (4.6) |
| NOI | 70.2 | 60.9 | | 139.4 | 122.2 |
| (+) Gastos de explotación de inmuebles que no generaron ingresos por alquileres | 1.2 | 0.9 | | 2.5 | 1.7 |
| NOI ajustado | 71.5 | 61.8 | | 141.9 | 123.9 |
(1)Incluye otros ingresos y gastos no relacionados con nuestras operaciones, como los reembolsos procedentes de indemnizaciones de seguros y la venta de material de oficina. Para más información, véase la nota 15 de los estados financieros consolidados auditados.
Conciliación de FFO y Vesta FFO
La tabla siguiente presenta una conciliación entre el FFO y el Vesta FFO, por un lado, y el resultado del periodo —la medida financiera según las NIIF más directamente comparable—, por otro, para cada uno de los periodos indicados, tal y como figuran en los estados financieros de la Sociedad. El FFO se calcula como el resultado del periodo, excluyendo: (i) la plusvalía por la venta de inmuebles de inversión y (ii) la plusvalía por la revalorización de inmuebles de inversión. El Vesta FFO se calcula como la suma del FFO, ajustado por el impacto de las ganancias (pérdidas) por tipo de cambio —netas—, otros ingresos —netos—, ingresos por intereses, el gasto total por impuesto sobre sociedades, la amortización y el plan de incentivos a largo plazo y «equity plus».
La empresa considera que el FFO de Vesta resulta útil para los inversores como indicador complementario del rendimiento, ya que excluye los efectos de determinadas partidas que pueden generar una volatilidad significativa en los beneficios, pero que no guardan relación directa con las operaciones comerciales. El FFO de Vesta puede facilitar las comparaciones del rendimiento operativo entre distintos periodos, al tiempo que ofrece un indicador más significativo del potencial de beneficios futuros. Además, dado que el Vesta FFO no refleja el nivel de gastos de capital destinados al mantenimiento y las mejoras necesarias para mantener el rendimiento operativo de los inmuebles —lo cual tiene un impacto económico significativo en los resultados operativos—, la dirección considera que la utilidad del Vesta FFO como indicador de rendimiento puede ser limitada.
Es posible que el cálculo del FFO y del Vesta FFO realizado por la Sociedad no sea comparable con las medidas de FFO presentadas por otros REIT o empresas inmobiliarias que definan o interpreten el concepto de FFO de forma diferente. El FFO y el Vesta FFO no deben considerarse un sustituto del beneficio neto del ejercicio atribuible a nuestros accionistas ordinarios.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Para los tres meses | | 6 meses |
| Periodo finalizado el 30 de junio, | | Acumulado |
| 2026 | 2025 | | 2026 | 2025 |
| | | | | |
| (millones de US$) |
| Beneficio del periodo | 101.8 | 27.7 | | 202.8 | 42.6 |
| (-) Ganancia por venta de inversiones inmobiliarias | 0.0 | 0.4 | | 0.0 | 0.4 |
| (-) Ganancia por revalorización de inversiones inmobiliarias | (49.6) | (7.8) | | (103.0) | 8.2 |
| FFO | 52.3 | 20.3 | | 99.8 | 51.3 |
| (-) Ganancia (pérdida) de cambio - neta | (3.4) | (6.3) | | (3.1) | (6.2) |
| (-) Otros ingresos(1) | (2.5) | (0.9) | | (6.1) | (2.5) |
| (-) Otros gastos | 1.9 | 0.9 | | 3.5 | 1.4 |
| (-) Participación en los resultados de empresas asociadas | (0.1) | 0.0 | | (0.1) | 0.0 |
| (-) Ingresos por intereses | (2.3) | (0.4) | | (4.4) | (1.4) |
| (+) Gasto total por impuesto sobre la renta | (3.1) | 26.8 | | (6.1) | 40.4 |
| (+) Amortización | 0.5 | 0.1 | | 0.9 | 0.7 |
| (-) Compensación en acciones | 2.2 | 2.4 | | 4.5 | 4.6 |
| (-) Ingresos energéticos | (2.5) | (1.9) | | (5.2) | (4.0) |
| (+) Gasto energético | 2.9 | 2.0 | | 5.5 | 3.7 |
| Vesta FFO | 46.1 | 43.1 | | 89.2 | 88.1 |
(1)Incluye otros ingresos y gastos no relacionados con las operaciones de Vesta, como los reembolsos procedentes de indemnizaciones de seguros y la venta de material de oficina. Para más información, véase la nota 15 de los estados financieros consolidados de Vesta.
